Kako Berkshire Hathaway zasluži: zavarovanje, železniški promet, energija

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A; BRK.B) je raznolika holding, katere hčerinske družbe se ukvarjajo z zavarovanjem, tovornim železniškim prometom, proizvodnjo in distribucijo energije, proizvodnjo in prodajo na drobno. Berkshire ima tudi velik portfelj lastniških vrednostnih papirjev in izvedenih finančnih instrumentov, o katerih se poroča ločeno od teh glavnih poslovnih dejavnosti.

Seznam konkurentov družbe odraža raznoliko družino podjetij Berkshire in vključuje zavarovalnice All State Corp. (VSE), Progressive Corp. (PGR) in Jefferies Financial Group Inc. (JEF); tovorna železniška podjetja Union Pacific Corp. (UNP) in CSX Corp. (CSX); ter komunalna in električna podjetja General Electric Co. (GE) in NextEra Energy Inc. (NEE). Berkshire konkurira tudi različnim proizvajalcem in trgovcem na drobno.

Financ Berkshire Hathaway

Berkshire je v svojem poslovnem letu 2020 ustvaril 245,5 milijarde dolarjev prihodkov (FY), ki se je končalo 31. decembra 2020. Skupni prihodki so se med letom zaradi neugodnih gospodarskih vplivov pandemije COVID-19 zmanjšali za 3,6%. Družba je ugotovila, da je kriza negativno vplivala na skoraj vse njene dejavnosti, vendar v različni meri. Prihodki in zaslužek iz večine proizvodnih podjetij ter storitev in podjetij na drobno so se zmanjšali precej v drugem četrtletju, vendar se je nekaj teh podjetij v tretjem in četrtem bistveno izboljšalo četrtine.

Čisti zaslužek se je v primerjavi z letom 2019 zmanjšal za 47,1%, skupni čisti zaslužek v letu 2020 pa 43,3 milijarde USD. Do znatnega upada je največ prispevalo znižanje zaslužka v večini poslovnih segmentov Berkshireja delno izravnana z dobičkom v višini 40,7 milijarde USD pred davki in neobvladujočimi deleži v velikem kapitalu družbe portfelja.

Kar zadeva spremembe v GAAP v letu 2018 mora družba v svoje izkazane dobičke vključiti nerealizirane dobičke in izgube, ki izhajajo iz sprememb v portfelju naložb. Ta računovodska sprememba prispeva k temu, da je zaslužek bistveno bolj nestanoviten, kot bi bil sicer.

Poslovni segmenti Berkshire Hathaway

Berkshire ponuja razčlenitev 6 glavnih poslovnih segmentov glede prihodkov in zaslužka pred obdavčitvijo (EBT), merilo donosnosti pred davki. Skupni prihodki in EBT za te segmente so leta 2020 znašali 245,4 milijarde USD in 26,9 milijarde USD, kar ne vključuje dobičkov in izgub iz portfelja naložb in izvedenih finančnih instrumentov Berkshire.

Zavarovanje

Berkshirejeva zavarovalna podjetja vključujejo:

• GEICO, zasebno zavarovanje osebnih avtomobilov
• Primarna skupina Berkshire Hathaway, politike premoženja in nezgod za poslovne račune
• Pozavarovalna skupina Berkshire Hathaway za presežek izgube, kvotni delež in fakultativno pozavarovanje (vključuje tudi dohodek od naložb)

Prihodki so se leta 2020 povečali za 2,5% na 69,4 milijarde USD, EBT pa za 3,3% na 6,8 milijarde USD. Prihodki so predstavljali več kot 28% celotnega dobička, EBT pa približno 25% celotnega dobička.

BNSF Railway

Podjetje Berkshire za tovorni železniški promet upravlja enega največjih sistemov v Severni Ameriki. BNSF Railway ladira premog ter potrošniške, industrijske in kmetijske izdelke.

Prihodki BNSF Railway so se leta 2020 znižali za 11,3% na 20,9 milijarde USD, EBT pa za 6,3% na 6,8 milijarde USD. Železniški promet je predstavljal le 9% vseh prihodkov Berkshira, ustvaril pa je več kot 25% celotnega EBT.

Berkshire Hathaway Energy

Berkshire Hathaway Energy je globalno energetsko podjetje s podružnicami, ki proizvajajo, prenašajo, shranjujejo, distribuirajo in dobavljajo energijo. Prihodki tega segmenta so se leta 2020 povečali za 4,6% na 21,0 milijard USD, medtem ko so se EBT znižale za 5,3% na 2,5 milijarde USD. Prihodki in EBT so predstavljali približno 9% ustreznih vsot za vsako meritev.

Proizvodnja

Proizvodna podjetja Berkshire spadajo v tri kategorije: industrijski izdelki, gradbeni izdelki in potrošniški izdelki. Prihodki od proizvodnje so se leta 2020 znižali za 5,8% na 59,1 milijarde USD, EBT pa za 15,9% na 8,0 milijard USD. Proizvodnja je predstavljala 24% celotnih prihodkov in približno 30% celotnega EBT.

Podjetje McLane

McLane je veleprodajni distributer, ki služi podjetjem, vključno s trgovinami, trgovinami na drobno, veleprodajnimi klubi, lekarnami in drugimi. Razdeljen je na tri enote: distribucija živil, distribucija hrane in distribucija pijač. Prihodki so se leta 2020 znižali za 7,2% na 46,8 milijarde USD, medtem ko se je EBT zmanjšal za 12,8% na 251 milijonov USD. McLane obsega približno 19% celotnih prihodkov, vendar le približno 1% EBT.

Storitve in trgovina na drobno

Storitve vključujejo distribucijo trgovin z živili in hrano, poklicno letalsko usposabljanje, delno lastništvo letala in distribucijo elektronskih komponent. Maloprodaja vključuje avtomobilsko in domačo opremo. Prihodki segmenta so se leta 2020 znižali za 4,4% na 28,2 milijarde USD, medtem ko se je EBT povečal za 2,9% na 2,6 milijarde USD. Odsek je obsegal približno 11% celotnih prihodkov in približno 10% celotnega EBT.

Dobički in izgube pri naložbah in izvedenih finančnih instrumentih

Berkshire Hathaway ima v lasti tudi velik portfelj lastniških vrednostnih papirjev in izvedenih finančnih instrumentov. Nekateri izmed največjih lastniških deležev družbe vključujejo Apple Inc. (AAPL), Bank of America Corp. (BAC) in Coca-Cola Co. (KO). Ta portfelj je v letu 2020 dosegel 40,7 milijarde dolarjev dobička pred davki na dobiček in neobvladujočih deležev. Po davkih na dobiček in neobvladujočih deležih je portfelj dosegel 31,6 milijarde dolarjev čistega dobička.

Nedavni razvoj Berkshire Hathaway

Berkshire je konec avgusta 2020 objavil, da je pridobil nekaj več kot 5% delnic petih vodilnih japonskih splošnih trgovskih podjetij:

• Itochu Corp. (8001), ki trguje s tekstilom, kovinami, blagom, energenti in drugo
• Marubeni Corp. (8002), ki ima poslovne oddelke na področju železa in jekla, tehnologije, energije itd
• Mitsubishi Corp. (8058), ki se ukvarja z IT in elektroniko, gorivi, kovinami, stroji in drugo
• Mitsui & Co. Ltd. (8031), ki se ukvarja z železom in jeklom, stroji, kemikalijami, hrano, energijo itd
• Sumitomo Corp. (8053), ki uvaža in izvaža najrazličnejše blago, vključno s kovinami, stroji, živilskimi izdelki, tekstilom itd

Berkshire je dejal, da namerava te naložbe zadržati dolgoročno.

Kako Berkshire Hathaway poroča o raznolikosti in vključenosti

Kot del naših prizadevanj za izboljšati zavedanje o pomenu raznolikosti v podjetjih, vlagateljem ponujamo vpogled v raven preglednosti Berkshire Hathaway in kako to odraža njegovo zavezanost raznolikosti, vključenosti in družbeni odgovornosti. Preučili smo podatke, ki jih je objavil Berkshire Hathaway in iz katerih je razvidno, da jih Berkshire Hathaway ne razkrije podatke o raznolikosti upravnega odbora, C-Suite, splošnega vodstva in zaposlenih na splošno. Podatki tudi kažejo, da Berkshire Hathaway ne razkriva raznolikosti samega sebe glede na raso, spol, sposobnosti, status veterana ali identiteto LGBTQ+.