Definícia prechodového zabezpečenia

Čo je prechodové zabezpečenie?

Prechodové zabezpečenie je skupina cenné papiere s pevným výnosom podložené balíkom aktíva. Servisný sprostredkovateľ vyberá mesačné platby od emitentov a po odpočítaní poplatku ich poukáže alebo ich poukáže ich prostredníctvom k držiteľom prechodného zabezpečenia (tj ľuďom alebo právam, ktoré doň investovali). Prechodné zabezpečenie je známe aj ako „zabezpečenie prostredníctvom platby“ alebo „prechodový certifikát„ - hoci technicky je certifikát dôkazom záujmu alebo účasti v skupine aktív, ktorá znamená prevod platieb investorom; nie je to samotné zabezpečenie.

Vysvetlenie prechodového zabezpečenia

Prechodný cenný papier je derivát založený na určitých dlhových pohľadávkach, ktorý poskytuje investorovi právo na časť týchto ziskov. Dlhové pohľadávky sú často z podkladových aktív, ktoré môžu zahŕňať napríklad hypotéky na domy alebo pôžičky na vozidlá. Každý cenný papier predstavuje veľký počet dlhov, ako sú stovky hypoték na bývanie alebo tisíce pôžičiek na autá.

Termín „prechod“ sa týka samotného transakčného procesu, či už ide o hypotéku alebo iný úverový produkt. Pochádza z platby dlžníka, ktorá prechádza cez sprostredkovateľ pred uvoľnením investorovi.

Platby investorom sa vykonávajú mesačne, čo zodpovedá štandardným plánom platieb na splatenie dlhu. Platby zahŕňajú časť naakumulovaný úrok na nezaplatenej istine a ďalšej časti, ktorá smeruje k riaditeľ sám.

Riziká prechodných cenných papierov

Riziko nesplácania dlhov spojených s cennými papiermi je vždy prítomným faktorom, pretože nesplácanie zo strany dlžníka má za následok nižšie výnosy. Ak by dostatok dlžníkov zlyhalo, cenné papiere môžu v zásade stratiť všetku hodnotu.

Ďalšie riziko je viazané priamo na aktuálne úrokové sadzby. Ak úrokové sadzby klesnú, je väčšia pravdepodobnosť, že súčasné dlhy budú refinancované, aby sa využili výhody nízkych úrokových sadzieb. Výsledkom sú menšie platby úrokov, čo znamená nižšie výnosy pre investorov prechodných cenných papierov.

Na vrátenie môže mať vplyv aj predplácanie na strane dlžníka. Ak veľký počet dlžníkov zaplatí viac ako minimálne platby, výška úroku pripočítaná k dlh je nižší-a samozrejme neexistuje, ak dlžník úplne splatí pôžičku vopred harmonogram. Výsledkom týchto platieb v konečnom dôsledku je nižšia návratnosť pre investorov do cenných papierov. V niektorých prípadoch budú mať pôžičky sankcie za predčasné splatenie ktoré môžu kompenzovať niektoré z úrokových strát, ktoré platba vopred spôsobí.

Príklad prechodných cenných papierov

Najbežnejším typom prenosu je certifikát krytý hypotékou alebo a zabezpečenie kryté hypotékou (MBS), v ktorej platba majiteľa domu prechádza z pôvodnej banky prostredníctvom vládnej agentúry alebo investičnej banky, než sa dostane k investorom. Tieto typy prechodov odvodzujú svoju hodnotu od nesplatených hypoték, v ktorých vlastník cenného papiera prijíma platby na základe čiastočného nároku na platby, ktoré uskutočňujú rôzni dlžníci. Viacnásobné hypotéky sú zabalené dohromady a tvoria skupinu, ktorá tak riziko rozloží na viac pôžičiek. Tieto cenné papiere sú spravidla samo-amortizujúce, čo znamená, že celá istina hypotéky je splatená v stanovenom časovom období pravidelnými platbami úrokov a istiny.