Celá hotovosť, akciová ponuka

Čo je to ponuka iba za peniaze a všetky akcie?

Peniaze za všetky peniaze a všetky zásoby sú návrhom jednej spoločnosti na kúpu všetkých spoločností inej spoločnosti nesplatené akcie z jeho akcionári za hotovosť. Peniaze v hotovosti a všetky zásoby sú jedným zo spôsobov, ako akvizícia je možné dokončiť. V tomto type ponuky je jedným zo spôsobov, ako môže nadobúdajúca spoločnosť osladiť dohodu a pokúsiť sa prinútiť neistých akcionárov, aby súhlasili s predajom, ponúknuť prémie nad cenou, za ktorú sa s akciami v súčasnosti obchoduje.

Ako funguje ponuka v hotovosti a za všetky akcie

Títo akcionári nadobúdanej spoločnosti môžu vidieť rast cien ich akcií, najmä ak bola spoločnosť kúpená za prémiu. Aj pri hotovostných transakciách je pre cieľovú spoločnosť dohodnutá cena akcie a táto cena by mohla byť výrazne nad úrovňou, kde sa v súčasnosti obchoduje. Výsledkom je, že akcionári získanej spoločnosti môžu obstáť vo veľkom kapitálový zisk, najmä ak sa predpokladá, že kombinovaná jednotka je oveľa vylepšenou spoločnosťou ako pred akvizíciou.

Nadobúdateľ môže napríklad oznámiť úsporu nákladov pri akvizícii, čo zvyčajne znamená zníženie počtu zamestnancov alebo nadbytočnú technológiu a systémy. Napriek tomu, že prepúšťanie je zlé pre zamestnancov, pre kombinovanú spoločnosť to znamená zlepšenie ziskové marže prostredníctvom nižších nákladov. Môže to tiež znamenať vyššie akcie pre akcionárov nadobudnutej spoločnosti a možno aj pre nadobúdateľa.

Ak ide o budúcnosť spoločnosti alebo ak cena akcií nadobudnutej spoločnosti bojuje, akcionári môže mať príležitosť predať akcie za prémiu, ak akcie získanej spoločnosti narastú v správach o akvizícia.

Odkiaľ pochádza hotovosť?

Nadobúdajúca spoločnosť nemusí mať vo svojej súvahe všetku hotovosť na uskutočnenie akvizície bezhotovostne a bez akcií. V takejto situácii môže spoločnosť využiť kapitálové trhy alebo veriteľov a získať potrebné finančné prostriedky.

Ponuka dlhopisov alebo akcií

Nadobúdajúca spoločnosť by mohla vydať nové dlhopisy, čo sú dlhové nástroje, ktoré zvyčajne platia fixnú úrokovú sadzbu počas životnosti dlhopisu. Investori, ktorí kupujú dlhopisy, poskytnú emitujúcej spoločnosti hotovosť a investor za to dostane zaplatené späť riaditeľ- alebo pôvodná - suma na dlhopisoch dátum splatnosti ako aj úrok.

Ak nadobúdajúca spoločnosť ešte nebola verejne obchodovanou spoločnosťou, mohla by vydať IPO alebo počiatočná verejná ponuka čím by vydával akcie akcií investorom a dostával za to hotovosť. Existujúce verejné spoločnosti by mohli vydať ďalšie akcie na získanie hotovosti aj pri akvizícii.

Pôžička

Spoločnosť si môže požičať prostredníctvom pôžičky od banky alebo finančnej spoločnosti. Ak sú však úrokové sadzby vysoké, obsluha dlhu náklady môžu byť pri obstaraní nákladovo náročné. Akvizície môžu byť v miliardách dolárov a pôžička na takú veľkú sumu by pravdepodobne zahŕňala viac bánk, ktoré by komplikovali transakciu. Tiež dodanie, že veľký dlh v súvahe spoločnosti môže zabrániť tomu, aby sa novo zlúčenej spoločnosti v budúcnosti schválili nové pôžičky. Nadmerný dlh a z neho vyplývajúce platby úrokov môžu tiež poškodiť peňažný tok nového subjektu a zabrániť manažmentu investovať do nových podnikov a technológií, ktoré by mohli zvýšiť zisky.

Obmedzenia iba na hotovosť a na všetky akcie

Napriek tomu, že sa hotovostné transakcie môžu javiť ako ľahký a priamy spôsob získania inej spoločnosti, nie je to vždy tak. Ak nadobúdaná spoločnosť má subjekty alebo sa nachádza v zahraničí, Výmenné kurzy rôznych zúčastnených krajín môže zvýšiť zložitosť a náklady transakcie. Ak sa napríklad akvizícia má ukončiť v konkrétny dátum a dátum sa oneskorí - s výmenné kurzy kolísajúce denne - náklady na konverziu by pri novom dokončení predstavovali inú sumu dátum. Ako výsledok, kurzové riziko môže výrazne zvýšiť cenu transakcie.

Temnejšou stránkou úplne hotovostnej ponuky všetkých akcií pre akcionárov je, že ich predaj akcií je a zdaniteľná udalosť. Aj keď svoje akcie predajú nadobúdateľovi za prirážku, dane na nich môžu mať značný podiel zisky, ak je predajná cena vyššia ako cena, ktorú investori zaplatili pri prvom nákupe svojho akcie. Avšak všetky akcie, ktoré sú vyrobené za cenu vyššiu, ako sú akcie nákladový základ predstavuje zdaniteľnú udalosť, takže tento konkrétny predaj sa z daňového hľadiska nelíši od bežného predaja na sekundárnom trhu.

Ďalšou možnou metódou akvizície by bolo, aby nadobúdajúca spoločnosť ponúkla akcionárom výmenu všetkých akcií, ktoré majú v cieľovej spoločnosti, za akcie v nadobúdajúcej spoločnosti. Títo sklad za skladom transakcie nie sú zdaniteľné. Nadobúdajúca firma by mohla ponúknuť aj kombináciu hotovosti a akcií.