Výnosnosť dlhopisov vs. Sadzba kupónu: Aký je rozdiel?
Výnosnosť dlhopisov vs. Sadzba kupónu: Prehľad
Zväzok sadzba kupónu je úroková miera, ktorú platí ročne, zatiaľ čo jeho výnos je miera návratnosti, ktorú generuje. Sadzba kupónu dlhopisu je vyjadrená ako percento z jeho nominálnej hodnoty. Menovitá hodnota je jednoducho nominálna hodnota dlhopisu alebo hodnota dlhopisu stanovená emitujúcim subjektom. Dlhopis 1 000 dolárov s kupónovou sadzbou 6% zaplatí ročne úrok 60 dolárov a dlhopis 2 000 dolárov s kupónovou sadzbou 6% zaplatí ročne úrok 120 dolárov.
Kľúčové informácie
- Sadzby kupónov sú ovplyvnené vládou stanovenými úrokovými sadzbami.
- Výnos dlhopisu je miera návratnosti, ktorú dlhopis vytvára.
- Sadzba kupónu dlhopisu je úroková sadzba, ktorú dlhopis platí ročne.
- Okrem toho určený úverový rating dlhopisu ovplyvní jeho cenu a môže sa stať, že pri pohľade na dlhopis cenu, zistíte, že to úprimne neukazuje vzťah medzi inými úrokovými sadzbami a kupónovou sadzbou vôbec.
- Aby bola kupónová sadzba, aktuálny výnos a výnos do splatnosti rovnaké, cena dlhopisu pri nákupe sa musí rovnať jeho nominálnej hodnote.
Sadzba kupónu
Ceny kupónov sú do značnej miery ovplyvnené úrokovými sadzbami stanovené vládou. Ak teda vláda zvýši minimálnu úrokovú sadzbu na 6%, potom všetky existujúce dlhopisy s kupónovými sadzbami pod 6% stratia hodnotu.
Každý, kto chce predávať už existujúce dlhopisy, musí znížiť svoje trhové ceny, aby investorom kompenzoval nižšie platby kupónov za dlhopisy v porovnaní s novo vydanými dlhopismi.
Kúpiť dlhopis za prémiu znamená kúpiť ho za vyššiu ako nominálnu hodnotu. Kúpiť dlhopis so zľavou znamená zaplatiť menej, ako je jeho nominálna hodnota. Bez ohľadu na kúpnu cenu zostávajú platby kupónom rovnaké.
Aby ste pochopili úplnú mieru miery návratnosti dlhopisu, skontrolujte jeho výnos do splatnosti.
Výťažok
Výnos dlhopisu je možné merať niekoľkými rôznymi spôsobmi. Aktuálny výnos porovnáva kupónovú sadzbu s aktuálnou trhovou cenou dlhopisu. Ak sa teda dlhopis 1 000 dolárov so 6% kupónovou sadzbou predáva za 1 000 dolárov, potom je súčasný výnos tiež 6%. Pretože však trhová cena dlhopisov môže kolísať, je možné kúpiť tento dlhopis za cenu, ktorá je vyššia alebo nižšia ako 1 000 dolárov.
Ak je ten istý dlhopis zakúpený za 800 dolárov, súčasný výnos sa stane 7,5%, pretože ročné platby kupónom v hodnote 60 dolárov predstavujú väčší podiel z kúpnej ceny.
Osobitné úvahy
Komplexnejšou mierou miery návratnosti dlhopisu je jeho výnos do splatnosti. Pretože je možné vytvárať zisk alebo stratu nákupom dlhopisov pod alebo nad nominálnu hodnotu, tento výpočet výnosu zohľadňuje vplyv nákupnej ceny na celkovú mieru návratnosti. Ak sa nákupná cena dlhopisu rovná jeho nominálnej hodnote, potom je kupónová sadzba, aktuálny výnos a výnos do splatnosti rovnaké.