Definícia kupujúceho dlhopisov 11 (BB11)

Čo je dlhopisový kupec 11 (BB11)?

Index Bond Buyer 11 (BB11) je teoretický a odhadovaný priemer výnosov dlhopisov, ktorý zverejňuje Kupec dlhopisov, denník financií, ktorý sa zaoberá komunálne puto trhu a sleduje 40 vysoko hodnotených, dlhodobých komunálnych dlhopisov. Kupujúci dlhopisov zverejňuje BB11 na použitie ako referenčné kritérium pri sledovaní výnosov komunálnych dlhopisov.

Sú ich stovky trhové indexy. Trhový index je vo všeobecnosti hypotetický portfólio investičných fondov, ktoré predstavujú segment finančný trh. Výpočet hodnoty indexu pochádza z cien príslušných holdingových spoločností. Niektoré trhové indexy sa zameriavajú na celý akciový alebo dlhopisový trh. Iní sa zameriavajú na konkrétne odvetvie na trhu, ako je napríklad technológia.

Pochopenie kupujúceho dlhopisov 11

Výpočet BB11 je z priemerného výnosu 11 vybraných obecných obligácií komunálnych dlhopisov so splatnosťou 20 rokov. Dlhopisy všeobecného záväzku (GO) sú komunálne dlhopisy, ktorých úroky a hlavné platobné záväzky sú financované z finančnej pokladnice štátu alebo miestnej vlády. Podporuje ich plná dôvera a kredit miestnej samosprávy. V niektorých prípadoch má vydávajúca obecná vláda právomoc zvýšiť dane, aby splnila svoje platobné povinnosti za dlhopis GO.

BB11 sa skladá z 11 z 20 väzieb v Kupujúci dlhopisov 20 (BB20). BB20 je ďalším z indexov The Bond Buyer. Je založený na portfóliu 20 obecných obligácií komunálnych dlhopisov, ktoré sú splatné za 20 rokov. Index BB20 je založený na prieskume obchodníkov s komunálnymi dlhopismi, a nie na skutočných cenách alebo výnosoch. Ako teoretický a odhadovaný priemer výnosy dlhopisov, BB20 sa používa na určenie úrokových sadzieb pre novú emisiu dlhopisy všeobecného záväzku.

Priemerné hodnotenie 11 dlhopisov, ktoré tvoria index BB11, je Aa2 (podľa hodnotenia Moody's) a stupeň AA (podľa hodnotenia Štandardné a chudobné).

Okrem modelov BB11 a BB20 existuje veľa indexov, ktoré zverejnil The Bond Buyer. Všetky tieto indexy sú investormi a obchodníkmi na trhu komunálnych dlhopisov široko sledované. Medzi ďalšie indexy patrí Index dlhopisov kupujúceho dlhopisov, Index dlhopisov z výnosov, index Index SIFMA, a krivka údajov o mestskom trhu (MMD).

Kritika dlhopisových indexov

Niektoré potenciálne problémy sú vlastné dlhopisovým indexom. Väčšina dlhopisových indexov má trhovú váhu, čo znamená, že sa zakladajú na trhovej hodnote dlhopisov. Spoločnosti s väčším dlhom majú teda vyššiu alokáciu v indexe podnikových dlhopisov.

Držať viac dlhu spoločnosti nemusí byť prospešné, pretože si viac požičiava. Mnoho dlhopisov tiež neobchoduje, takže sú široké nátierky. Široké spready sťažujú stanovenie ceny týchto dlhopisov, pretože sa možno neobchodovali niekoľko týždňov. Akákoľvek metóda na výpočet ceny by vygenerovala odhad, ktorý sa nemusí blížiť skutočnej cene nasledujúceho obchodu. Na odstránenie tohto problému môže byť dlhopisový index štruktúrovaný tak, aby zahŕňal iba likvidnejšie alebo väčšinou likvidné dlhopisové emisie s tesnými spreadmi, ktoré majú časté obchody.

Ak sa však index skladá z príliš malého počtu dlhopisov, môže to spôsobiť ďalší problém. Obchodníci môžu byť schopní spustiť menší index na základe predvídania, ktoré dlhopisy by dlhopisový fond kupoval a predával. Táto predbežná prevádzka by mohla obchodníkom umožniť vytvárať nízkorizikový zisk na úkor kupujúcich a predávajúcich fondov. Riešením je zahrnúť významnejší počet dlhopisov (to platí pre mnoho indexov). Väčšina dlhopisových indexov tiež neobsahuje menšie emisie dlhopisov, aby sa minimalizovali problémy súvisiace s nedostatkom likvidity.

Ďalším problémom je, keď dlhopis dosiahne zrelosť, prestáva existovať. Z tohto dôvodu je v každom indexe dlhopisov zabudovaný prirodzený obrat. Charakteristiky pridaných dlhopisov sa však môžu líšiť od charakteristík tých, ktoré sú odstránené z indexu. V dôsledku toho sa základné vlastnosti dlhopisového indexu, ako napríklad priemerná splatnosť dlhopisov v indexe, môžu každý rok meniť.