Zakaj rekordni signali bogastva vlagateljev čakajo težave

Zaloge in drugo finančna sredstva so skočile na rekordne vrednosti, kar je močno povečalo osebno bogastvo vlagateljev. Kljub temu lahko to predstavlja nevarnost za gospodarstvo, pravi Joe LaVorgna, glavni ekonomist pri Natixis CIB Americas, kot poroča CNBC. Navaja, da je razmerje med gospodinjstvoNeto vrednost do za enkratno uporaboosebni dohodek je na najvišji ravni doslej. Kar zadeva njene prejšnje vrhove v letih 2000 in 2006, je v opombi strankam, ki jo je citiral CNBC, opazil: "A recesija se je začela štiri četrtine od vrha nekdanjega in osem četrtin od zenita v slednji. "

Naraščajoče vrednosti sredstev

Ker je Velika recesija junija 2009 se je vrednost finančnih sredstev gospodinjstev v ZDA povečala za neverjetnih 33,9 bilijona dolarjev v primerjavi s povečanjem za 10,9 bilijona dolarjev nefinančna sredstva kot so domovi in ​​avtomobili, na Državne rezerve podatke, ki jih navaja LaVorgna, pravi CNBC. Od četrtega četrtletja so imela ameriška gospodinjstva po istih virih skupno vrednost 98,75 bilijona dolarjev, kar je rekordnih 6,79 -krat več od skupnega razpoložljivega dohodka v višini 14,55 bilijona dolarjev.

Prejšnje najvišje vrednosti tega razmerja so bile 6,12 v prvem četrtletju 2000 in 6,51 v prvem četrtletju 2006. Od poznih 1940 -ih do poznih 1990 -ih je bilo to razmerje v razponu od 4,5 do 5,5, v povprečju okoli 5,0, spet na iste vire.

Od konca zadnjega medvedji trg na koncu 9. marca 2009, do zaključka 21. marca 2018, se je indeks S&P 500 (SPX) povečal za 301%. LaVorga ugotavlja, da se je velika recesija končala junija 2009. Od najnižje vrednosti v tem mesecu, 22. junija 2009, je indeks S&P 500 pridobil 204%.

Inflacija sredstev, ki jo povzroča Fed

Velik del dramatičnega povečanja vrednosti finančnih sredstev je posledica kvantitativnega popuščanja zasledoval Federal Reserve in drugi centralne banke okoli sveta. Ta program je z agresivnim nakupom obveznic poslal obrestne mere na zgodovinsko nizke ravni, skoraj nič, in je bil zasnovan tako, da zavira finančna kriza leta 2008 in za boj proti veliki recesiji, ki se je začela leta 2007.

Zdaj se Fed zavezuje, da bo obrnil smer in zmanjšal množično lastništvo obveznic, kar bi moralo obresti dvigniti. Medtem nekdanji predsednik FED Alan Greenspan je opozoril na nevaren balon na trgu obveznic, ki je nastal s količinskim popuščanjem in ki se bo verjetno pojavil, ko bo program odvit. (Za več glejte tudi: Velika grožnja delnic je propad obveznic: Greenspan.)

Zdaj se Fed zaostruje

21. marca je Fed napovedal četrtinsko povečanje Obrestna mera sredstev Fed, določitev novega ciljnega območja od 1,5% do 1,75%, po drugem poročilu CNBC. To je že šesto zvišanje obrestnih mer od decembra 2015, dodaja CNBC in ugotavlja, da trg v letu 2018 pričakuje še tri zvišanja.

"Zaradi pomena cen premoženja v gospodarstvu in oblikovanja denarne politike morajo ljudje Fed bodite previdni in ne pošiljajte preveč sokolskega sporočila, ko zvišajo uradne obrestne mere, "je zapisal LaVorgna CNBC. Nadaljeval je: "[Predsednik Feda] Powell se mora zavedati trenutnega ozadja in ne signalizirati agresivnega zvišanja obrestnih mer. V nasprotnem primeru so cene delnic in gospodarstvo v težavah. "

Več rdečih zastav

Obstajajo različni drugi kazalniki, da je borza morda blizu vrha, in da a medvedji trg lahko neizbežno. Prvič, glede na CAPE razmerje, ki ga je zasnoval ekonomist Nobelove nagrade Robert Shiller, je vrednotenje ameriških delnic zdaj na drugi najvišji ravni doslej, preseženo le v Dotcom Bubble leta. (Za več glejte tudi: Zakaj se je leta 2018 lahko zgodil zlom borze.)

Drugič, vroče zaloge in vroči sektorji, predvsem tehnologija, so postali prenatrpani. Tudi dolgoletni tehnološki bik Paul Meeks vidi nevarnosti, ki se skrivajo. (Za več glejte tudi: Dolgoletni tehnološki analitik svetuje, da je sektor precenjen.)

Tretjič, zagon vlaganja postalo vse bolj priljubljeno. Delnice, ki so se najbolj povečale, se lovijo samo zaradi tega, ne glede na to osnove. (Za več glejte tudi: Zakaj delniški vlagatelji igrajo tvegano igro "Momentum".)

Četrti, preveč zadolžen vlagatelji z rekordnimi stopnjami maržni dolg predstavljajo tveganje zase in za širši trg, milijarderjev vlagateljski guru Warren Buffett opozarja. Prejšnji maksimum za maržni dolg je bil v času Dotcom Bubble. (Za več glejte tudi: Buffett svari vlagatelje, naj se izogibajo izposojanju denarja za nakup delnic.)

Peti, nekdanji FDIC vodja Sheila Bair je med tistimi, ki se bojijo ponovitve finančne krize leta 2008. Nekatere nedavne deregulacije bank se ji zdijo nepravočasne in slabo zasnovane, težave pa vidi zaradi hitro naraščajočega dolga med potrošniki, študenti in zvezno vlado. Drugi opazovalci skrbijo, da nekateri vzroki krize niso bili odpravljeni. (Za več glejte tudi: Deregulacija bank bi lahko povzročila ponovitev krize leta 2008.)

Nazadnje obstaja več znakov, da bi lahko svetovna gospodarska rast dosegla vrhunec. Začetek recesije je običajno katalizator razmer na trgu medveda. (Za več glejte tudi: Ekonomski "šok" bi lahko izničil bikovski trg.)