ETF -ji in odkupi goriv na shodu 2019, saj se vlagatelji izogibajo enotnim delnicam
Rastu delnic leta 2019 spodbujata dva zelo spregledana katalizatorja: 58 -odstotno povečanje odkupi delnic in 5-kratno povečanje prilivov v ETF -ji samo v zadnjem tednu po podatkih Bank of America Merrill Lynch. Presenetljivo je, da se to dogaja kot maloprodajni in institucionalni vlagatelji Podobna zgodba v CNBC.
To je vir zaskrbljenosti vsaj enega borznega stratega. "Tokovi skladov vam to kažejo, čeprav smo decembra dobro okrevali. 24 nizkih stopenj, tako institucionalno kot tudi malih vlagateljev, ni bilo, "je povedal Art Hogan, vodja tržni strateg pri National Securities, po CNBC. "Na trgih opažate okrevanje v obliki črke V, vendar je pozicioniranje še vedno zelo lahko," je dodal opozarja: "Občutek je, da trgu primanjkuje." Spodnja tabela prikazuje ključne sile pritiska zaloge.
Kaj poganja reli 2019
(Pogled na teden, ki se konča 1. marca 2019)
- Odkupi so znašali 1,4 milijarde dolarjev
- Odkupi so se povečali za 58% medletno (YOY), v rekordnem letu
- Neto prilivi ETF so znašali 854 milijonov dolarjev, kar je več kot 5 -krat prejšnji teden
- Neto prodaja posameznih delnic je znašala 1,48 milijarde dolarjev
- To je bil drugi zaporedni teden čiste prodaje zalog
- Institucije so bile neto prodajalke vseh sektorjev, razen materialov in komunalnih storitev
- Vlagatelji na drobno ali posamezniki so bili neto prodajalci vseh sektorjev
- Tako mali kot institucionalni vlagatelji so bili neto kupci ETF
Vir: Bank of America Merrill Lynch; po CNBC
Pomen za vlagatelje
Čeprav je Indeks S&P 500 (SPX) Hogan verjame, da je veliko vlagateljev še vedno pretresljivo zaradi ostre razprodaje, ki se je zgodila decembra, v letu 2019 za 11,3%. "Kratkoročni mišični spomin na to, kako hitro so se stvari sesule, še vedno obstaja, čeprav so se nekatere stvari, ki so to povzročile, obrnile," je dejal.
Povečanje ETF
Kljub temu, da vlagatelji postajajo vse bolj obotavljani glede lastništva posameznih delnic, je hitenje v ETFs hitro. V celotnem mesecu februarju so ETF-ji, ki kotirajo na borzi v ZDA, imeli neto priliv v višini 22 milijard USD, s čimer so se njihova skupna sredstva povečala na 3,75 bilijona USD. ETF.com. Za zadovoljitev hitrega povpraševanja, neto stvaritveali izdajo novih delnic ETF, so ameriški lastniški ETF februarja ocenili na več kot 13 milijard USD. Pri ETF -jih, ki vlagajo v mednarodne delnice, je neto ustvarjenih približno 1 milijardo USD, medtem ko je pri ETF s fiksnim dohodkom ta znesek znašal 9 milijard USD.
Boom odkupa
Odkupi delnic s strani izdajateljskih družb so bili vodilni vir povpraševanja po delnicah na celotnem trenutnem bikovskem trgu in so zato glavni dejavnik dobička na borzi. Od leta 2009 so odkupi delnic znašali približno 5 bilijonov dolarjev, kar je letno stopnji rasti dodalo približno 2%. dobiček na delnico (EPS), po analizi Dubravka Lakosa-Bujasa, vodje ameriške strategije lastniškega kapitala pri JPMorgan, per Barronova.
Izračuna, da je bilo v letu 2018 napovedanih odkupov delnic družbe S&P 500 približno 938 milijard dolarjev, kar je skoraj dvakrat več kot v letu 2017. V prvih treh četrtletjih leta 2018 je bilo v tujino vrnjenih približno 570 milijard dolarjev.
Pogled naprej
Lakos-Bujas pričakuje, da bodo podjetja S&P 500 letos objavila približno 800 milijard dolarjev odkupa, financiranih predvsem z denarnimi rezervami in ne z dolgom. Ugotavlja, da ameriške korporacije v tujini še vedno hranijo približno 1 bilijon dolarjev gotovine in pričakuje, da bodo v letu 2019 spet vrnile velike vsote. Velik del tega se bo verjetno stekel v odkupe, kar bo dodatno okrepilo cene delnic.
