Razmerje dolgoročnega dolga do kapitalizacije

Kakšno je razmerje med dolgoročnim dolgom in kapitalizacijo?

Razmerje med dolgoročnim dolgom in kapitalizacijo, različica tradicionalnega dolg do lastniškega kapitala (D/E) razmerje, prikazuje finančni vzvod podjetja. Izračuna se tako, da se dolgoročni dolg deli s celotnim razpoložljivim kapitalom (dolgoročni dolg, prednostne delnice in navadne delnice). Vlagatelji primerjajo finančni vzvod podjetij, da analizirajo povezano naložbeno tveganje. Visoki kazalniki kažejo na bolj tvegane naložbe, saj je dolg primarni vir financiranja in prinaša večje tveganje insolventnosti.

Razumevanje razmerja dolgoročnega dolga do kapitalizacije

Da bi dosegli uravnoteženo strukturo kapitala, morajo podjetja analizirati, ali je uporaba dolga, lastniškega (delniškega) deleža ali obojega izvedljiva in primerna za njihovo poslovanje. Finančni vzvod je metrika, ki prikazuje, koliko podjetje porabi dolg za financiranje svojega poslovanja. Podjetje z visoko stopnjo finančnega vzvoda potrebuje dovolj visoke dobičke in prihodke, da bi nadomestilo dodatni dolg, ki ga izkazujejo v bilanci stanja.

Dolgoročni dolg je lahko koristen, če podjetje pričakuje močno rast in velik dobiček, ki omogoča pravočasno odplačilo dolga. Posojilodajalci zbirajo le svoje zapadle obresti in ne sodelujejo pri delitvi dobička med imetniki lastniškega kapitala, zaradi česar je financiranje dolga včasih prednostni vir financiranja. Po drugi strani pa lahko dolgoročni dolg povzroči velika finančna obremenitev za podjetja v težavah in morda vodi v plačilno nesposobnost.

Dolgoročni dolg in cena kapitala

V nasprotju z intuitivnim razumevanjem lahko uporaba dolgoročnega dolga pomaga znižati skupni znesek podjetja stroški kapitala. Posojilodajalci določijo pogoje, ki ne temeljijo na finančni uspešnosti posojilojemalca; zato so upravičeni le do tistega, kar dolguje po sporazumu (npr. glavnice in obresti). Ko podjetje financira z lastniškim kapitalom, mora dobiček deliti sorazmerno z lastniki kapitala, ki se običajno imenujejo delničarji. Financiranje z lastniškim kapitalom se zdi privlačno in je lahko najboljša rešitev za številna podjetja; vendar je to precej drago početje.

Tveganje financiranja

Ko je znesek dolgoročnega dolga glede na vsoto celotnega kapitala postal prevladujoč vir financiranja, lahko poveča tveganje financiranja. Dolgoročni dolg pogosto primerjamo s pokritostjo servisiranja dolga, da vidimo, kolikokrat so skupna plačila dolga presegel poslovni izid ali dobiček podjetja pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo (EBITDA). Negotovost se povečuje, da bodo prihodnji dolgovi pokriti, ko skupna plačila dolga pogosto presegajo poslovne prihodke. Uravnotežena struktura kapitala izkorišča poceni dolžniško financiranje.