Opredelitev poslovnega četrtletja (fiskalna četrtletja)

Kaj je četrtletje (Q1, Q2, Q3, Q4)?

Četrtletje je trimesečno obdobje na finančnem koledarju podjetja, ki je podlaga za periodična računovodska poročila in izplačilo dividend. Četrtina se nanaša na četrtino leta in je običajno izražena kot "Q1" za prvo četrtletje, "Q2" za drugo četrtletje itd. Na primer, četrtina je pogosto prikazana z ustreznim letom, kot v prvem četrtletju 2020 ali četrtletju 20, ki predstavlja prvo četrtletje leta 2020.

Razumevanje četrtin

Večina računovodskih poročil in izplačil dividend se izvajajo četrtletno. Vsa podjetja ne bodo imela fiskalnih četrtletjev, ki ustrezajo koledarskim četrtletjem, zato je običajno, da podjetje četrto četrtletje zapre po svojem najbolj obremenjenem letnem času. Dividende se pogosto izplačujejo tudi četrtletno, čeprav lahko podjetja zunaj ZDA to počnejo zelo neenakomerno.

Podjetja imajo dve glavni obračunska obdobja- davčno četrtletje in poslovno leto (FY). Proračunsko leto za večino podjetij poteka od januarja. 1 do dec. 31. Standardna koledarska četrtletja, ki sestavljajo leto, so naslednja:

• Januar, februar in marec (prvo četrtletje)
• April, maj in junij (drugo četrtletje)
• Julij, avgust in september (tretje četrtletje)
• Oktober, november in december (četrto četrtletje)

Nekatera podjetja imajo fiskalna leta, ki sledijo različnim datumom. Proračunsko leto Costco Wholesale Corporation se začne septembra in konča naslednjega avgusta.

Posebni premisleki

Podjetja, vlagatelji in analitiki uporabljajo podatke iz različnih okolij za primerjavo in oceno trendov. Na primer, običajno je, da se četrtletno poročilo podjetja primerja z istim četrtletjem prejšnjega leta. Mnoga podjetja so sezonska, zato bi bila primerjava v zaporednih četrtletjih zavajajoča.

Maloprodajno podjetje bi lahko v četrtem četrtletju zaslužilo polovico svojega letnega dobička, medtem ko gradbeno podjetje večino svojega poslovanja opravi v prvih treh četrtletjih. V tem primeru bi primerjava rezultatov veleblagovnice v prvem četrtletju z uspešnostjo v četrtem četrtletju pokazala zaskrbljujoč padec prodaje.

Ocenjevanje sezonskega podjetja v počasnem četrtletju je lahko razsvetljujoče. Smiselno je domnevati, da če se prodaja in dobiček v četrtletjih povečujeta v primerjavi z istim četrtletjem v preteklih letih, se tudi bistvena moč podjetja izboljšuje. Na primer, avtomobilski trgovci imajo običajno počasno prvo četrtletje in redko izvajajo programe spodbudne prodaje februarja in marca. Če bi torej prodajalec avtomobilov v prvem četrtletju letos opazil bistveno izboljšanje prodaje v primerjavi z zadnjim lahko kaže na presenetljivo močno prodajo v drugem in tretjem četrtletju tudi.

Vrste četrt

Četrtletna poročila

Četrtletna poročila o zaslužku so pomembni za podjetja, ki javno trgujejo, in njihove vlagatelje. Vsaka izdaja lahko pomembno vpliva na vrednost delnic podjetja. Če ima podjetje dobro četrtino, se lahko njegova vrednost delnic poveča. Če ima podjetje slabo četrtino, bi se lahko vrednost njegovih delnic dramatično znižala.

Vsa javna podjetja v Združenih državah morajo vložiti četrtletna poročila, znana kot 10-Q, z Ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) ob koncu prvih treh fiskalnih četrtletjev. Vsak 10-Q vsebuje nerevidirane računovodske izkaze in podatke o poslovanju za pretekle tri mesece (četrtletje). Družba, s katero se javno trguje, mora vložiti tudi letno poročilo, znano kot 10-K, ki povzema prva tri četrtletja in poroča v četrtem četrtletju. Letno poročilo bo pogosto vsebovalo podrobnejše informacije kot četrtletna poročila, vključno z revizijsko izjavo, predstavitvami in dodatnimi razkritji.

Poročilo o četrtletnem zaslužku pogosto vključuje prihodnostvodenje”Kaj poslovodstvo pričakuje v naslednjih nekaj četrtletjih ali do konca leta. Te ocene uporabljajo analitiki in vlagatelji za razvoj pričakovanj glede uspešnosti v naslednjih nekaj četrtletjih. Ocene in smernice analitikov in poslovodstva imajo lahko velik vpliv na zaloge vsake tri mesece. Če bo uprava izdala smernice za naslednje četrtletje, ki so slabše od pričakovanih, se bo cena delnic znižala. Podobno, če vodstvo izda smernice - ali analitik nadgradi svoje neodvisne ocene - se lahko zaloga znatno poveča.

Četrtletne dividende

V ZDA večina podjetij, ki plačujejo a dividenda jo bo bolj ali manj enakomerno porazdelila v štiri četrtine. Na primer, Microsoft (MSFT) je v letu 2016 izplačal letno dividendo v višini 1,47 USD na delnico, vendar jo je razdelil na 0,36 USD v prvem, drugem in tretjem četrtletju ter 0,39 USD v četrtem četrtletju.

V mnogih gospodarstvih zunaj ZDA je običajno, da se letna dividenda razdeli na četrtletna izplačila, pri čemer je eno od plačil veliko večje od drugih. Prav tako ni nič nenavadnega, da najdemo podjetja zunaj ZDA, ki letno izplačajo le eno dividendo. Na primer, SAP SE (SAP) je maja 2018 izplačal 1,188 USD dividend, maja 2017 pa 0,98 USD.

Izplačilo četrtletnih dividend lahko povzroči nekaj nestanovitnosti delnic, ko nekdanji zmenek prispe. Nekateri analitiki so opazili, da lahko vlagatelji rebalansirajo ali prodajo svoje delnice na zadnji datum ali kmalu po tem Zdi se, da se stopnja rasti dividend upočasnjuje ali pa obstajajo druge spremembe na trgu, zaradi katerih je dividenda manjša privlačna.

Nestandardne četrti

Zaradi različnih razlogov bodo nekatera javna podjetja uporabljala nestandardni ali nestandardni četrtletni sistem poročanja. Na primer, prvo četrtletje Walmarta je februar, marec in april; Q1 podjetja Apple Inc je oktober, november in december; Prvo četrtletje korporacije Microsoft je julij, avgust in september.

Poleg tega nekatere vlade uporabljajo različne četrtinske sisteme. Prvo četrtletje proračunskega leta zvezne vlade Združenih držav je oktober, november in December, Q2 je januar, februar in marec, Q3 so april, maj in junij, četrtletje pa julij, avgust in Septembra. Vlade držav imajo lahko tudi svoje fiskalne koledarje.

Včasih ima podjetje lahko nestandardno proračunsko leto za pomoč pri poslovnem ali davčnem načrtovanju. The Služba notranjih prihodkov (IRS) podjetjem omogoča, da izberejo »davčno leto«, ki je še dolgo 52-53 tednov, vendar se ne konča decembra. Blok H&R (HRB) proračunsko leto zaključi 30. aprila, kar je smiselno, ker je to konec najbolj obremenjenega dela leta družbe. Objava vašega letnega poročila, ki ga lahko spremljajo skupščine delničarjev in dodatna razkritja po najbolj obremenjenem delu vašega leta bo pomagal menedžerjem in delničarjem pri sprejemanju boljših odločitev o letu naprej.

Podjetja, ki se zanašajo na ameriške vladne pogodbe, lahko september uporabijo kot konec svojega proračunskega leta in četrtega četrtletju, ker pričakujejo, da bodo novi projekti zaprti in da bo proračun načrtoval vlada na voljo. V preteklosti so imela velika tehnološka podjetja močnejše četrtletje v začetku leta, zato jih je veliko (tudi Microsoft (MSFT)) imajo proračunsko leto, ki se zaključi konec junija.

Nekatera podjetja imajo zelo nenavadne četrtletne sisteme. Adobe (ADBE) zaključi proračunsko leto v petek, ki je najbližje 30. novembru. Leta 2018 je bil 30. november petek in zadnji dan v mesecu, leta 2017 pa je ADBE zaprl četrtem četrtletju in proračunsko leto v petek, 1. decembra, ker je bil petek najbližje novembru 30.

Kritika četrt

Nekateri direktorji javnih podjetij so dvomili o pomenu sistema četrtletnega poročanja. Warren Buffett, direktor podjetja Berkshire Hathaway (BRK) in Jamie Dimon, izvršni direktor JP Morgan Chase (JPM), sta bila kritična, češ da preveč pritiska na podjetja in vodstvenih delavcev za zagotavljanje kratkoročnih rezultatov v zadovoljstvo analitikov in vlagateljev, namesto da se osredotočijo na dolgoročne interese podjetja poslovno.

Po pogovoru z bivšim PepsiCo Predsednik uprave Indra Nooyi, 17. avgusta 2018 se je predsednik Trump pridružil opoziciji in dejal, da se je pogovarjal z voditelji podjetij, ki so menijo, da bi ustvarili več delovnih mest in izboljšali svoja podjetja, če bi prešli iz četrtletnega sistema poročanja v a polletni. Predsednik je zaprosil SEC, naj preuči problem.

Podjetja enkrat letno poročajo o svojih zbirnih letnih izkazih, zato lahko informacije postanejo zastarele in zastarele med letnim ciklom poročanja. Eden od pristopov za rešitev tega problema je uporaba zadnjih štirih četrtin oz zadnjih 12 mesecev (TTM) analiza.

Do sredine četrtega četrtletja 2019 je mogoče letne podatke za leto 2019 oceniti tako, da povzamemo zadnja štiri četrtletja. V tem primeru predpostavimo, da so na voljo rezultati podjetja v tretjem četrtletju 2019. Analitik bi ročno združil četrtletne podatke iz prvih treh četrtletj leta 2019 z zadnjim četrtletjem leta 2018, da bi ocenil dobiček podjetja in trende prihodkov.

Ta analiza bo prekrivala nekatere podatke, uporabljene v zadnjem letnem poročilu, vendar bo vseeno dala vpogled v to, kako bo leto 2019 verjetno videti do konca leta. Če bi bila prva tri četrtletja leta 2019 v primerjavi s prvimi tri četrtine leta 2018 slaba, bo to pokazala zadnja štiri četrtletna analiza.

Pogosto zastavljena vprašanja

Kaj je fiskalno četrtletje?

Davčno četrtletje je trimesečno obdobje, v katerem podjetje poroča o svojih finančnih rezultatih. Kot že ime pove, so v enem letu štiri četrtletna obdobja, kar pomeni, da bo podjetje, s katerim se javno trguje, izdalo štiri četrtletna poročila na leto. Podjetja in vlagatelji uporabljajo fiskalna četrtletja za spremljanje svojih finančnih rezultatov in razvoja poslovanja skozi čas. Te četrtine se pogosto imenujejo Q1, Q2, Q3 in Q4.

Ali so četrtletja vedno uvrščena v koledarsko leto?

Četrtine se ne ujemajo vedno s koledarskim letom. Na primer, če se podjetje odloči za začetek svojega poslovnega leta februarja in ne januarja, bi bilo prvo četrtletje februarja, marca in aprila. Podjetja se včasih odločijo za to, če želijo, da se njihovo poslovno leto konča v njihovi vrhunski sezoni. Druga možnost je, da zaključek leta pogosto vključuje veliko dodatnega računovodskega dela, zato se nekatera podjetja odločijo, da bodo proračunsko leto zaključila v relativno mirnem mesecu.

Kakšne so prednosti in slabosti četrtletnega poročanja?

Glavna prednost četrtletnega poročanja je, da vlagateljem omogoča več informacij, na katerih lahko temeljijo pri svojih naložbenih odločitvah. Namesto da čakajo, da podjetje predloži letno poročilo, lahko vlagatelji preberejo njihove četrtletne vloge, da bi dobili občutek, kako poslovanje napreduje skozi vse leto. Ta dodatna preglednost koristi tudi novinarjem in regulatorjem. Nekateri so trdili, da četrtletno poročanje naredi podjetja in vlagatelje bolj usmerjene v kratkoročne rezultate.