Kako je vojna vplivala na sodoben borzni trg

Ob 75. obletnici konca druge svetovne vojne je svet zdaj osredotočen na možnost oboroženega spopada med ZDA, njihovimi zavezniki in Iranom. Doslej so ZDA porabile ocenjenih 6,4 bilijona dolarjev za vojne po 11. septembru, in gre mimo najnovejše predsednikove tvite, zdi se, da je pripravljen še naprej porabljati, če se stvari stopnjujejo. Ni pa jasno, kako daleč je Iran, njegovo gospodarstvo, ki se že bori in njegovo vodstvo, ki je zelo nepriljubljeno, pripravljen maščevati za smrt svojega najvišjega generala.

Varnostni strokovnjaki tehtajo in čas bo pokazal, vendar vlagatelji pošiljajo opomnike, da pretekle vojne dolgoročno niso znižale ameriških vrednostnih papirjev.

LPL finančni je zapisano v zapisku da so se zaloge v veliki meri odrezale iz preteklih geopolitičnih sporov. "Čeprav je to stopnjevanje resno, so prejšnje izkušnje pokazale, da je malo verjetno, da bi imel material vpliv na ameriške gospodarske temelje ali dobiček podjetij, "je povedal John Lighter, glavni finančni strateg za naložbe John Lynch. "Ne bi bili prodajalci zalog, ki bi bile v zvezi s tem dogodkom šibke, saj so zaloge v preteklosti prestale povečane geopolitične napetosti."

"Od začetka druge svetovne vojne leta 1939 do konca leta 1945 se je Dow skupaj povečal za 50%, več kot 7% ​​na leto. Tako se je ameriški delniški trg v dveh najhujših vojnah v sodobni zgodovini skupaj povečal za 115%, " napisal Ben Carlson, direktor za upravljanje institucionalnih sredstev pri podjetju Ritholtz Wealth Management, v članku o protiintuitivnih tržnih rezultatih. "Razmerje med geopolitičnimi krizami in tržnimi rezultati ni tako preprosto, kot se zdi."

Zgodovina nam pove, da so obdobja negotovosti, kot jih vidimo zdaj, običajno takrat, ko delnice najbolj trpijo. Leta 2011 je so si ogledali raziskovalci na švicarskem finančnem inštitutu Ameriški vojaški spopadi po drugi svetovni vojni in ugotovili, da je v primerih, ko je predvojna faza, an povečanje verjetnosti vojne običajno znižuje cene delnic, vendar se končni izbruh vojne povečuje njim. Vendar pa se v primerih, ko se vojna začne kot presenečenje, izbruh vojne zniža cene delnic. Ta pojav so poimenovali "vojna uganka" in dejali, da ni jasne razlage, zakaj se zaloge po vojni po uvodu močno povečajo.

Podobno je Mark Armbruster, predsednik podjetja Armbruster Capital Management, študiral obdobje od leta 1926 do julija 2013 in ugotovili, da je bila volatilnost borz v obdobjih vojne dejansko manjša. "Intuitivno bi pričakovali, da se negotovost geopolitičnega okolja prelije na borzo. Vendar to ni bilo tako, razen med zalivsko vojno, ko je bila nestanovitnost približno v skladu z zgodovinskim povprečjem, "je dejal.

Kar zadeva iranski konflikt, pa so imeli vlagatelji utišan odziv na naslove. "Če nas je leto 2019 kaj naučilo, ste Moram se potruditi, da se držim svojega procesa in se ne ujamem v naslovnice, "je dejal tehnični analitik Strategas Todd Sohn do Washington Post. "Na žalost se sprašujem, ali smo se tega navadili. Sprašujem se, ali se je trg naučil popustiti na te dogodke. "

"Del vzroka za mir je lahko v spreminjajoči se strukturi svetovnih naftnih trgov in v tem, kako ameriško gospodarstvo je postala manj občutljiva na nihanja cen energije, "je dejal glavni svetovni strateg JPMorgan Funds David Kelly Opomba. "Del razloga je lahko zgolj psihološki. Današnji vlagatelji so videli, da se je borza okrevala tako po 11. septembru kot po veliki finančni krizi, verjetno največjih geopolitičnih in gospodarskih šokih našega časa. To vlagateljem olajša odlaganje drugih dogodkov. "

"V zadnjih nekaj letih so bili trgi pogojeni s tem, da se niso preveč odzvali na politične in geopolitične šoke dva razloga: prvič, prepričanje, da se začetni šok ne bo bistveno pozneje okrepil; in drugič, da so centralne banke pripravljene in sposobne zatreti finančno nestanovitnost, "je v Bloombergovi kolumni povedal Mohamed Aly El-Erian, glavni gospodarski svetovalec pri Allianzu.

Vendar je opozoril, da bi morali vlagatelji, ki kupujejo kapljice, uporabiti splošno selektivno strategijo. "To vključuje poudarjanje kakovostnih poslov, ki so zasidrani v robustnih bilancah stanja in ustvarjanju velikega denarnega toka ter se upirajo močnim skušnjava za velike premike od ameriških sredstev v prid mednarodnim naložbam in zmanjšanje izpostavljenosti inherentno manj likvidnim tržni segmenti, ki so doživeli koristna prelivanja zaradi izrednih spodbud centralne banke in splošnega dosega donosa in donosa, " rekel je.