Največja tržna divergenca v 15 letih pomeni 10 do 20-odstotni dobiček

Odlivi delnic in prilivi obveznic se razhajajo po najbolj ekstremnih hitrostih v zadnjih 15 letih, kar pošilja bikovski signal, da bi se lahko delnice dvignile do novih vrhuncev, je pokazala študija Bernsteina. Kadar je podobno, ekstremno bifurkacije tokov med obema razredi sredstev so se v preteklosti že zgodile, so se delnice v naslednjem letu zvišale za vsaj 10% in kar za 22%, glede na podrobno zgodbo v Business Insider.

Takšni dobički delnic bi referenčni indeks S&P 500 katapultirali v nove rekordne ravni vseh časov, glede na to, da se indeks zdaj trguje približno 2% pod rekordno najvišjo vrednostjo v začetku maja.

Medtem ko so posledice Bernsteinove študije bikovske, podjetje pravi, da bo za sprožitev tega gibanja navzgor potreben velik katalizator ali dogodek. Eden zelo cenjenih nasprotnih strategov, Chen Zhao iz Alpine Macro, meni, da ve, kaj bi lahko bil ta katalizator. Zhao je znan po tem, da ga kliče tehnološki mehurček leta 1998 in začetek sedanjega bikovskega trga leta 2009, on pa zdaj 

vlagateljem svetuje, naj dolgo vlagajo v rizična sredstva v pričakovanju trgovinskega dogovora med ZDA in Kitajsko Bloomberg.

Kaj to pomeni za vlagatelje

Skupni odlivi iz lastniških skladov so se letos povečali na 155 milijard dolarjev, medtem ko so se prilivi obveznic povečali 182 milijard dolarjev, kar pomeni največjo razcepljenost med obveznicami in delnicami v najmanj 15 letih na BI. Tudi ti veliki tokovi ne popuščajo. Prejšnji teden so bili največji tedenski prilivi obveznic v več kot štirih letih v višini 17,5 milijarde USD in odlivi iz lastniških skladov v višini 10,5 milijarde USD.

»Na trgu se pogosto pojavljajo takšne napetosti, vendar je stopnja te napetosti skrajna zgodovinske izkušnje, «je zapisal višji analitik Bernstein Inigo Fraser-Jenkins v zapisku za stranke, per BI.

Takšni pretirano podaljšani pogoji so v preteklosti že v preteklem letu predstavljali znatne dobičke lastniškega kapitala, ki jih je običajno povzročil dogodek. In Zhao iz Alpine Macro pravi, da bi lahko bil tak sprožilec v obliki reševanja trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko, dvema največjima svetovnima gospodarstvoma.

Zhaoova analiza je pokazala, da je nedavno okrepitev trgovinska vojna med dvema največjima svetovnima gospodarstvoma je del končnega cilja ameriškega predsednika Trumpa, da ga pridobi Federal Reserve bo letos znižal obrestne mere, preden bo v začetku naslednjega sklenil trgovinski sporazum s Kitajsko leto. To bi gospodarskemu in delniškemu trgu zagotovilo dvojni zagon v zadnjem letu njegove predsedniške volilne kampanje.

"Ko Fed zmanjša, se bodo carine znižale. Koristila bodo vsa tvegana sredstva. Ne bomo imeli trgovinske vojne in zaloge od ZDA do Kitajske se bodo povečale. Verjetnost za to je zelo velika, "je dejal Zhao, nekdanji so-direktor makro raziskav pri Brandywine Global Investment Management.

Pogled naprej

Zagotovo številni medvedi pravijo, da je verjetnost, da se bo trgovinsko vojna med ZDA in Kitajsko drastično upočasnila rast dobička podjetij skupaj s svetovnim in ameriškim gospodarstvom, zaradi česar so ZDA strme recesijo. Analitiki Citigroupa na primer vidijo en možen scenarij, v katerem ni trgovinskega dogovora in ni znižanja obrestnih mer delnice na medvedji trg.