Microsoftov zaslužek: kaj iskati pri MSFT

Microsoft Corp. (MSFT) se je zaradi močne finančne uspešnosti v zadnjem letu lotil nakupov in odkupoval podjetja na področju zdravstva in umetne inteligence (AI) in kibernetsko varnost. Aprila se je podjetje strinjalo, da bo kupilo podjetje za prepoznavanje govora AI Nuance Communications Inc. (NUAN) za 16 milijard dolarjev. V začetku tega meseca je Microsoft dejal, da se je strinjal, da bo plačal več kot 500 milijonov dolarjev za podjetje za varnostno programsko opremo RiskIQ Inc. ob porastu odmevnih kibernetskih napadov.

Vlagatelji bodo ocenili dolgoročni vpliv teh poslov in najnovejšo finančno uspešnost družbe, ko bodo 27. julija 2021 poročali o dobičku za četrtletje 2021 204. Microsoftovo poslovno leto 2021 se je končalo 30. junija. Analitiki pričakujejo močno medletno (

YOY) rast prilagojenega dobička na delnico družbe (EPS) in prihodke.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na rast prihodkov YOY v Azureju, ki je ključna sestavina Microsoftovega oblaka računalništvo, ki ponuja celovit nabor storitev razvijalcem, IT strokovnjakom in podjetja. Analitiki pričakujejo močno rast prihodkov Azure, čeprav z najnižjo hitrostjo v zadnjih štirih letih.

Microsoftove delnice so v zadnjem letu presegle širši trg, vendar se je ta uspešnost začela šele konec junija 2021. Zaloge so sledile trgu od sredine julija 2020 do začetka novembra 2020. Po tem je do sredine junija leta 2021 večinoma slabše deloval. Delnice Microsofta so v zadnjem letu zagotovile 44,4% skupni donos, kar je nad celotnim donosom S&P 500, ki znaša 36,4%.

Zgodovina Microsoftovih zaslužkov

Delnica je potonila, potem ko je Microsoft poročal o finančnih rezultatih za 3. četrtletje 2021 kljub temu, da so analitiki presegli ocene prihodkov in prihodkov. Prilagojeni EPS se je v primerjavi z lanskim četrtletjem povečal za 39,4%. Prihodki so se medletno povečali za 19,1%. To je bila najhitrejša rast obeh meril v najmanj 17 četrtletjih. Družba je ugotovila, da se digitalno sprejemanje še naprej pospešuje zaradi trenutne pandemije COVID-19, saj vse več podjetij seli svoje poslovanje v oblak.

Microsoft je presegel tudi zaslužek in pričakovanja prihodkov analitikov 2. četrtletje 2021. Prilagojeni EPS se je medletno povečal za 34,1%, kar je nadaljevalo trend pospeševanja, ki se je začel v prejšnjem četrtletju. Prihodki so se povečali za 16,7%, kar je najhitrejši tempo od prvega četrtletja 2019. Družba je izpostavila vlogo, ki jo ima njena celovita oblačna platforma pri pospeševanju zgoraj omenjene digitalne preobrazbe.

Analitiki pričakujejo, da se bo Microsoftova močna finančna uspešnost nadaljevala v četrtem četrtletju 2021, čeprav počasneje kot v tretjem četrtletju. Prilagojeni EPS naj bi se povečal za 30,7%, saj se prihodki v primerjavi s četrtletjem pred tem povečujejo za 16,4%. Za celoletno poslovno leto 2021 analitiki napovedujejo, da se bo prilagojeni EPS povečal za 34,1%, letni prihodki pa za 16,2%. To bi bil najhitrejši korak za obe metriki v najmanj šestih letih.

Microsoftova ključna statistika
Ocena za četrtletje 2021 (FY)	Četrtletje 2020 (FY)	4. četrtletje 2019 (FY)
Prilagojen zaslužek na delnico ($)	1.91	1.46	1.37
Prihodki (B USD)	44.3	38.0	33.7
YOY rast prihodkov Microsoft Azure (%)	43.1	46.7	63.5

^{Vir: Vidna alfa}

Ključna meritev

Kot smo že omenili, se bodo vlagatelji osredotočili tudi na rast prihodkov v Azureju, ki skupaj s storitvami, kot sta strežnik SQL in Visual Studio, del Microsoftovega segmenta Inteligentni oblak. Azure je oblačna platforma, ki razvijalcem, IT strokovnjakom in podjetjem ponuja nabor orodij in storitve, ki jih je mogoče uporabiti za mreženje, shranjevanje, mobilne in spletne aplikacije, AI, internet Stvari (IoT) in vrsto drugih računalniških potreb. Ob koncu prvega četrtletja 2021 je zavzela približno 20% delež na svetovnem trgu oblakov v vrednosti 150 milijard dolarjev. Microsoftova Azure je druga od Amazon.com Inc. (AMZN) Spletne storitve Amazon v smislu globalnega tržnega deleža v oblaku. Pričakuje se, da bo Azureu koristila še ena nedavna pridobitev Microsofta: AT&T Inc.T) Tehnologija omrežnega oblaka. AT&T bo še vedno upravljal svoje omrežje, Microsoft pa bo upravljal operacije v oblaku 5G brezžičnega operaterja.

Azure je v zadnjih letih postal pomemben gonilnik rasti pri Microsoftu in prehitel celotno rast prihodkov podjetja. Kljub odlični uspešnosti se je hitrost rasti upočasnila. Letni prihodek Azure se je v poslovnem letu 2016 povečal za 115,5% in se od takrat vsako leto upočasnil, v letu 2020 pa se je upočasnil na 56,3%. V prvem četrtletju leta 2021 so četrtletni prihodki podjetja Azure nadaljevali ta trend in so se medletno povečali za 44,9%. Vendar se je ta rast spet začela pospeševati in se je v drugem četrtletju povečala za 47,2% medletno, v tretjem četrtletju pa za 50,4%. Analitiki pričakujejo, da se bodo prihodki Azure v četrtem četrtletju 2021 povečali za 43,1%, kar bo prekinilo trend pospeševanja, vendar še vedno močno. Za celoletno poslovno leto 2021 analitiki napovedujejo, da se bodo prihodki Azure povečali za 45,2% na 29,6 milijarde USD. Če imajo analitiki pravilne ocene prihodkov Azure in celotnega podjetja, bi Azure predstavljal približno 18% Microsoftovih skupnih prihodkov.