Prečo majú preferované akcie nominálnu hodnotu odlišnú od trhovej hodnoty?
A preferované zásoby je vlastný kapitál investície, ktoré majú s dlhopismi mnoho vlastností, vrátane skutočnosti, že sú emitované s a nominálna hodnota. Rovnako ako dlhopisy, prioritné akcie vyplácajú dividendy na základe percenta z fixnej nominálnej hodnoty. The Trhová hodnota preferovanej akcie sa nepoužíva na výpočet dividendových platieb, ale predstavuje hodnotu akcie na trhu. Je možné, že preferované akcie zhodnotia v trhovej hodnote na základe pozitívnej spoločnosti ocenenie, aj keď je to menej častý výsledok ako pri bežné akcie.
Kľúčové informácie
- Preferované akcie sú hybridné cenné papiere emitované spoločnosťami, ktoré majú v sebe určité znaky vlastného imania a investície s pevným výnosom.
- Preferované akcie sú emitované s nominálnou hodnotou, ale v skutočnosti ide o arbitrárnu cenu zvolenú emitujúcou spoločnosťou.
- Pretože prioritné akcie vyplácajú stabilné dividendy, ale nemajú hlasovacie práva, budú na trhu spravidla obchodovať za hodnotu odlišnú od bežných akcií tej istej firmy.
- Niektoré preferované akcie sú splatné, čo znamená, že emitent ich môže odvolať od investorov, a tak sa budú predávať so zľavou. Ostatné sú konvertibilné na kmeňové akcie.
Cena akcie vs. Menovitá hodnota dlhopisu
The nominálna hodnota cenného papiera s fixným príjmom označuje sumu, ktorú emitent zaplatí do držiteľ dlhopisu kedy dlh splatí a musí byť splatený. Preferované akcie, aj keď zdieľajú mnoho znakov korporátnych dlhopisov, nie sú technicky problémy s dlhom. V dôsledku toho nepredstavujú pôžičky, ktoré sú nakoniec splatené pri splatnosti. Niektoré spoločnosti vydávajú preferované akcie s a dátum splatnosti a zatiahnuť zásoby k tomuto dátumu. Držiteľ dlhopisu je kompenzovaný sumou uvedenou v nominálnej hodnote. Prakticky povedané, vo väčšine prípadov sa to nelíši od splatnosti dlhopisu. Stiahnuteľná preferovaná zásoba však nie je zabezpečenie dlhu ako zväzok.
The trhové ceny preferovaných akcií majú tendenciu sa viac podobať ceny dlhopisov než bežné akcie, najmä ak má preferovaná akcia stanovený dátum splatnosti. Preferované akcie zdražujú, keď úrokové sadzby klesajú, a klesajú, keď úrokové sadzby rastú. Výnos vytvorený dividendami z preferovanej akcie sa stáva atraktívnejším, keď úrokové sadzby klesajú, čo spôsobuje, že investori požadujú viac akcií a ponuka svoju trhovú hodnotu. Stáva sa to, kým sa výnos preferovaných akcií nezhoduje s trhovou úrokovou sadzbou pre podobné investície.
Cena akcie vs. Cena na vyžiadanie
Niektorí investori si mýlia nominálnu hodnotu preferovanej akcie s jej splatnou hodnotou - cenou, za ktorú môže emitent akcie násilne vyplatiť. V skutočnosti, cena hovoru je spravidla o niečo vyššia ako nominálna hodnota. Vyvolateľné preferované akcie nie sú to isté ako zatiahnuteľné preferované akcie, ktoré majú stanovený dátum splatnosti. Spoločnosti môžu vykonávať možnosť volania na prioritné akcie, ak sú jeho dividendy v porovnaní s trhovými úrokovými sadzbami príliš vysoké a často vydávajú nové prioritné akcie s nižšou platbou dividendy. Dátum hovoru však nie je stanovený; spoločnosť sa môže rozhodnúť využiť svoju kúpnu opciu vtedy, keď načasovanie najlepšie vyhovuje jej potrebám.
Nominálna hodnota preferovanej akcie je v skutočnosti ľubovoľne určená hodnota generovaná emitujúcou spoločnosťou, ktorá musí byť splatená pri splatnosti. Je to dôležité pri určovaní výplat dividend, aj keď nie nevyhnutne výnos. Trhová hodnota je skutočná cena, za ktorú sa cenný papier obchoduje na otvorený trh a cena, ktorá kolíše, keď výnos reaguje úroková sadzba zmeny.
Čo musia odborníci povedať:
Prehľad poradcu
Russell Wayne, CFP®
Sound Asset Management Inc., Weston, CT
Nominálna hodnota je ľubovoľná hodnota stanovená vydávajúcou spoločnosťou. V určitom budúcom bode to môže byť hodnota, za ktorú firma odkúpi akcie, ale neexistuje žiadna záruka. Ak sú prioritné akcie splatné na požiadanie, spoločnosť by ich spätne odkúpila za vyvolávaciu cenu, ktorá môže, ale nemusí byť rovnaká ako nominálna hodnota.
Trhová hodnota akcie je oveľa dôležitejšia. Je to do značnej miery určené jeho dividendovým výnosom. Ak napríklad akcia platí ročnú dividendu 1 dolár a jej trhová cena je 25 dolárov, ročný výnos je 4%. Rast úrokových sadzieb by mal negatívny vplyv: skok o 25% by mohol spôsobiť pokles ceny akcií na 20 dolárov, čo by potom poskytlo výnos 5%. Podobne, ak by sadzby klesli, cena akcií by vzrástla o proporcionálnu čiastku, aby bol dividendový výnos v súlade s prevládajúcou sadzbou.