JPMorgan pričakuje, da bo Trump obdavčil 100% kitajskega blaga
Ker Bela hiša noče opustiti svoje protekcionistične trgovinske politike, ena skupina analitikov na ulici pričakuje, da bodo trgovinske napetosti privedle do višjih ameriških carin na ves kitajski uvoz, kot je zapisalo Sreča.
V zapisku za stranke v petek sta analitik JPMorgan John Normand in njegova ekipa zapisala, da medtem ko je napoved zvišanje dajatev na uvoženo blago bo malo vplivalo na obete rasti tako v ZDA kot na Kitajskem, bo poslalo the juanov na najšibkejšo raven glede na dolar več kot 10 let.
(Poglej tudi: Kam vlagati za trgovinsko vojno: Goldmanov pogled.)
Dolar postaja vedno večji donosnik
"JPMorgan je sprejel novo izhodišče, ki predvideva zaključek igre med ZDA in Kitajsko, ki vključuje 25-odstotne ameriške tarife za vse kitajsko blago v letu 2019," je zapisal Normand. "Šibkejši juan postane del novega ravnovesja."
JPMorgan pričakuje, da bo Kitajska ljudska banka posredovala z ohlapno denarno politiko, da bi pospešila rast in se zavarovala pred njo izgube trgovinske vojne, vendar ne predvideva, da bi vlada bistveno posredovala, da bi izravnala pritiske na Kitajce navzdol valuto.
Zaradi kitajske politike analitik JPMorgan pričakuje, da bo ameriški dolar "do konca cikla postal" vedno večji donosnik "v primerjavi z juanom. Pričakovano zaostrovanje denarne politike Federal Reserve bi moralo povečati vrzel v donosnosti, je zapisal Normand.
Junija je analitik JPMorgan Marko Kolanović ocenil, da so stroški tokov novic, povezanih s trgovino, izgubljeni na 1,25 bilijona dolarjev tržna kapitalizacija ameriških podjetij, ki znaša približno dve tretjini vrednosti celotne fiskalne vrednosti dražljaj.
Trgovinske napetosti bodo v prihodnje grozile dobičku podjetij z znatnimi podjetji v tujini. Medtem novice same predstavljajo tveganje za trge, slabijo razpoloženje in obremenjujejo poslovne odločitve.
Normand in njegova ekipa sta predlagala, da nova izhodiščna točka trgovinske vojne "odpira srednjeročna vprašanja za najdražji delniški trg na svetu (ZDA) in enega od njegovih najcenejši (Kitajska). "Dodal je, da bi ameriške ocene zaslužka zaradi novih tarif lahko utrpele višje stroške, kar bi lahko povzročilo" znižanje prvega zaslužka Trumpova doba. "
Kar zadeva Kitajsko, ki je padla na medvedji trg, medtem ko se indeks S&P 500 dvigne na nove najvišje vrednosti, JPMorgan pravi, da je njena prihodnost se opira na svoj uspeh pri povečevanju porabe in podpori rasti na ključnih trgih, kot sta tehnologija in spletna trgovina na drobno. Če bo zagon popustil, bi "kitajska sredstva lahko še nekaj časa ohranila premijo za tveganje," je zapisal Normand.
(Več o tem: Trumpov trgovinski pogovor ima tržni trg 1 bilijon dolarjev: JPM.)