Definícia rozpätia sektorového intramarketového sektora

Čo je to sektorový spread v intramarkete?

Rozpätie intramarketového sektora sa týka rozdielu vo výnose medzi dvoma cenné papiere s pevným výnosom ktoré majú to isté zrelosť a sú v rámci rovnakého trhového sektora.

Pochopenie šírenia sektorového trhu v intramarkete

Na porovnanie relatívnych je možné použiť aj intramarketový sektorový spread úverové hodnotenia medzi spoločnosťami v rámci rovnakého sektora. Firmy emitujúce dlh s rovnakou lehotou, ak sú všetky ostatné konštantné, budú iba vystavovať výťažok rozdiely v dôsledku ich úverových ratingov. V dôsledku toho môžu byť spready intramarketového sektora užitočné pri rozlišovaní

bonita jednej spoločnosti proti druhej.

Trh s dlhopismi je rozdelený do rôznych sektorov na základe emitent. Obvykle sú týmito sektormi vláda USA a agentúrne cenné papiere, podnikové dlhopisy, dlhopisy kryté hypotékou a aktívami, komunálne cenné papiere a zahraničné dlhopisy. Tieto sektory je možné ešte viac rozdeliť na trhové a priemyselné odvetvia. V rámci podnikového sektora môžu napríklad emitenti spadať do jednej (a niekedy aj viacerých) kategórií, ako sú priemyselné odvetvia, verejné služby, financie a banky.

Na ilustráciu tohto konceptu by nesúlad vo výnosoch medzi dvoma dlhopismi dopravnej spoločnosti s rovnakou splatnosťou predstavoval intramarketový sektorový spread. Ak dôjde k emisii, dlhopisy obchodujú s rovnými sadzba kupónu (výnos) a v budúcnosti sa medzi týmito dvoma dlhopismi vyvinie rozpätie, najpravdepodobnejšou príčinou rozdielu by bola zmena úverového ratingu jednej z dopravných spoločností.

Príklad rozšírenia sektorového intramarketového sektora

Predpokladajme, že spoločnosť X vydala dlhopis vo výške 75 miliónov dolárov, ktorý je splatný do piatich rokov, s 5% výnos do splatnosti. Dlhopis bol ohodnotený známkou A- Standard & Poor's (S&P). Spoločnosť Y súčasne vydala aj päťročný dlhopis vo výške 75 miliónov dolárov. Predával sa však so 6% výnosom do splatnosti, pretože dlhopis bol spoločnosťou S&P hodnotený ako BBB. Rozdiel vo výnose 1% je v tomto prípade rozpätie v medzipodnikovom sektore; rozdiel vo výnose bol spôsobený iba rozdielom v úverových ratingoch.

Sektorové rozpätie intramarketových vs. Intermarketové sektorové spready

Rozpätie intramarketového sektora je mierou rozpätia výnosov medzi dvoma dlhopismi, ktoré sú v rovnakom trhovom sektore. To sa dá dosiahnuť vytvorením výnosovej krivky, ktorá je podobná výnosovej krivke ministerstva financií, ale ktorá na vývoj krivky namiesto toho používa cenné papiere emitentov.

Na druhej strane medzipodnikové sektorové spready sa zaoberajú výnosovými rozpätiami medzi dvoma dlhopismi v rôzne sektoroch trhu. V porovnaní s porovnateľným cenným papierom je najpopulárnejším typom rozpätia sektorového trhu medzi cennými papiermi. (Porovnateľný cenný papier štátnej pokladnice by bol v tomto prípade definovaný ako cenný papier s rovnakou splatnosťou.)