Investujte do mestských dlhopisov počas zvyšovania sadzieb

Dlhopisy a úrokové sadzby majú inverznú koreláciu: so zvyšovaním úrokových sadzieb klesajú ceny dlhopisov. Čím viac však Federálny rezervný systém zvyšuje úrokové sadzby, tým lepšie správy sú potenciálne pre investorov mestských dlhopisov.

Komunálne väzby (alebo „munis“), dlhodobo uvádzané ako jedny z najbezpečnejších, daňovo najefektívnejších dostupných dlhových investícií, boli tvrdo zasiahnuté v dôsledku finančnej krízy v roku 2008, pretože úrokové sadzby klesli takmer na nulu a pre mnohých boli považované za nízko výnosnú investíciu rokov. Pozrime sa, prečo môžu byť muni po zvýšení úrokových sadzieb pre investorov atraktívnejšie.

Ako úrokové sadzby ovplyvňujú ceny dlhopisov

Pri investovaní do dlhopisov akéhokoľvek typu je potrebné porozumieť vplyv zmien úrokových sadzieb o cenách dlhopisov. Pretože dlhopisy sú emitované s úrokovými sadzbami, tzv ceny kupónov, na základe aktuálnej sadzby federálnych fondov, zmeny úrokových sadzieb iniciované Federálnym rezervným systémom môžu spôsobiť zvýšenie alebo zníženie hodnôt existujúcich dlhopisov.

Ak je napríklad aktuálny dlhopis vydaný s kupónovou sadzbou 4%, hodnota dlhopisu sa automaticky zníži, ak úrokové sadzby stúpnu a nový dlhopis s rovnakými podmienkami sa vydá so 6% kupónom. Toto zníženie trhovej hodnoty nastáva s cieľom kompenzovať investorom nákup dlhopisov s nižšími úrokovými platbami ako novo vydané dlhopisy. Naopak, ak úrokové sadzby klesajú a nové dlhopisy boli emitované so sadzbami 2%, trhová hodnota pôvodného dlhopisu sa zvyšuje.

Dlhodobejšie dlhopisy spravidla prinášajú vyššie kupónové sadzby ako krátkodobé dlhopisy, pretože riziko zlyhania a úrokovej miery vlastné všetkým dlhopisovým investíciám sa s časom zvyšuje. To jednoducho znamená, že čím dlhšie držíte dlhopis, tým vyššie je riziko zmeny úrokových sadzieb, ktoré spôsobia, že váš dlhopis bude menej hodnotný alebo emitujúci subjekt predvolené o svojich záväzkoch, pričom dlhopis zostáva nesplatený. Ak však investujete do vysoko hodnotených komunálnych dlhopisov a nepotrebujete prístup k svojim investičným fondom niekoľko rokov môžu byť dlhodobé dlhopisy pri správnom nákupe veľmi lukratívnou investíciou.

1. Vyššie ceny kupónov

Najzrejmejšou výhodou investovania do komunálnych dlhopisov po zvýšení sadzieb je, že sadzby kupónov pre novo emitované dlhopisy sú podstatne vyššie ako súčasné dlhopisy. Nové dlhopisy vydané po zvýšení sadzieb generujú každý mesiac vyšší úrokový výnos v porovnaní s predchádzajúcimi emitované cenné papiere, čo z nich robí lukratívne investície pre tých, ktorí chcú doplniť svoje ročné príjem.

Ako vždy, dlhodobejšie dlhopisy stále prinášajú vyššie sadzby ako krátkodobé cenné papiere kvôli zvýšenej inflácii a kreditnému riziku. Zvlášť však ide o dlhodobé komunálne dlhopisy dlhopisy všeobecného záväzku, môže byť mimoriadne bezpečný, ak ho vydá vysoko hodnotená obec.

2. Väčšia rozmanitosť dlhopisov

Ďalšou výhodou nákupu komunálnych dlhopisov po tom, čo Fed zvýši úrokové sadzby, je pravdepodobne nárast počtu dlhopisov na trhu. Keď sú úrokové sadzby nízke, náklady na pôžičky peňazí od bánk prostredníctvom pôžičiek a úverových liniek sú často lacnejšie ako náklady na vydanie dlhopisov. Avšak, akonáhle úrokové sadzby rastú a náklady na pôžičky sa zvyšujú, dlhopisy sa stávajú atraktívnejšou možnosťou financovania.

Keď obec vydáva dlhopisy, jej jedinou zodpovednosťou je splatiť investorom podľa podmienok dlhopisu. Naopak, k peniazom požičaným od bánk môže byť pripojených mnoho reťazcov.

3. Potenciál zhodnotenia pri poklese cien

Okrem ich zdravých kupónových sadzieb bude hodnota dlhopisov vydaných po zvýšení sadzieb pravdepodobne zvyšovať aj hodnotu. Ak Fed rýchlo zvýši sadzby, ďalšou podstatnou zmenou úrokových sadzieb bude pravdepodobne zníženie, pretože úrokové sadzby sa menia v cykloch.

Ak úrokové sadzby klesnú o niekoľko rokov v budúcnosti, hodnota dlhopisov vydaných v čase, keď boli sadzby na svojom vrchole, je vyššia, poskytnúť investorom možnosť predať svoje dlhopisy na otvorenom trhu za účelom čistého zisku, a nie čakať na ne zrelý.

4. Nižšie ceny existujúcich dlhopisov

Aj keď obecné dlhopisy vydané po zvýšení sadzieb prinášajú vyššie úrokové sadzby ako súčasné dlhopisy, staršie dlhopisy sa stávajú mimoriadne cenovo dostupnými. Vzhľadom na to, že až do roku 2018 sú úrokové sadzby niekoľko rokov na historických minimách, existujúce dlhopisy pravdepodobne budú kúpiteľné za výhodné ceny v suteréne, aby sa investorom kompenzovali príležitostné náklady investovania do nižšieho výnosu dlhopisy.

To by mohlo investorom poskytnúť príležitosť na lacný nákup vysoko hodnotených komunálnych dlhopisov.

5. Vyššia daňová úspora

Hlavnou výhodou investície do komunálnych dlhopisov kedykoľvek je, že zarobia úrok nepodlieha federálnym daniam z príjmu. Ak si navyše kúpite dlhopisy vydané vo vašom štáte alebo meste bydliska, vaše zárobky môžu byť tiež oslobodené od štátnych alebo miestnych daní. Ak si kúpite komunálne dlhopisy po zvýšení úrokových sadzieb, suma, ktorú ušetríte na dani z príjmu, je ešte väčšia.

Dokonca aj dlhodobé zisky z investícií držaných dlhšie ako jeden rok podliehajú sadzbám kapitálových ziskov až do 20%. Bežné sadzby dane z príjmu dosahujú až 39,6%, takže výnos z investičného príjmu, ktorý nepodlieha federálnym daniam, môže znamenať výraznú podporu pri priznaní po zdanení.