Borzni borci protestirajo, ker uradniki FED ne marajo dovolj

Major Moves

Vrednost ameriškega dolarja je ves mesec padala, ko so se trgovci na to pripravljali Zvezni odbor za odprti trg (FOMC) bo v drugi polovici leta 2019 nekajkrat znižal obrestne mere, vendar se je v zadnjem tednu upad pospešil.

The Indeks ameriških dolarjev - ki primerja vrednost ameriškega dolarja (USD) s košarico valut, vključno z evrom (EUR), Britanski funt (GBP), japonski jen (JPY) in švicarski frank (CHF) - so se konsolidirali v naraščajoče klin za eno leto. Vse se je končalo ta teden, ko se je indeks podrl zaradi naraščajočega trenda podpora.

Značilno je, da se centralna banka države premakne k bolj prilagoditveno denarno politikose bo vrednost valute te države začela slabšati v primerjavi z drugimi valutami. Zdi se, da se to dogaja tukaj.

Medtem ko je vrednost USD še vedno močna v primerjavi s tistimi, kjer je bila pred svojim pretiranim naraščanjem konec leta 2014 in v začetku leta 2015 bi bil ta umik lahko koristen za nekatera velika večnacionalna podjetja, ki ustvarjajo veliko prihodkov v tujini. Ko je vrednost USD močnejša, dobijo podjetja manj dobička od dobička v tujini, ker menjalni tečaj deluje proti njim, ko vrnejo denar nazaj v Združene države Držav. Nasprotno, ko je vrednost dolarja šibkejša, podjetja dobijo več od svojega tujega dobička, ker jim menjalni tečaj koristi.

Na primer, če podjetje ustvari milijon evrov dobička v Evropi, ko je tečaj EUR/USD 1,25 (kot je bil v začetku leta 2018), lahko družba zahteva 1,25 milijona dolarjev dobička, ko vrne denar, ker je 1 EUR enako $1.25. Če pa podjetje ustvari milijon evrov dobička v Evropi, ko je tečaj EUR/USD 1,10 (kot je bilo v Maja), lahko podjetje zahteva le 1,10 milijona dolarjev dobička, ko denar vrne, ker je 1 evro enak le $1.10.

Pazite na podjetja, ki v tujini ustvarjajo veliko prihodkov - na primer eBay Inc. (EBAY), McDonald's Corporation (MCD) in Mondelez International, Inc. (MDLZ) - koristi, če se USD še naprej znižuje.

S&P 500 vs. Russell 2000

S&P 500 je pospešil umik z nedavnega rekordnega časa, saj sta dva člana FOMC razočarala trgovce s svojimi komentarji o današnji denarni politiki.

Razočaranje se je začelo, ko je James Bullard, predsednik zvezne rezervne banke St. je presenetil Wall Street, saj je zmanjšal potencial, da bo FOMC znižal obrestno mero zveznih skladov 50 bazičnih točk (0,50%) na julijskem srečanju - ideja, ki je nabirala moč. Trgovci so glede na orodje CME FedWatch včeraj julija določali 42,6-odstotno možnost znižanja za 50 bazičnih točk. Od danes so trgovci te kvote znižali na 35,4%.

Da ne bo pretirano, je predsednik FED-a Jerome Powell svojo mokro odejo oprl na špekulacije o obrestnih merah in dejal: "Zavedamo se, da se denarna politika ne sme pretirano odzvati na posamezno podatkovno točko ali kratkoročno nihanje razpoloženja. "Čeprav ta izjava vsekakor ne izključuje možnosti za prihodnje znižanje obrestnih mer, je bilo dovolj, da je sprožil množico dobička jemanje danes.

Trgovci so bili že zaskrbljeni zaradi naraščajočih napetosti med ZDA in Iranom ter zaradi srečanja predsednika Trumpa s predsednikom Xi Jinpingom na Vrh skupine G-20 ne bo rešila trgovinske vojne med državama. Sedaj pa odvzemi bujno upanje, da se bo FOMC z agresivnimi znižanji obrestnih mer rešil in da imaš potencial, da Wall Street še naprej prodaja.

Preberi več:

Močan dolar: prednosti in slabosti

Kako so cene ameriških delnic povezane z vrednostjo ameriškega dolarja

Kakšne koristi imajo ameriška podjetja, ko dolar pade

Kazalniki tveganja - TNX

Po kratkem odklonu prejšnji petek, 10-letni Zakladniški donos (TNX) se je spet obrnilo na slabo stran. Prvič po novembru 8. 2016 je TNX zaprl pod 2%. To je dodatna potrditev, da trgovci ne pričakujejo le podaljšanega obdobja nizkih obrestnih mer, ampak tudi potencial gospodarske upočasnitve in upada na borzi.

Trgovci ponavadi kupujejo zakladnice - kar dvigne cene zakladnice in zniža donose zakladnice - ko to storijo predvidevajo, da bo FOMC znižal obrestne mere, in ko predvidevajo, da bi se lahko cene delnic znižale pritisk. Na tej točki je tako rekoč sklenjen sklep, da bo FOMC v naslednjih šestih mesecih zniževal obrestne mere. Vprašanje je le, koliko.

Ne vemo, kaj se bo v istem časovnem obdobju zgodilo z ameriškim gospodarstvom in S&P 500. Težko se je pritoževati, da je indeks dosegel nove najvišje vrednosti vseh časov, vendar so trgovci še vedno nervozni zaradi morebitnega umika. Pazite, da bo TNX v bližnji prihodnosti ostal nizek.

Preberi več:

Razumevanje različnih vrst donosov obveznic

Kako lahko donos obveznic vpliva na borzo?

Razumevanje cen in donosov obveznic

Bottom Line - Dobiček

Ker se negotovost še vedno vrti okoli Wall Streeta, se ne bi čudil, ko bi se približal prazniku ob dnevu neodvisnosti. Vendar se je treba spomniti, da pridobivanje dobička ne pomeni novega medvedjega umika. Pričakujem več konsolidacija.

Preberi več:

Zakaj zlati ETF v Safe Haven naraščajo, ko se pojavljajo trgovinski pogovori Trump-Xi

Microsoftova strategija, da postane "Netflix za igre"

Naučite se osnov vlaganja

Uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.