Kako so nastale zvezne rezerve

The Državne rezerve na splošno velja za enega najpomembnejših finančne ustanove na svetu. Fed je lahko bodisi benigna pomoč bodisi hud izziv, njegov slog pa je običajno funkcija zveznih rezerv svet guvernerjev. Njegovo monetarna politika odločitve lahko pošiljajo valove ne le na ameriške trge, ampak tudi po svetu.

V tem članku bomo pogledali nastanek zveznih rezerv in sledili njegovi zgodovini, ko razburka trg, nato pa ga obrne in pošlje na nove višine.

Amerika pred zveznimi rezervami

Združene države so bile finančno precej bolj nestabilne pred ustanovitvijo Federal Reserve. Panike, sezonske denarne stiske in visoka stopnja

bankroti bank zaradi česar je bilo ameriško gospodarstvo bolj tvegano mesto za vložitev kapitala mednarodnih in domačih vlagateljev. Pomanjkanje zanesljivega kredita je zaviralo rast v mnogih sektorjih, vključno s kmetijstvom in industrijo. Tudi Američani zgodaj niso želeli centralne banke, saj so to videli kot model, ki temelji na kraljevski kroni in njeni banki Anglije. Nova Amerika ni želela biti podoba Velike Britanije in je tudi podpirala bolj decentraliziran pristop države do države v svoji politični ekonomiji.

Kljub temu je bilo nekaj zgodnjih poskusov. Aleksander Hamilton, prvi minister za finance, je bil pomemben pri oblikovanju prvega nacionalna banka v Ameriki, znana kot The Bank of United States. Nahaja se v Philadelphiji v Pensilvaniji, v okviru Nacionalnega zgodovinskega parka Independence, ki je bila dokončana leta 1797 in danes stoji kot nacionalna zgodovinska znamenitost. To je bila ena od štirih velikih finančnih novosti v tistem času, vključno s prevzemom ameriške vlade o državnih vojnih dolgovih, ustanovitvijo meta, in uvedba zvezne trošarine. Hamiltonov cilj s temi ukrepi je bil vzpostaviti finančni red, nacionalni kredit in rešiti vprašanje fiat valuta.

Vendar je bil prvi poskus ameriške centralne banke kratkotrajen in njena listina ni bila obnovljena (bila je pozneje ponovno ustanovljena za drugo kratkoletno obdobje, kot druga banka Združenih držav Amerike, kar je bilo celo krajše življenje). Hamilton je leta 1790 predlagal Bank of United States, ki se je naslednje leto odprla v Philadelphiji. Aprila 1792 je odprla newyorško podružnico, drugo banko na Wall Streetu (takrat je postala Bank of New York). Te centralne banke so trajale skupaj osem let, preden so jih kongres prisilili zapreti.

J. P. Morgan in panika iz leta 1907

Po dolgih desetletjih pomanjkanja centralne banke je bilo J. P. Morgan ki je na koncu prisilil vlado, da deluje v skladu z načrti centralnega bančništva, o katerih je razmišljala že skoraj stoletje. Med Bančna panika iz leta 1907, Wall Street se obrnil na J. P. Morgana, da bi državo vodil skozi krizo, ki je grozila, da bo gospodarstvo čez rob potisnila v popoln zlom in depresija. Morgan je lahko sklical vse glavne igralce v svoj dvorec in jim ukazal ves kapital poplavila sistem, s čimer so plavale banke, ki so posledično pomagale razpršiti podjetja do panike minilo.

Dejstvo, da je vlada svoje ekonomsko preživetje dolgovala zasebnemu bančniku, je prisililo potrebno zakonodajo, da ustvari a centralna banka in Federal Reserve.

Učenje iz Evrope

V letih med 1907 in 1913 so vrhunski bankirji in vladni uradniki v ZDA ustanovili Državno monetarno komisijo in odpotoval v Evropo, da bi videl, kako se obravnava centralno bančništvo tam. Vrnili so se z ugodnimi vtisi o britanskem in nemškem sistemu, jih uporabili kot osnovo in dodali nekaj izboljšav, pridobljenih iz drugih držav. Kongres je na koncu sprejel 1913 Zakon o zveznih rezervah je ZDA - zakonodaja, ki je ustvarila sedanjo Sistem zveznih rezerv. Kongres je razvil zakon o zveznih rezervah za vzpostavitev gospodarske stabilnosti v ZDA z uvedbo a centralna banka za nadzor denarne politike. Zakon določa namen, strukturo in delovanje sistema zveznih rezerv. Kongres lahko spremeni zakon o zveznih rezervah in je to storil že večkrat.

Zakon o zveznih rezervah iz leta 1913, ki ga je podpisal predsednik Woodrow Wilson, je 12 bankam zveznih rezerv omogočil tiskanje denarja za zagotovitev gospodarske stabilnosti. Sistem zveznih rezerv je ustvaril dvojni mandat za povečanje zaposlenosti in ohranjanje nizke inflacije. Federal Reserve je tako dobil oblast nad denarna ponudba in posledično tudi gospodarstvo. Čeprav so številne sile v javnosti in vladi zahtevale centralno banko, ki bi tiskala denar na zahtevo so predsednika Wilsona omilili argumenti Wall Streeta proti sistemu, ki bi povzročil divjanje inflacijo. Tako je vlada ustvarila zvezne rezerve, ki pa nikakor niso bile pod nadzorom vlade.

Velika depresija

Vlada je kmalu obžalovala svobodo, ki jo je podelila Federal Reserve, ko je stala v času nesreča leta 1929 in ni hotel preprečiti Velika depresija ki je sledila.

Že zdaj se vroče razpravlja, ali bi Fed lahko ustavil depresijo, vendar ni dvoma, da bi lahko naredil več, da bi jo ublažil in skrajšal z zagotavljanjem nižjih cen obrestne mere omogočiti kmetom, da nadaljujejo s sajenjem, podjetjem pa še naprej pridelavo. Visoke obrestne mere so bile morda celo odgovorne za neosajena polja, ki so se spremenila v posode za prah. Z omejevanjem ponudbe denarja v slabem času je Fed odstranil številne posameznike in podjetja, ki bi sicer lahko preživela.

Povojno okrevanje

Gospodarstvo je iz depresije dvignila druga svetovna vojna, ne Federal Reserve. Vojna je koristila tudi Federal Reserve, saj je povečala svojo moč in količino kapitala, ki ga je morala zaveznike nadzorovati. Po vojni je Fed lahko z depresijo izbrisal nekaj slabih spominov, saj je ob nadaljevanju ameriškega gospodarstva ohranil nizke obrestne mere bik tek, ki je bil skoraj neprekinjen do šestdesetih let.

Inflacija ali brezposelnost?

Stagflacija in inflacija je v 70. letih prizadela ZDA, udarila gospodarstvo po vsem obrazu, vendar je javnost prizadela veliko bolj kot podjetja. Nixonova uprava je končala državno afero z zlati standard, zaradi česar je Fed toliko pomembnejši pri nadzoru vrednosti ameriškega dolarja. Veliko vprašanje za Fed je bilo, ali je državi bolje z inflacijo ali brezposelnostjo.

Z nadzorom obrestnih mer lahko Fed olajša pridobivanje posojil podjetjem in tako spodbudi podjetja k širjenju in ustvarjanju delovnih mest. Na žalost to povečuje tudi inflacijo. Na drugi strani pa lahko nahranjeni upočasnijo inflacijo z zvišanjem obrestnih mer in upočasnitvijo gospodarstva, kar povzroči brezposelnost. Zgodovina Fed je preprosto odgovor vsakega predsednika na to osrednje vprašanje.

Leta Greenspan

Alan Greenspan prevzel zvezne rezerve leto pred razvpitim nesreča leta 1987. Ko pomislimo na nesreče, mnogi menijo, da je nesreča leta 1987 bolj napaka kot resnična nesreča - ne -dogodek, ki je bližje paniki. To drži le zaradi dejanj Alana Greenspana in Federal Reserve. Podobno kot J.P. Morgan leta 1907 je Alan Greenspan zbral vse potrebne voditelje in gospodarstvo obdržal.

Preko Fed pa je Greenspan uporabil dodatno orožje nizkih obrestnih mer za poslovanje skozi krizo. To je prvič, da je Fed deloval tako, kot so si zamislili njegovi ustvarjalci 80 let prej.

Po Greenspanu je moral Fed obvladovati finančno krizo leta 2008 in veliko recesijo pod vodstvom Ben Bernanke in Janet Yellen. Nato je med Trumpovim predsedovanjem Jerome Powell vodil Fed skozi obdobje, ki ga je opredelilo pomanjkanje neodvisnost centralne banke in politično upogibanje za znižanje obrestnih mer in razširitev bilance stanja Fed.

Spodnja črta

Kritike zveznih rezerv se nadaljujejo. Prežeti, ti argumenti temeljijo na podobi ljudi o skrbniku gospodarstva. Lahko imate Fed, ki hrani gospodarstvo z idealnimi obrestnimi merami, ki vodijo do nizke brezposelnosti - morda tudi do vodilne za prihodnje težave - ali pa imate Fed, ki ponuja malo pomoči, kar bo na koncu prisililo gospodarstvo, da se nauči pomagati samega sebe. Idealni Fed bi bil pripravljen narediti oboje. Čeprav so bili z zorenjem ameriškega gospodarstva pozivi k odpravi zveznih rezerv, je zelo verjetno, da bo Fed še naprej vodil gospodarstvo.