Permanent Capital Vehicle (PCV)

Čo je to stály investičný nástroj?

Nástroj trvalého kapitálu (PCV) je investičný subjekt vytvorený na riadenie stáleho kapitálu alebo kapitálu, ktorý je k dispozícii neobmedzene časový horizont. An obdarovanienapríklad bude mať spravidla neobmedzený časový horizont.

Pochopenie stálych kapitálových vozidiel (PCV)

Trvalý kapitálový nástroj (PCV) sa spravidla používa v službách dlhodobého ideálneho rastu kapitálu, a preto sa menej zaujíma o krátkodobú výkonnosť finančného produktu. PCV sú známe ako vždyzelený štruktúr, kde je evergreen definovaný ako „vždy spoľahlivý“.

PCV môžu mať formu partnerstvá, trusty alebo korporácie, ktorých očakávania záväzkov siahajú mnoho rokov do budúcnosti. PCV môžu byť verejne kótované alebo v súkromnom vlastníctve. Medzi trvalé štruktúry kapitálu patria hlavné komanditné spoločnosti, komanditné spoločnosti obchodované verejne na burze; trusty pre investície do nehnuteľností (

REIT), spoločnosti, ktoré vlastnia, financujú alebo prevádzkujú nehnuteľnosti vytvárajúce príjmy a sú modelované podľa investičných fondov; výnos cos, spoločnosti štruktúrované tak, aby prevádzkové aktíva produkovali stabilný peňažný tok prostredníctvom dlhodobých zmlúv; uzavreté fondy, druh podielového fondu; intervalové fondy, druh uzavretého fondu, ktorý neobchoduje na sekundárnom trhu; verejné spoločnosti spravujúce majetok; a variabilné fondy, ako sú anuity a životné poistenie.

Trvalý kapitál

Koncept trvalých kapitálových investícií je relatívne nový a často sa hovorí, že je inšpirovaný Berkshire Hathaway, mimoriadne úspešným a dlhodobo fungujúcim nástrojom Warrena Buffetta.

V roku 2015 Financial Times uviedol, že správcovia súkromných a hedžových fondov považujú stály kapitál za „svätý grál“ alternatívnych investícií. a zvážiť nástroje trvalého kapitálu, ktoré by ponúkli riešenie „dlhodobej frustrácie alternatívnych správcov aktív: odmietnutie akciového trhu si vážia svoje podnikanie rovnako vysoko ako tradičné spoločnosti spravujúce fondy. “ Tento článok vysvetľuje, že v minulosti sa investori z verejného trhu bránili nestálosť príjmu z poplatkov alternatívnych správcov aktív, ktorý je podmienený tým, že investori môžu vyplatiť svoje peniaze a spolieha sa na výkonnostné poplatky, ktoré môžu byť vysoké premenná.

Príklady skutočných kapitálových vozidiel v reálnom svete

Ellington Financial je príkladom trvalého kapitálového nástroja. Spoločnosť sa špecializuje na hypotekárne poistenie cenné papiere a vlastní časť hypotekárneho veriteľa.

Fortress Investment Group, globálna investičná spoločnosť so sídlom v New Yorku, spravuje tri stále zdroje vozidlá: New Residential Investment Corp., Fortress Transportation & Infrastructure a Eurocastle Investment Obmedzené.

K ďalším odborníkom na stály kapitál patrí General Atlantic, súkromná investičná spoločnosť, ktorá mala v júli 2021 spravovaný majetok vo výške viac ako 65 miliárd dolárov. General Atlantic sa zameriava na stratégie dlhého životného cyklu, ktoré zahŕňajú trvalé kapitálové fondy.