Bankový sektor a hodnotové investovanie

Priznajme si to, neexistuje jednoduchý spôsob, ako si vybrať zásoby pre vaše portfólio. Vyžaduje si to veľa tvrdej práce, výskumu, nehovoriac o peniazoch. Budete potrebovať životaschopnú stratégiu, ktorá bude zodpovedať vašim krátkodobým a dlhodobým cieľom. Možno ste index investor - pasívny investor, ktorý si vyberá akcie a dúfa, že odzrkadlí výnosy celého akciového trhu. Alebo môžete byť rastovým investorom. Tento typ investora hľadá zisky akcií na základe vnímanej hodnoty spoločnosti a jej potenciálu rastu. Ďalšou stratégiou je hodnotové investovanie, ktoré od investorov vyžaduje, aby prekabátili všetky dramatické trendy na trhu. Hodnotoví investori namiesto toho hľadajú silné spoločnosti, ktoré sa snažia udržať si dynamiku.

V tomto článku sa pozrieme na hodnotové investovanie a či je bankový sektor pomocou tejto stratégie dobrou hrou. Aby som to zhrnul, bankový sektor je dobrou voľbou pre hodnotové investovanie. Ale ako sa títo dvaja zhodujú?

Čo je hodnotové investovanie?

Hodnotové investovanie je stratégia, ktorú používajú ľudia, ktorí si vyberajú akcie, s ktorými sa zdá, že obchodujú za menej ako ich vnútorné alebo účtovnú hodnotu. Hodnotní investori hľadajú akcie, v ktorých trhová cena úplne neodráža budúce peňažné toky podniku. Títo investori sa v zásade domnievajú, že akcie, ktoré si vyberú, sú na trhu podhodnotené. Často agresívne nakupujú akcie v rovnakom čase, ako ich predávajú iní - v období zlých správ, zlej výkonnosti alebo slabých ekonomických podmienok. Ale keď väčšina ľudí stíha akcie, ktoré cválajú vyššie, hodnotoví investori urobia opak: Predávajú.

Hodnotní investori sa zameriavajú skôr na dlhodobé ciele než na krátkodobé. Problém na širšom trhu alebo na individuálnom základe akcií vytvára príležitosti pre hodnotných investorov nakupovať za atraktívne zľavy. Bankový sektor je veľmi citlivý na ekonomický cyklus, takže je citlivý na extrémne ceny a ocenenia, ktoré priťahujú hodnotových investorov.

Bankový sektor

Bankový alebo finančný sektor zahŕňa spoločnosti, ktoré poskytujú spotrebiteľom finančné služby. Patria sem retailové banky, poisťovacie spoločnosti a firmy poskytujúce investičné služby. Tento sektor má veľký vplyv na hospodárstvo. Čím je silnejšia, tým je ekonomika silnejšia. Ako však sektor slabne - svedčia o tom udalosti, ktoré k nemu viedli Veľká depresia- ekonomika sa začína uberať. Zdravá a stabilná ekonomika si teda vyžaduje silný finančný a bankový sektor.

Mnoho akcií v tomto sektore platí dividendy, o ktorom si mnohí hodnotní investori myslia, že je dobrým znakom kvality spoločnosti. Čím dlhšia je história dividend, tým je pre investora lepšia, pretože ukazuje dobrú úspešnosť. Svedčí to aj o tom, že spoločnosť má v minulosti v histórii k dispozícii investorom podiel na zisku.

V spodnej časti ekonomického cyklu

V spodnej časti cyklu beží strach. Toto je klíma, v ktorej emócie skôr poháňajú cenu, než základy. Akcie bankového sektora sú zasiahnuté obzvlášť tvrdo, pretože majú obrovské množstvo pákového efektu a sú úzko prepojené s ekonomikou. Bankové súvahy spravidla fungujú na pákový efekt v dvojciferných číslach, takže malá strata hodnoty majetku môže spôsobiť, že banky budú v platobnej neschopnosti. To zvyšuje iracionálne extrémy, ktoré sa zvyčajne vyskytujú na minimách trhu.

Keď banky poskytujú pôžičky, ktoré je potrebné splatiť, riziko zlyhania je oveľa vyššie. A nové pôžičky sú ťažké, pretože ekonomika spôsobuje, že každý nie je ochotný alebo neschopný podstúpiť značné riziko. Vyrovnaním týchto problémov sú nižšie úrokové sadzby, vďaka ktorým je bankovníctvo menej ziskové. To je však užitočné pre ceny aktív, ktoré pomáhajú opraviť banku súvahy.

Krátkodobé vs. Dlhodobé investovanie

Perspektívu hodnotového investora je možné lepšie pochopiť prostredníctvom popisu akciového trhu Benjamina Grahama ako hlasovacieho zariadenia v krátkodobom horizonte, ale ako váhy v dlhodobom horizonte. Význam tejto metafory je v blízkom čase, ceny akcií sú určené emóciami a názormi účastníkov trhu. Z dlhodobého hľadiska je však cena poháňaná skutočným výkonom podniku.

Graham je považovaný za otca hodnotového investovania, pričom kladie dôraz na zameranie sa na dlhodobé základy akcie. Keďže bankové akcie sú vzhľadom na pákový efekt a povahu podnikania pravdepodobne najcitlivejšie na tieto emocionálne krátkodobé sily, je prirodzené, že do tohto sektora priťahujú hodnotní investori.

Hodnotní investori hľadajú akcie s nízkymi pomer ceny a zisku (P/E). Ak má spoločnosť skutočne problémy, môže prísť o peniaze, takže táto metrika je menej užitočná ako tržby alebo hrubé marže. Ďalším meradlom hodnoty je pomer ceny a knihy (P/B). Účtovná hodnota spoločnosti odzrkadľuje účtovnú hodnotu spoločnosti po zaúčtovaní všetkých typov záväzkov.