Je Deutsche Bank še en medvedji stearns?

Major Moves

Deutsche Bank AG (DB) je napovedal, da bo po vsem svetu odpustil 18.000 delavcev in zaprl oddelek za trgovanje z lastniškim kapitalom. Na prizorišču tik pred finančno krizo leta 2008 so zaposlene v banki videli, kako pritečejo ven Londonske pisarne (operacije Združenega kraljestva nosijo breme lastniških delnic) in v bližnje pub.

Odziv na odpuščanja ni vedno negativen - včasih organizacija trimerjev pomeni, da se bodo marže izboljšale, premija pa je zaslužena. Odpuščanja Deutsche Bank pa so še en znak problematične organizacije, ki si nikoli ni opomogla od udarca enega do dveh Finančna kriza 2008 in 2010 do 2012 Grška dolžniška kriza.

S tehničnega vidika se je delnica Deutsche Bank spogledovala z zgornjim prebojem odpornost pri 8 USD na delnico v petek. Vendar je jasno, da se delnice vračajo proti svojim nizkim vrednostim. Spodnji grafikon prikazuje nemške delnice Deutsche Bank, denominirane v evrih, kar je po mojem mnenju še boljša ponazoritev bič v zadnjih dveh trgovalnih sejah.

Ali se je iz propada Deutsche Bank mogoče kaj naučiti? Po mojem mnenju bi morali vlagatelji zelo pozorno spremljati problematične banke v Evropi. Deutsche Bank ni edina banka s težavami - niti ni v najslabšem stanju. Možno je, da bi nestabilnost evropskega bančnega sektorja prelila tudi v ameriški bančni sistem.

Obrestne mere so zelo nizke, kar lahko motivira posojilojemalce, hkrati pa pomeni, da imajo banke zelo stroge rezerve med stroški izposojanja in prihodki od obresti iz posojil ( razpršitev donosa). Ne želim zavajati s primerjavo tega z Bear Stearnsom leta 2008, ampak kapitulacijo Deutsche Bank je omembe vreden razvoj, zaradi katerega bi morali biti vlagatelji bolj previdni glede finančnega sektorja splošno.

Russell 2000

Čeprav so indeksi velikih kapitalov na novih najvišjih nivojih, imajo majhne zgornje meje še vedno slabše rezultate. Na primer, Russell 2000 indeks majhne kapitalizacije se je danes znižal dvakrat toliko kot S&P 500, saj se še naprej odbija od ravni upora trenutnega kanala.

Kot lahko vidite na spodnji tabeli iShares Russell 2000 ETF (IWM), se je sklad gibal med 146 in 158 USD na delnico, svoje pa nikoli ni dokončal obrnjena glava in ramena vzorec. Podpora pri 146 USD je še vedno videti dobro za nove kupce in pričakujem, da bo ta močna odpornost vplivala na razpoloženje vlagateljev, če bo ostala nedotaknjena.

Preberi več:

Komercialne banke čakajo na sezono težkih zaslužkov

Zakaj zaslužek v drugem četrtletju ni tako žalosten, kot se zdi

Ključne ravni zaloge Facebook v drugi polovici leta 2019

Kazalniki tveganja - širina trga

S&P 500 je danes premagal nekaj dobičkov od prejšnjega tedna, vendar nestanovitnost je še vedno relativno nizka. Na prvi pogled se to zdi spodbudno. Če pa želimo oceniti, kako močan je bil reli, je zanimiva študija primerjava S&P 500, ki je ponderiran na podlagi tržna kapitalizacija, v primerjavi s S&P 500 na an enako težo kazalo.

Trenutno ima S&P 500 največ izpostavljenosti do največjih podjetij (zmagovalcev) in najmanj izpostavljenosti do najmanjših podjetij (pogosto poraženci ali bolj tvegane delnice), tako da, če gre največjim podjetjem zelo dobro, se bo indeks dvignil, tudi če imajo manjše družbe slabo. To se lahko zgodi, ko vlagatelji hitijo v delnice, ki za izvajanje uporabljajo denarne rezerve odkupi ali uporabljajo večja podjetja kot obrambno strategijo pred nestanovitnostjo trga.

Indeks enake teže meri povprečno uspešnost S&P 500, kot da je vsaka delnica, ne glede na to, kako velika, 0,20% indeksa. Če je indeks enake teže slabši od običajnega indeksa, lahko to domnevamo širina trga je šibek.

Zadnjih nekajkrat je S&P 500 dosegel novo najvišjo vrednost, medtem ko je indeks enake teže pokazal šibkost januarja 2018, septembra 2018, aprila 2019 in julija 2019. To pomeni, da je na reliju manj zalog, zaradi česar so kratkoročni preobrati verjetnejši. Kot lahko vidite na naslednjem grafikonu, ta krog šibke širine obstaja od konca februarja, zato bi morali biti vlagatelji nekoliko zaskrbljeni.

Ne zamenjujte takih informacij za "signal za prodajo" - namesto tega je kot da berete vremensko napoved. Če obstaja velika verjetnost padavin, vzemite dežnik, ko odhajate v pisarno, vendar ne odnehajte s službe. Po mojem mnenju to pomeni, da bodo trgovci, ki gledajo na varovanje pred nenadno nestanovitnostjo, ko bodo v tem mesecu začeli teči zaslužki, verjetno veseli.

Preberi več:

Zakaj bi podjetje odkupilo lastne delnice?

Znotraj nekaterih prednosti ETF-jev z enako težo

3 Tehnični razlogi, zakaj je bikovskega trga konec

Bottom line - previdno pred zaslužkom

Sovražim, da bi to vprašanje svetovalca za grafikone pustil na kislem, vendar pričakovanja o znižanju obrestnih mer in zaslužek je že tako visok, zdi se mi, da obstaja neka neuravnotežena izpostavljenost tveganju pomanjkljivosti v kratkoročno. Predvidevam, da je svetla stran takšne situacije ta, da bi morale biti v nekaj tednih, če imam prav, velike možnosti za odkup pri podpori.

Preberi več:

Kaj je Rivian?

Ključne ravni za zalogo Netflix v drugi polovici leta 2019

Naučite se osnov vlaganja

Uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.