Maratónsky olej alebo maratónska ropa: ktorá je lepšia zásoba?
Maratónsky olej (NYSE:MRO) sa stali dvoma spoločnosťami 30. júna, keď sa rafinérske a marketingové aktíva podniku, bežne označované ako po prúdeboli spriadané do Maratónska ropa (NYSE:MPC), samostatne vlastnený a prevádzkovaný podnik. Akcionári spoločnosti Marathon Oil budú dostávať každoročne dividendy 60 centov na akciu a akcionári spoločnosti Marathon Pete 80 centov na akciu. Akcionári spoločnosti Marathon Oil pred vedľajší produkt Teraz máte niekoľko možností. Predávajú svoje akcie Marathon Pete? Alebo čo takto predať svoje akcie Marathon Oil a kúpiť viac novo razenej spoločnosti, alebo naďalej držia obe? Pokračujte v čítaní a ja vám poskytnem svoju odpoveď.
NÁVOD:Päťminútové investovanie
Integrovaný olej
Konečnou integrovanou ropnou spoločnosťou bola Standard Oil, ktorú vytvoril John D. Rockefeller ako spôsob ochrany pred volatilita v obchode. Vďaka vlastníctvu celého dodávateľského reťazca boli ceny ropy menej transparentné, čo poskytovalo Rockefellerovi, ktorý sa stal najbohatším človekom svojej éry, veľké daňové výhody. Dnes je Standard Oil šesť extrémne veľkých spoločností (vrátane Marathon Pete) a raz sa z nich stane sedem
Prieskum a výroba
Marathon Oil si bezpochyby ponechala sexi a výnosnejšiu časť svojho podnikania. Eric Fox spoločnosti Investopedia odvádza dobrú prácu a vyzdvihuje hlavné aktíva oboch spoločností v dvoch (Ja, II) Články 5. júla, takže sa nad touto témou nebudem pozastavovať. Všetko, čo potrebujete vedieť, je, že tri prevádzkové segmenty spoločnosti Marathon Oil v roku 2010 zarobili 2 miliardy dolárov s príjmami 9,8 miliardy dolárov, pričom jeho segment rafinácie, marketingu a dopravy (Marathon Pete) generoval šesťkrát viac tržieb, napriek tomu dosiahol iba jednu tretinu zisk. Predtým, ako urobíte unáhlené závery, je však dôležité si uvedomiť, že kapitálové výdavky pre segment RM&T v roku 2010 bolo o 2,2 miliardy dolárov menej. V predchádzajúcich rokoch nebol rozdiel vo výdavkoch taký veľký, ale ukazuje, ako náročný môže byť prieskum ropy v prípade peňažných rezerv, a to sa nezmení.
Súčasná hodnota
Za každé dve akcie spoločnosti Marathon Oil získali akcionári jednu akciu spoločnosti Marathon Pete. To znamená, že trhový strop spoločnosti Marathon Pete je približne 14,1 miliardy dolárov na základe 356 miliónov akcií v obehu a podniková hodnota (EV) 14,4 miliardy dolárov, čo je 7,2 -násobok EBITDA. Aktuálna trhová kapitalizácia spoločnosti Marathon Oil je 22,1 miliardy dolárov a jej EV je 25,7 miliardy dolárov alebo 4,1 -násobok EBITDA. Prinajmenšom podľa tohto štandardu je Marathon Oil lepším riešením.
Ale nie tak rýchlo. Podľa Yahoo Finance, 11 analytici odhad Maratónu Petea na rok 2011 zisk na akciu (EPS) bude 6,06 dolára na akciu. To je a Pomer P/E 6,6 v bežných cenách. A čo je dôležitejšie, 6,06 dolára EPS sa prekladá do čistý príjem vo výške 2 miliardy dolárov. Ak je to takmer presné, platíte menej ako sedemnásobok zárobkov za spoločnosť, ktorá má zárobky viac ako dvojnásobné. V tejto chvíli som voči číslam skeptický, pretože je to verejná spoločnosť ani nie mesiac, ale prvý štvrťrok áno produkujú segmentový príjem 527 miliónov dolárov v porovnaní so stratou 237 miliónov dolárov rok predtým, takže je to viac ako možné the Q2 čísla splatné 2. augusta budú rovnako pôsobivé.
Spodný riadok
Marathon Oil je v tomto bode pravdepodobne o niečo lepšia ponuka ako Marathon Petroleum. Keď som to povedal, pamätám si článok, ktorý som napísal minulý rok v auguste a ktorý ukázal tri príklady, kde sa spinoffu darilo 18 mesiacov po rozdelení výrazne lepšie ako rodičovi. Vzhľadom na to by som akcionárom odporučil, aby nič nerobili. (Týchto päť kvalitatívnych opatrení umožňuje investorom vyvodiť závery o spoločnosti, ktoré nie sú v súvahe uvedené. Odhlásiť sa Použitie Porterových 5 síl na analýzu zásob.)
Použi Investopedia Stock Simulator na obchodovanie s akciami uvedenými v tejto analýze akcií, bez rizika!
