Čo je to rozložená doska?

A rozložená správna rada (tiež známy ako a klasifikovaná rada) je rada, ktorá sa skladá z rôznych tried riaditeľov s rôznymi podmienkami služby. Rozdelené termíny predstavenstva sú štruktúrované spoločnosťou a spravidla zahŕňajú tri triedy riaditeľov. Rozdelenie tried je možné vykonať jednoducho tak, aby sa priradili pôsobivé podmienky služby, alebo to môže zahŕňať podrobnejšie ustanovenia a zodpovednosti pre každú triedu.

Striedavá štruktúra dosky

Voľby do funkcie riaditeľov rozložených dosiek nastávajú po vypršaní volebných období. Pri každých voľbách sa od akcionárov požaduje, aby hlasovali za obsadenie všetkých voľných alebo neobsadených miest v správnej rade. Podmienky služby pre volených riaditeľov sa líšia, ale podmienky na jeden, tri a päť rokov sú bežné. Ročná klasifikácia vyžaduje hlasovanie každý rok.

Niektoré spoločnosti môžu používať rozloženú dosku podniková štruktúra splniť špeciálne potreby. Napríklad môžu určitých členov výboru určiť na dlhšie funkčné obdobia alebo ich môžu vymenovať skúsenejších riaditeľov v podmienkach dlhších služieb, aby upevnili svoj záväzok na dlhšie obdobie čas.

Informácie o správa a riadenie spoločností politiky a zloženie predstavenstva nájdete v prospekte verejnej spoločnosti a splnomocnenie. Zásady predstavenstva spoločnosti sa spravidla vytvárajú v čase začlenenia a sú zahrnuté v ich stanovách. Na zmenu zásad predstavenstva spoločnosti sa spravidla vyžaduje hlas akcionára.

Úvahy o prevzatí

Zástancovia odstupňovaných tabúľ spravidla uvádzajú dve hlavné výhody, ktoré majú odstupňované rady oproti tradične zvoleným predstavenstvám: 1) kontinuita predstavenstva a 2) ustanovenia o prevzatí—Nepriateľskí nadobúdatelia majú problém získať kontrolu nad spoločnosťami s rozloženými radami.

Keď sa nepriateľský uchádzač pokúsi získať spoločnosť s rozloženou radou, je nútený podniknúť ďalšie kroky rokovaní a počkať najmenej jeden rok na nasledujúcu výročnú schôdzu akcionárov, než môže získať kontrolu nad a sedadlo dosky.

Navyše, kvôli štruktúre tried, sa nepriateľskí uchádzači môžu stať menej vhodnými pre určité pozície v predstavenstve, čo môže byť tiež prekážkou pre intervencie. Celkovo môže byť rozložená štruktúra dosky do určitej miery a pilulka na otravu taktika, pretože môže účinne zabrániť prevzatiu a zaručiť kontinuitu riadenia.

Klesajúci trend

Odporcovia rozložených rád tvrdia, že sú voči akcionárom menej zodpovední ako každoročne volené rady. Títo odporcovia sa domnievajú, že ohromujúce pojmy na palubovke majú tendenciu vytvárať bratskú atmosféru vo vnútri zasadacia miestnosť ktorý slúži na ochranu záujmov manažmentu nad záujmami akcionárov.

Používanie rozložených dosiek v 21. storočí klesá^sv storočia. A Harvardská štúdia ukázal, že v roku 2015 sa viac ako 60% spoločností S&P 1500 a viac ako 80% spoločností S&P 500 zúčastnilo každoročných volieb pre všetkých riaditeľov. Pokles je obzvlášť významný od roku 2009.

V priebehu rokov výskumné štúdie priebežne informovali o spoločných očakávaniach rozložených štruktúr ročných volebných rád. Ukázalo sa, že striedavé rady spôsobujú zníženie výnosov akcionárov.Striedavé rady boli údajne úspešné aj pri zmierňovaní aktivistických zásahov a nepriateľských prevzatí ponúk. V mnohých prípadoch to bolo považované za nevýhodu pre akcionárov, pretože nepriateľskí uchádzači mali možnosť ponúknuť akcionárom prémie za ich akcie.

Spodný riadok

Aktivistické zásahy a nepriateľské prevzatie moci sú pomerne zriedkavé, ale faktom zostáva, že rady sú volené tak, aby zastupovali záujmy akcionárov. Striedavé rady môžu odradiť od intervencií alebo prevzatí, v dôsledku čoho môžu potenciálne zadržať prémie zaplatené za akcie. Napriek tomu rozložená rada ponúka určitú ochranu, vrátane kontinuity vedenia, ktorá určite má nejakú hodnotu za predpokladu, že spoločnosť bude v prvom rade vedená správnym smerom miesto.