Drzen poziv rudarjem zlata

To leto je bilo težko zlato, in različne skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF) potrjujejo toliko. V svetu zlatih ETF, podprtih s fizično podlago, delnice SPDR Gold (GLD) je največji na svetu. GLD se je doslej znižal za 8,9%.

Kot se pogosto zgodi, ko zlato upada, delnice rudarjev zlata presežejo blago upad. VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), Največji rudarji zlata ETF, se je letos znižal za 20,9%. Podatki o tokovih potrjujejo kislo mnenje vlagateljev o zlatu. Letos so vlagatelji iz GLD potegnili 4,10 milijard dolarjev, kar je preseglo le pet drugih ETF. (Poglej tudi: Ali se še vedno splača vlagati v zlato?)

Zanimivo je, da lahko del kapitala, ki priteče iz GLD, najde pot do rudarskih ETF. GDX je videl medletni prilivi v višini 2,49 milijarde USD, kar je dobro za enega boljših vsot med sektorskimi in industrijskimi ETF. GDX -jev majhna kapa bratranec, VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), je letos dodal 683,59 milijona dolarjev novih sredstev. Vlagatelji, ki imajo pogum za dodelitev rudarjem zlata in z njimi povezane ETF, bi lahko bili nagrajeni, saj nekateri analitiki menijo, da je zdaj pravi čas za ponovni ogled delnic

dragocene kovine rudarji.

"Čeprav je za to malo dokazov inflacijo se pospešuje (zaenkrat) ali pa je konec tega bikov trg je neizbežno, trdimo, da je treba rudarjem zlata dati večjo utež v portfelju vlagateljev iz naslednjih razlogov: i) gospodarski cikel še naprej zori; ii) premoženje vrednotenje večkratniki se širijo in premoženje mehurčki se pojavljajo na določenih področjih; iii) proračunski primanjkljaj naraščajo z zaskrbljujočo hitrostjo; in iv) četrtletni zaslužek se bodo v letu 2019 soočili s strožjimi kompresi, kar postavlja pod vprašaj, kako dolgo se lahko še naprej vzdržuje ta rekordni bikovski trg, "je dejal Raziskave CFRA analitik lastniškega kapitala Matthew Miller v nedavnem zapisku.

CFRA vidi pozitivne posledice za več znanih rudarjev zlata, vključno z Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) in Newmont Mining Corporation (NEM). Ta kvartet združuje približno eno tretjino teže GDX. (Več o tem: 3 lestvice kažejo, da bi lahko bili rudarji zlata.)

Potencialni kratkoročni katalizator zlata in rudarjev je kratka prevleka, ker so profesionalni špekulanti močno kratki zlati prihodnosti. "Za teden, ki se konča septembra. 25. so denarni upravitelji povečali svoje špekulativne bruto dolge pozicije v Comex zlatih terminskih pogodb za 609 pogodb na 98.513, kratke pozicije pa za 1823 pogodb na 182.190. To pomeni, da je neto kratka pozicija zlata 83.677 pogodb, "pravi Miller. "Trg zlata bi lahko bil pripravljen za kratko pokrito reli, saj bodo vlagatelji verjetno začeli zapirati svojo rekordno raven kratkih pozicij, glede na odpornost zlata, da se ne podre ključu ravni podpore."

Zgodovina kaže, da ekstremno kratkemu pozicioniranju v zlatu pogosto sledijo veliki shodi. "Na primer, leta 1999 so se kratke pozicije petkrat povečale na takrat rekordno raven 80.000 pogodb, čemur je sledilo 16-odstotno zvišanje cene zlata v dvomesečnem obdobju," dodaja Miller. "Potem ko so se kratke pozicije ponovno povečale julija 2005 in januarja 2016 (dvakrat, ko je bila neto dolga pozicija blizu negativne ali neto kratka pozicija), so se cene zlata v naslednjih trimesečnih obdobjih zvišale za 12% oziroma 14%. "(Za dodatno branje preverite ven: Barrick, Randgold se združita in oblikujeta Behemoth za pridobivanje zlata.)