Analyzujte investície rýchlo s pomermi

Pomery môžu byť neoceniteľnými nástrojmi rozhodovania o spoločnostiach, do ktorých by ste mohli chcieť investovať. Používajú ich jednotliví investori a profesionálni analytici a existujú a rôzne pomery použit. Finančné ukazovatele sa zvyčajne delia na štyri kategórie:

• Pomery ziskovosti
• Pomery likvidity
• Pomery solventnosti
• Pomery ocenenia resp násobky

V tomto článku sa pozrieme na každú kategóriu a poskytneme príklady ľahko použiteľných pomerov, ktoré vám môžu pomôcť ľahko získať dôležitý prehľad o spoločnostiach, do ktorých by ste mohli chcieť investovať.

Pomery ziskovosti

Ziskovosť je kľúčovým aspektom, ktorý je potrebné analyzovať pri zvažovaní investície do spoločnosti. Je to kvôli vysokej výnosy samy osebe sa nemusia nevyhnutne premietnuť do vysokých alebo vysokých zárobkov dividendy.

Analýza ziskovosti sa vo všeobecnosti snaží analyzovať produktivitu podniku z viacerých uhlov pomocou niekoľkých rôznych scenárov. Pomery ziskovosti pomáhajú poskytnúť prehľad o tom, aký zisk spoločnosť generuje a ako tento zisk súvisí s ďalšími dôležitými informáciami o spoločnosti. Používajú sa na posúdenie schopnosti podniku vytvárať zárobky v pomere k jeho príjmom, prevádzkové náklady, súvahové aktíva, a kmeňové imanie v priebehu času pomocou údajov z konkrétneho časového bodu.

Niektoré kľúčové ukazovatele ziskovosti zahŕňajú:

• Hrubá marža (a upravená hrubá marža)
• Prevádzková marža
• Čistá zisková marža
• EBITDA marža
• Prevádzková marža peňažných tokov
• Návratnosť majetku (ROA)
• Rentabilita vlastného kapitálu (ROE)
• Návratnosť investovaného kapitálu (ROIC)
• Návratnosť investícií (NI)

Jedným z popredných ukazovateľov, ktoré investori používajú na rýchlu kontrolu ziskovosti, je čistá zisková marža.

Príklad: Čistá zisková marža

$\text{Marža zisku.}=\frac{\text{Čistý príjem.}}{\text{Príjmy.}}$Marža zisku=PríjmyČistý príjem​

Tento pomer porovnáva spoločnosti čistý príjem k svojim príjmom. Vo všeobecnosti platí, že čím vyššie a ziskové rozpätie spoločnosti, lepšie. Marža čistého zisku 1 alebo 100%znamená, že spoločnosť prevádza všetky svoje príjmy na čistý príjem.

Úroveň ziskovej marže sa líši v závislosti od odvetví a časových období, pretože tento pomer môže byť ovplyvnený niekoľkými faktormi. Je preto tiež užitočné pozrieť sa na čisté ziskové rozpätie spoločnosti v porovnaní s odvetvím a historickým priemerom spoločnosti.

S čistou ziskovou maržou ich môže byť niekoľko červené vlajky mali by ste si dať pozor, najmä ak spoločnosť vidí znižovanie ziskových marží medziročne. Často to naznačuje zmenu trhových podmienok, zvýšenie konkurencie alebo zvýšenie nákladov.

Ak má spoločnosť veľmi nízku ziskovú maržu, možno sa bude musieť zamerať na zníženie nákladov prostredníctvom rozsiahlych strategických iniciatív. Vysoká zisková marža v porovnaní s odvetvím môže naznačovať významnú výhodu v úspory z rozsahualebo potenciálne niektoré účtovné schémy, ktoré nemusia byť dlhodobo udržateľné.

Pomery likvidity

Likvidita meria, ako rýchlo môže spoločnosť splatiť svoje dlhy. Ukazuje tiež, ako dobre majetok spoločnosti kryje náklady.

Pomery likvidity poskytujú investorom predstavu o spoločnosti prevádzková efektívnosť. Ukazujú tiež, ako rýchlo a jednoducho spoločnosť vytvára peniaze na nákup ďalších aktív alebo na splatenie veritelia rýchlo, či už v núdzovej situácii, alebo v rámci bežného podnikania.

Niektoré z kľúčových ukazovateľov likvidity zahŕňajú:

• Aktuálny pomer
• Rýchly pomer
• Peňažný pomer
• Hotovostný konverzný cyklus (CCC)
• Pomer prevádzkových peňažných tokov
• Obrat pohľadávok
• Obrat zásob
• Obrat pracovného kapitálu

Príklad: Rýchle a aktuálne pomery

Súčasné a rýchle pomery sú skvelými spôsobmi na posúdenie likvidity firmy. Oba pomery sú veľmi podobné.

Aktuálny pomer sa vypočíta delením obežný majetok od krátkodobé záväzky. Pretože obežné aktíva a krátkodobé záväzky predstavujú aktivitu v nasledujúcich 12 mesiacoch, tento pomer môže poskytnúť pohľad na krátkodobú likviditu firmy. Vyšší súčasný pomer je priaznivý, pretože predstavuje počet prípadov, kedy obežné aktíva môžu pokryť krátkodobé záväzky.

Rýchly pomer je takmer rovnaký; však odpočíta inventár z obežného majetku. To poskytuje lepší prehľad o krátkodobej likvidite firmy zúžením obežných aktív na vylúčenie zásob. Opäť platí, že vyšší rýchly pomer je lepší.

Pomery solventnosti

Pomery solventnosti, tiež známe ako pákový pomer, používajú investori na získanie obrazu o tom, ako dobre sa spoločnosť dokáže vysporiadať so svojimi dlhodobými finančnými záväzkami. Ako by ste mohli očakávať, spoločnosť zaťažená dlhom je pravdepodobne menej výhodná investícia ako tá, ktorá má v účtovníctve minimálny objem dlhu.

Medzi niektoré z najpopulárnejších ukazovateľov platobnej schopnosti patria:

• Dlh voči celkovému majetku
• Dlh voči vlastnému imaniu
• Získaný časový úrok
• Pomer krytia úrokov
• Čistý príjem zo záväzkov
• Získaný úrok

Dlh voči aktívam a dlh voči vlastnému kapitálu sú dva najlepšie ukazovatele, ktoré sa často používajú na rýchlu kontrolu úrovne dlhu spoločnosti. Obaja skúmajú, ako sa dlh vyrovnáva s inými kategóriami na súvaha.

Príklad: dlh voči majetku

Pomer celkového dlhu k celkovým aktívam sa používa na určenie, koľko majetku spoločnosti je viazaných na dlh.

Vypočítava sa nasledovne:

​Celkový dlh voči celkovému majetku=Celkové aktívaSTD+LTD​kde:STD=krátkodobý dlhLTD=dlhodobý dlh​

Spravidla je číslo bližšie k nule spravidla lepšie, pretože to znamená, že spoločnosť má v porovnaní s celkovými aktívami menší dlh. Čím sú aktíva solventnejšie, tým lepšie. Pamätajte si, veritelia zvyčajne majú prvý nárok na majetok spoločnosti, ak to vyžaduje likvidovať; nižší pomer dlhu k aktívam preto spravidla znamená menšie riziko.

Pri použití tohto pomeru na analýzu spoločnosti môže pomôcť pozrieť sa na fázu rastu spoločnosti a na odvetvie ako celok. Nie je nereálne, aby mala mladšia spoločnosť pomer dlhu k celkovému majetku bližšie k jednej (pričom viac svojich aktív financuje dlh), pretože nemala šancu svoj dlh eliminovať.

Pomery ocenenia

Pomery ocenenia sú jedny z najčastejšie uvádzaných a ľahko použiteľných pomerov na analýzu atraktivity investície v spoločnosti. Tieto opatrenia primárne integrujú verejne obchodovateľnú cenu akcií spoločnosti, aby investori pochopili, ako lacná alebo drahá je spoločnosť na trhu.

Všeobecne platí, že čím nižšia je úroveň ukazovateľa, tým je investícia do spoločnosti atraktívnejšia. Analytici často budú brať recipročné hodnoty oceňovacieho pomeru alebo ich násobky ako mieru relatívnej hodnoty.

Medzi obľúbené násobky ocenenia patria:

• Cena ziskom (P/E)
• Cena podľa knihy (P/B)
• Cena za predaj (P/S)
• Tok ceny k hotovosti (P/CF)

Príklad: cena k zisku

Pomer ceny k zisku (P/E) je jedným z najznámejších oceňovacích pomerov. Porovnáva cenu akcií spoločnosti s jej zárobok na báze akcie. Rovnako ako ostatné analýzy pomerných hodnôt, cena k zisku ukazuje prémiu, ktorú je trh ochotný zaplatiť.

Pomer P/E sa vypočíta takto:

$\text{Cena do zárobku.}=\frac{\text{Trhová hodnota na akciu.}}{\text{Zisk na akciu (EPS)}}$Cena do zárobku=Zisk na akciu (EPS)Trhová hodnota na akciu​

Tento pomer transformuje zisky akejkoľvek spoločnosti na ľahko porovnateľné meradlo. V zásade vám hovorí, koľko sú investori ochotní zaplatiť za 1 dolár zo zisku v tejto spoločnosti. Čím vyšší je tento pomer, tým viac sú investori ochotní minúť.

Nemyslite si však, že vyšší pomer P/E pre jednu spoločnosť nevyhnutne naznačuje, že jej akcie sú predražené. Rôzne odvetvia majú podstatne odlišné pomery P/E; preto je dôležité porovnať pomer P/E spoločnosti k jej odvetviu.

Spodný riadok

Pomery sú porovnávacími bodmi pre spoločnosti. Vyhodnocujú zásoby v rámci odvetvia. Rovnako merajú spoločnosť dnes voči jej historickým číslam.

Vo väčšine prípadov je tiež dôležité porozumieť riadiacim pomerom premenných, ako ich má manažment flexibilita občas zmeniť svoju stratégiu tak, aby boli akcie a pomery spoločnosti vyššie atraktívne. Pomery sa spravidla nepoužívajú izolovane, ale skôr v kombinácii s inými pomermi. Dobrá predstava o pomeroch v každej zo štyroch vyššie uvedených kategórií vám poskytne komplexný pohľad na spoločnosť z rôznych uhlov a pomôže vám odhaliť potenciálne červené vlajky.

Informácie, ktoré potrebujete na výpočet pomerov, sú ľahko dostupné, pretože v spoločnosti sa dá nájsť každé číslo alebo číslo finančné výkazy. Akonáhle budete mať prvotné údaje, môžete ich zapojiť priamo do svojich nástrojov finančnej analýzy a nechať tieto čísla pracovať pre vás.

Každý chce mať výhodu v investovaní, ale jeden z najlepších nástrojov je často nepochopený a noví investori sa mu vyhýbajú. Pochopte, čo vám pomery hovoria, a kde nájdete všetky informácie, ktoré je potrebné vypočítať vám môžu poskytnúť väčšiu dôveru vo vaše investičné rozhodnutia a potenciálne vám pomôžu vyhnúť sa veľkým straty.