Pochopenie primárnych vs. Sekundárne kapitálové trhy

Primárne vs. Sekundárne kapitálové trhy: Prehľad

Pojem kapitálový trh označuje akúkoľvek časť finančného systému, ktorá získava kapitál z dlhopisov, akcií a iných investícií. Vytvárajú sa nové akcie a dlhopisy a predávajú sa investorom v primárny kapitálový trh, zatiaľ čo investori obchodujú s cennými papiermi na sekundárny kapitálový trh.

Primárne kapitálové trhy

Keď spoločnosť prvýkrát verejne predáva nové akcie a dlhopisy, robí to na trhu primárneho kapitálu. Tento trh sa nazýva aj trh nových emisií. V mnohých prípadoch má nové vydanie formu počiatočnej verejnej ponuky (IPO). Keď investori nakupujú cenné papiere na trhu primárneho kapitálu, spoločnosť, ktorá ich ponúka, najme upisovacia spoločnosť, aby ho preskúmala a vytvorila prospekt, v ktorom uvedie cenu a ďalšie podrobnosti o cenných papieroch, ktoré majú byť vydané.

Všetky problémy na primárnom trhu podliehajú prísnej regulácii. Spoločnosti musia predložiť vyhlásenia Komisii pre cenné papiere a burzu (SEC) a iným agentúram pre cenné papiere a musia počkať, kým budú ich podania schválené, než sa môžu zverejniť.

Spoločnosti, ktoré vydávajú cenné papiere prostredníctvom trhu primárneho kapitálu, si môžu najať investičných bankárov získať záväzky od veľkých inštitucionálnych investorov k nákupu cenných papierov pri ich prvej ponuke. Drobní investori v tomto mieste často nedokážu kúpiť cenné papiere, pretože spoločnosť a jej investiční bankári chcú predať všetko, čo je k dispozícii cenných papierov v krátkom časovom období, aby dosiahli požadovaný objem, a musia sa zamerať na marketing predaja veľkým investorom, ktorí si môžu kúpiť viac cenných papierov naraz. Marketing predaja investorom môže často zahŕňať roadshow alebo výstava psov a poníkov, v rámci ktorého cestujú investiční bankári a vedenie spoločnosti, aby sa stretli s potenciálnymi investormi a presvedčili ich o hodnote emitovaného cenného papiera.

Ceny sú na primárnom trhu často nestále, pretože dopyt je často ťažké predpovedať pri prvom vydaní cenného papiera. Preto je veľa IPO nastavených za nízke ceny.

Spoločnosť môže získať viac vlastného kapitálu na primárnom trhu po vstupe na sekundárny trh prostredníctvom ponuky práv. Spoločnosť ponúkne pomerné práva na základe akcií, ktoré už investori vlastnia. Ďalšou možnosťou je súkromné ​​umiestnenie, kde spoločnosť môže predávať priamo veľkému investorovi, napríklad hedžovému fondu alebo banke. V tomto prípade nie sú akcie zverejnené.

Sekundárne kapitálové trhy

Na sekundárnom trhu sa obchoduje s cennými papiermi potom, čo spoločnosť predala svoju ponuku na primárnom trhu. Hovorí sa mu aj akciový trh. Sekundárnymi trhmi sú New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange a Nasdaq.

Malí investori majú oveľa väčšiu šancu obchodovať s cennými papiermi na sekundárnom trhu, pretože sú z nich vylúčení IPO. Ktokoľvek môže nakupovať cenné papiere na sekundárnom trhu, pokiaľ je ochotný zaplatiť za ne požadovanú cenu zdieľam.

Maklér obvykle nakupuje cenné papiere v mene investora na sekundárnom trhu. Na rozdiel od primárneho trhu, kde sú ceny stanovené pred IPO, ceny na sekundárnom trhu kolíšu s dopytom. Investori budú tiež musieť zaplatiť províziu maklérovi za uskutočnenie obchodu.

Objem obchodovaných cenných papierov sa mení zo dňa na deň, pretože ponuka a dopyt po cennom papieri kolíše. To má tiež veľký vplyv na cenu cenného papiera.

Pretože je pôvodná ponuka úplná, emitujúca spoločnosť už nie je stranou akéhokoľvek predaja medzi dvoma investormi, s výnimkou prípadu spoločnosti. výkup akcií. Napríklad po decembri Apple. 12, 1980, IPO na primárnom trhu, jednotliví investori si mohli kúpiť akcie spoločnosti Apple na sekundárnom trhu.Pretože sa spoločnosť Apple už nezúčastňuje na vydávaní svojich akcií, investori sa v zásade budú pri obchodovaní s akciami v spoločnosti navzájom stretávať.

Sekundárny trh má dve rôzne kategórie: aukcie a trhy predajcov. Aukčný trh je domovom systému otvorených dražieb, kde sa kupujúci a predávajúci zhromažďujú na jednom mieste a oznamujú ceny, za ktoré sú ochotní nakupovať a predávať svoje cenné papiere. NYSE je jedným z takýchto príkladov. Na dealerských trhoch však ľudia obchodujú prostredníctvom elektronických sietí. Väčšina drobných investorov obchoduje prostredníctvom dealerských trhov.