Spôsob aukcie: Ako sa stanovujú ceny akcií NYSE

The Newyorská burza (NYSE), niekedy označovaná aj ako „veľká rada“, je najstaršou a najväčšou burzou cenných papierov v USA. NYSE je miesto, na ktoré investori zvyčajne myslia, keď si predstavia obchodníkov, ako kričia ceny a robia gestá divokou rukou v procese aukcie cenných papierov naživo známy ako otvorený výkrik.

Kým Teraz sa používa technológia elektronického obchodovania s cieľom uľahčiť väčšinu obchodovania s vysokorýchlostnými a veľkoobjemovými operáciami, obchodníci s ľuďmi stále hrajú v týchto miestach významnú úlohu. Spôsob, akým sú otváracie a zatváracie ceny stanovené na NYSE, stále závisí od faktorov ponuka a dopyt ktoré sa konajú vo formáte modernej aukcie.

Otváracia aukcia

Aj keď je oficiálny otvárací čas NYSE na trhu 9:30 EST, objednávky na nákup a predaj cenných papierov je možné zadať už o 7:30 hod.Pred oficiálnym otvorením trhu sú akceptované dva typy objednávok: otvorený trh (MOO) a limit na otvorené (LOO) objednávky. MOO objednávky sa snažia kúpiť akcie za aktuálnu trhovú cenu v čase, keď sa trh otvára. Objednávky LOO sa pri otvorení trhu pokúšajú kúpiť konkrétny počet akcií za konkrétnu cenu. V prípade nedodržania požadovanej ceny sa obchod neuskutoční.

Prvý dátový tok nového obchodného dňa obsahuje referenčnú cenu pre každý cenný papier. Táto cena sa spravidla rovná cene za predchádzajúci večer záverečná cena. Dátový tok tiež obsahuje údaje o súčasnej nerovnováhe medzi nákupnými a predajnými objednávkami a cenami. NYSE zverejnením týchto údajov dáva obchodníkom príležitosť prispôsobiť svoje obchody tak, aby zodpovedali objednávkam nákupu a predaja.

Údaje sú zverejňované každých päť minút do 9:00 hod. Od 9:00 do 9:20 hod. Sú zverejňované v jednominútových intervaloch. Posledných desať minút pred otvorením trhu sa údaje zverejňujú každých 15 sekúnd.Začína sa pravdepodobne o 9:28 otváracia cena pre každé zabezpečenie je pridané do zverejneného toku údajov. Objednávky uskutočnené medzi 9:28 hod. A 9:35 hod. Nie je možné stornovať.

Prípady úpravy ceny

Ľudský prvok vstupuje do hry vtedy, keď určité udalosti, ako napríklad najnovšie správy, pravdepodobne ovplyvnia cenu cenného papiera. Ak napríklad spoločnosť oznámi zničujúce straty po zatvorení trhu, cena akcií spoločnosti pravdepodobne po otvorení trhu nasledujúci deň výrazne klesne. Za takýchto okolností môžu úradníci NYSE rozhodnúť o ignorovaní akcií predchádzajúcu záverečnú cenu a použiť nižšiu cenu ako referenčný bod na začatie obchodovania na nasledujúci deň.

Takúto úpravu ceny by vykonal a určený tvorca trhu (DMM). Každému obchodovaniu s cennými papiermi na NYSE je priradený DMM.DMM má právomoc vykonávať úpravy cien s cieľom uľahčiť obchodovanie udržiavaním likvidity. Podobne môže DMM oddialiť začiatok obchodného dňa pre daný cenný papier, aby sa uľahčilo riadne obchodovanie. DMM je tiež povinný vstúpiť a kupovať cenné papiere ak je to potrebné na udržanie bezproblémového fungovania trhu.

O 9:30 ráno začnú DMM oficiálne otvárať obchody s každým cenným papierom, ktorý majú pod kontrolou. Obchodovanie s individuálnym cenným papierom sa môže v prípade potreby oddialiť bez toho, aby boli dotknuté ostatné cenné papiere. Keď sa cenný papier otvorí na obchodovanie, kupujúci a predajcovia obchodujte s cennými papiermi s tromi faktormi, ktoré určujú ceny: ponuka, dopyt a správy. Keď sa najvyššia ponuková cena zhoduje s najnižšou vyvolávacou cenou, dôjde k obchodu. DMM vstupujú v prípade potreby do udržania fungujúcej aukcie.

DMM poskytujú pomoc od elektronických obchodných spoločností známych ako Dodatoční poskytovatelia likvidity (SLP). SLP majú finančný stimul na zvýšenie likvidity na trhu “udržiavaním ponuky alebo ponuky na Národná najlepšia ponuka a ponuka (NBBO) cena v každom z ich priradených cenných papierov najmenej 10% obchodného dňa.NBBO je najvyššia ponuková cena a najnižšia vyvolávacia (ponúkaná) cena pre daný cenný papier.

Záverečná aukcia

Na konci obchodného dňa sa koná záverečná aukcia. Toto úsilie je v mnohých ohľadoch podobné úvodnej aukcii. Kým NYSE sa na deň zatvára o 16:00 hod. EST, objednávky, ktoré pomáhajú určiť začiatok záverečnej ceny v daný deň prichádzajú ešte pred otvorením trhu, pretože obchody je možné uskutočniť už o 7:30 hod. (rovnaké ako pri otvorení aukcia).

Rovnako ako existujú dva typy objednávok, ktoré hrajú konkrétnu úlohu pri určovaní otváracích cien, existujú aj dva typy objednávok, ktoré zohrávajú úlohu pri určovaní konečných cien: Trh na blízku (MOC) a Obmedzenie pri zatváraní (LOC). Objednávky MOC sa pokúšajú nakupovať akcie za súčasnú trhovú cenu v čase, keď sa trh zatvára. Po zatvorení trhu sa objednávky LOC pokúšajú kúpiť konkrétny počet akcií za konkrétnu cenu. V prípade nedodržania požadovanej ceny sa obchod neuskutoční.

Do záverečnej ceny sú zahrnuté aj bežné objednávky, ktoré začnú prichádzať, keď sa trh oficiálne otvorí o 9:30, ako aj špeciálny typ objednávok známy ako Záverečná ofsetová objednávka (CO). Príkazy CO sú limitné príkazy, ktoré sa vykonávajú iba na kompenzáciu akejkoľvek nerovnováhy medzi nákupom a predajom. Pomáhajú uľahčovať obchody a pridávať likvidita na trh.

Šírenie informácií o obchodnej nerovnováhe sa začína o 15:45 hod. Každých päť sekúnd od tohto času do 15:59:50, informácie o objeme obchodov, zodpovedajúcich obchodoch, obchodnej nerovnováhe a cenách sú prepustený. Údaje poskytujú prehľad o smere pohybu cien a úrovni záujmu o rôzne cenné papiere. O 15:58 sú objednávky MOC a LOC konečné a už nie sú zrušené. O 16:00 sa trh na tento deň zatvára.

Spodný riadok

Proces stanovovania otváracích a zatváracích cien je viac než len aukcia. Aukčný proces je zámerné úsilie uľahčiť obchodovanie na veľmi komplexnom trhu. The aukčný trh kombinuje špičkové technológie, ľudské interakcie a vlastný špecializovaný jazyk a vytvára efektívnu arénu, v ktorej sa obchoduje. Kombinuje vysoký objem žiadostí o obchod od rôznych investorov do bezproblémového úsilia, ktoré prebieha v reálnom čase. A čo je najlepšie, z pohľadu investora tento proces prebieha bezproblémovo a okamžite.