Ključ, ki utripa rdeče, sredi vlagateljev "Neverjeten apetit za tveganje"

Ključni kazalnik tržnega tveganja narašča, saj vlagatelji v delnice in obveznice iščejo varnost, lovijo donos in iščejo dobiček v višini 3,8 bilijona dolarjev občinska obveznica trgu, glede na a Bloomberg poročilo. Doslej se je v letu 2019 dovolj soočilo 108 posojilojemalcev, ki so na trgu zbrali denar za najbolj tvegane državne in lokalne državne obveznice vetrovi, da so morali zamuditi plačilo dolga ali kršiti druge finančne pogoje svojih pogodb, na primer dvig gotovine rezerve. Po podatkih, ki jih je zbrala občinska tržna analiza, je to 30 -odstotno povečanje v primerjavi z enakim obdobjem lani in največ od leta 2015.

"Neverjeten apetit za tveganje"

The junk obveznica trg, ki ga mnogi vlagatelji vidijo kot kazalnik obetov za delnice, je prav tako v težavah. Povpraševanje po donosu neželenih obveznic je zdaj približno 2,4% nad obrestno mero, ki jo plačujejo najvišji posojilojemalci, kar je najmanjša kazen po finančni krizi po Bloombergu.

Ko gre za občinske obveznice, je velik problem "neverjeten apetit za tveganje," pravi analitik MMA Matt Fabian.

Na trgu občinskih obveznic lahko razvijalci nepremičnin, upravljavci domov za ostarele, nekateri lastniki tovarn in druge organizacije zbirajo sredstva z izdajo dolga prek lokalne uprave telesa Približno 41% posojilojemalcev, ki so bili v stiski, je dolg prodalo v zadnjih treh letih, kar je precej nad zgodovinskim povprečjem, ki je znašalo približno 20% do 25%, ki so tako težko naleteli na težave naprej.

Druga rdeča zastava, s katero se sooča trg muni obveznic, je 19 -odstotno povečanje slabitve letos, na primer črpanje kreditnih linij za kritje obresti. »To, da se oslabitve povečujejo hitreje od privzetih, pomeni, da bodo privzete še naprej naraščale leto, ko se problematični kredit začne prehajati na privzete vrednosti, «so v nedavni raziskavi zapisali analitiki MMA Opomba. Predlagajo, da lahko močno povečanje oslabitev služi kot signal naraščajočih privzetih vrednosti.

Kaj je naslednje?

To je posledica dejstva, da najmanj kreditno sposobne visoko donosne obveznice zaostajajo za širšim trgom za stopnjo »brez primere«, kot je zapisalo Barronova. Medtem ko so se obveznice z visokim donosom do septembra vrnile 11,5%, po indeksih ICE BofAML so se obveznice z najnižjo boniteto vrnile 6,1%. Po mnenju veteranskega analitika z visoko donosnostjo obveznic Marty Fridson, ki je zdaj glavni direktor naložb v Lehmann Livian Fridson Advisors LLC, je to največja zabeležena vrzel v uspešnosti.

"Vlagatelji so previdni pri morebitnih neplačilih na spodnji ravni kakovosti, kjer se skoraj vedno pojavljajo," je zapisal Fridson. "Nevarnost se skriva za tiste, ki so visoko donosnost leta 2019 napačno razumeli zgolj zaradi povečane tolerance do tveganja."