Význam indexu nákupných manažérov

Jedným z najspoľahlivejších vedúcich ukazovateľov na posúdenie stavu americkej ekonomiky je PMI, predtým známy ako Index nákupných manažérov.

PMI je hlavným indikátorom v správe o podnikaní spoločnosti ISM Manufacturing, ktorá je vplyvným mesačným prieskumom vedúcich pracovníkov nákupu a dodávok v USA. Skratka PMI znamenala Index nákupných manažérov pred 1. septembrom 2001. Od tohto dátumu však Inštitút pre riadenie dodávok (ISM) používa PMI ako samostatnú skratku, ktorá odzrkadľuje zmenu jeho názvu (ISM sa nazýva Národná asociácia riadenia nákupu - NAPM - do 2. januára 2002) a širší dosah na strategické riadenie dodávok nad rámec nákupu funkciu.

„Správa o podnikaní“ spoločnosti ISM Manufacturing a číslo PMI sú pozorne sledované investormi, obchodnými a finančnými odborníkmi.

Zber dát

PMI je založený na odpovediach členov výboru ISM Business Survey Committee, ktorý zahŕňa celý rad odvetví diverzifikovaných Severoamerický systém klasifikácie priemyslu (NAICS) a na základe príspevku každého odvetvia k HDP USA. Prieskum sa týka 18 odvetví, ktoré zahŕňajú všetky aspekty výrobného sektora.

instagram viewer

Členovia dostávajú mesačný dotazník, ktorý ich žiada, aby identifikovali medzimesačné zmeny v nasledujúcich desiatich podnikateľských aktivitách, ktoré tiež predstavujú jednotlivé indexy v Správa o podnikaní prieskum:

Nové objednávky - od zákazníkov
Produkcia - rýchlosť a smer zmeny úrovne výroby
Zamestnanosť - či už zvýšená alebo znížená
Dodávky dodávateľom - sú pomalšie alebo rýchlejšie?
Zásoby - zvýšenie alebo zníženie zásob
Zásoby zákazníkov - hodnotí úroveň zásob, ktoré majú zákazníci organizácie
Ceny - uvádza, či organizácie platia viac alebo menej za produkty a služby
Nevybavené objednávky - meria, či nevybavené objednávky rastú alebo klesajú
Nové exportné objednávky - meria úroveň exportných objednávok
Imports - meria rýchlosť zmeny dovážaných materiálov.

Prieskumy sú rozoslané respondentom výboru pre prieskum obchodu v prvej časti každého mesiaca a respondenti sú požiadaní, aby uviedli informácie iba za aktuálny mesiac. Väčšina respondentov prieskumu čaká na odpoveď na prieskum až do konca mesiaca, aby poskytlo čo najjasnejší obraz o súčasnej podnikateľskej činnosti. ISM zhromažďuje údaje a zostavuje správu, ktorá má byť zverejnená v prvý pracovný deň nasledujúceho mesiaca.

Výpočet PMI

PMI je zložený index založený na rovnakých váhach (20%) z nasledujúcich piatich primárnych subindexov-nové objednávky, výroba, zamestnanosť, dodávky dodávateľov a zásoby.

Napríklad v Jún 2016 Výroba ISM Správa o podnikaní, bolo päť úrovní subindexu nasledovných-Nové objednávky 57,0, Výroba 54,7, Zamestnanosť 50,4, Dodávateľ Dodávky 55,4 a zásoby 48,5. Na základe 20% hmotnosti každého subindexu bolo teda čítanie PMI 53.2.

Sezónne úpravy, ktoré vyvíjalo Ministerstvo obchodu USA a poskytuje ich ISM, sú robené každý rok v januárových správach do štyroch z piatich subindexov (zásoby sú výnimka). Tieto sezónne úpravy sú navrhnuté tak, aby boli prispôsobené účinkom opakujúcich sa medziročných odchýlok v dôsledku bežných rozdielov v poveternostných podmienkach, prázdnin atď.

Difúzne indexy

Všetky indexy ISM sú difúzne indexy, ktoré merajú rozsah, v akom je zmena rozptýlená alebo rozptýlená v skupine. Pri každej z 10 podnikateľských činností sa od respondentov prieskumu požaduje, aby uviedli, či sa v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom zlepšili, zhoršili alebo zostali rovnakí. Jednotlivé indexy pre každú podnikateľskú činnosť, ako je výroba, zamestnanosť atď. sa vypočítajú tak, že sa vezme percento respondentov, ktorí uviedli, že sa aktivita zlepšila (t. j. je vyššia alebo lepšia), a pripočíta sa k polovici percenta respondentov, ktorí uviedli nezmenenú aktivitu.

Ak napríklad 40% respondentov uvedie, že sa zamestnanosť napríklad zvýšila, zatiaľ čo 35% neuvádza žiadnu zmenu a 25% uvádza pokles, difúzny index by bol: (40% + [0,5 x 35%]) = 57,5 %.

Pri difúznom indexe vo všeobecnosti hodnota 50% neznamená žiadnu zmenu oproti predchádzajúcemu mesiacu, pričom čím ďalej je hodnota indexu od 50%, tým väčšia je rýchlosť zmeny. Hodnota 100 naznačuje, že všetci respondenti prieskumu hlásia zvýšenú aktivitu - ako to môže byť v prípade výnimočne silná ekonomika - zatiaľ čo hodnota 0 naznačuje, že všetci respondenti uviedli, že klesli činnosť.

Interpretácia PMI

Hodnota PMI nad 50 alebo 50% naznačuje rast alebo expanziu amerického výrobného sektora v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom, zatiaľ čo hodnota pod 50 naznačuje pokles. Hodnota 50 ukazuje, že počet výrobcov, ktorí uvádzajú lepšie podnikanie, sa rovná počtu výrobcov, ktorí uvádzajú, že podnikanie je horšie.

Ďalším kľúčovým číslom, ktoré je potrebné sledovať, je 43,2, pretože index PMI nad touto úrovňou v určitom časovom období naznačuje expanziu celkovej ekonomiky. Čítanie PMI z júna 2016 na čísle 53,2 naznačuje, že americká ekonomika sa v 85. rokoch rozšírila^th mesiac po sebe, pretože PMI v tejto expanzii v júni 2009 prvýkrát prekonal úroveň 42,2, čo zhodou okolností tiež znamenal začiatok post-úverovej krízy Obnova v USA podľa rozhodnutia Národného úradu pre ekonomický výskum. Číslo PMI z júna 2016 tiež naznačovalo, že americký výrobný sektor rástol štvrtý mesiac za sebou.

ISM vo svojej tlačovej správe s podrobnosťami o PMI z novembra 2016 uviedol, že vychádza z historického vzťahu medzi PMI a celkovou ekonomikou priemerná úroveň PMI 50,8% v prvom polroku 2016 zodpovedala 2.4% nárast reálneho HDP USA na ročnej báze.

Výhody a nevýhody PMI

Silné stránky

PMI je včasný ukazovateľ, pretože sa zverejňuje v prvý deň mesiaca po mesiaci, v ktorom bol prieskum vykonaný.
Presný hlavný ukazovateľ stavu ekonomiky USA.
PMI zhutňuje zdravie amerického výrobného sektora do jedného čísla, zatiaľ čo Správa o podnikaní obsahuje množstvo informácií o hlavných podnikateľských aktivitách.

Slabé stránky

PMI pokrýva iba výrobný sektor, ktorého význam pre americkú ekonomiku v priebehu rokov klesá. ISM tiež vykazuje ďalšiu mesačnú správu, ISM Non-Manufacturing Správa o podnikaní, ktorá zisťuje a podáva správy o americkom sektore služieb, ktorý predstavuje viac ako 80% HDP.
The Správa o podnikaní prieskum, z ktorého sa údaje vypočítavajú PMI, je subjektívny, a preto môže byť náchylný na chyby.

Ako používať PMI

PMI je dôležitým vedúcim ukazovateľom, ktorý môže pohybovať finančnými trhmi. Ak však najnovšie čítanie indexu naznačuje neočakávaný obrat v ekonomike - v dobrom aj zlom - môže byť najlepšie počkať kým aj ostatné ukazovatele nepotvrdia obrat ekonomiky, namiesto toho, aby sa veľkoobchodné zmeny portfólia vykonávali na základe jediného čítanie.

Pri PMI je potrebné vziať do úvahy nasledujúce body:

Pozrite sa za nadpisové číslo PMI - ISM Manufacturing Report on Business obsahuje neoceniteľné informácie o kľúčových aspektoch ekonomiky USA, ako je výroba, zamestnanosť, ceny a vývoz / dovoz. Ponorenie sa do čísel vám umožní získať lepšie informácie o americkej ekonomike, ako by ste sa museli riadiť iba číslom PMI.
Nezabudnite na kľúčové úrovne PMI a subindexov – Rovnako ako 43.2 predstavuje kľúčovú úroveň pre PMI, ako bolo uvedené vyššie, hlavné podindexy majú kľúčové úrovne, ktoré stojí za zmienku. Napríklad index zamestnanosti nad 50,6 v priebehu času je vo všeobecnosti v súlade s nárastom miezd mimo poľnohospodárskych podnikov, ako to uvádza úrad pre štatistiku práce. Podobne index produkcie nad 51,3 v priebehu času je v súlade so zvýšením údajov o priemyselnej produkcii Federálneho rezervného systému.
Umiestnite portfóliá pred vydaním údajov ISM -Pretože PMI môže byť číslom pohybujúcim sa na trhu, môže byť najlepšie umiestniť portfóliá pred zverejnením údajov. Ak americká ekonomika prudko rastie a očakáva sa, že číslo PMI zvýši na vzostupnosti, môže sa vyplatiť nákup USA. akcie pred zverejnením správy. Naopak, ak sú očakávania týkajúce sa slabého čísla PMI, môže byť rozumné pred zverejnením správy obmedziť určitú americkú akciovú expozíciu.

Spodný riadok

PMI je dôležitým ukazovateľom, ktorý poskytuje cenné informácie o stave americkej ekonomiky vo všeobecnosti a najmä o výrobnom sektore. Aj keď to býva občas prehliadané, noví investori by sa mali s týmto kľúčovým ekonomickým ukazovateľom zoznámiť.