Zakaj se lahko tehnološke zaloge v sedmih letih najhitreje povečujejo

Tehnološke zaloge se najhitreje povečujejo v več kot sedmih letih, Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) in Alphabet Inc. (GOOGL) skupaj dodala tržno vrednost približno 330 milijard dolarjev v zadnjih petih trgovalnih sejah, v skladu z Wall Street Journal. Nekateri opazovalci trga pa menijo, da je optimizem morda pretiran, zaradi česar so tehnološke zaloge ogrožene zaradi velikega upada glede na zgodovinske trende, slabe napovedi o zaslužku in protimonopolni sonde.

Kaj to pomeni za vlagatelje

Vlagatelji so vse bolj prepričani, da bodo zvezne rezerve znižale obrestne mere pred iztekom leta - kar je ključno gospodarski kazalniki oslabili in se je kot predsednik FED Jerome Powell še bolj obrnil 

dovish. Toda čeprav so bile znižanje obrestnih mer in začetek novega cikla zniževanja obrestnih mer v preteklosti koristne za delnice, je lahko tehnološki sektor druga stvar.

Dejansko so tehnološke delnice v letu po začetku novega cikla zniževanja obrestnih mer drastično podcenile širši trg, poroča Goldman Sachs. Podjetje je v zadnjih 35 letih analiziralo 7 ciklov zniževanja obrestnih mer, pri čemer se je osredotočilo na uspešnost delnic po prvem znižanju obrestnih mer. Banka je ugotovila, da medtem ko S&P 500 Tehnološki sektor je v naslednjih 12 mesecih zrasel za 14%, tehnološki sektor pa je za 13 odstotnih točk zaostal za S&P, zaradi česar je postal najslabši sektor v indeksu.

Opisano je tudi Goldmanovo poročilo soglasne ocene ki so vsaj kratkoročno dvomile o optimizmu glede krepitve tehnoloških temeljev. Dobiček na delnico tehnološkega sektorja (EPS) pričakuje se, da bo rast v treh od štirih četrtletjih leta 2019 negativna, po napovedih od spodaj navzgor pa se bodo prihodki za celo leto znižali za 3%. Prodaja na delnico v tehnološkem sektorju (SPS) pričakuje se, da bo rast med najslabšimi v letu 2019, le 3%. Goldmanove lastne napovedi so močnejše, a kljub temu odražajo manj kot močno rast.

Seveda so tehnološki zaslužki v letu 2020 nekoliko svetlejši. Soglasne napovedi pričakujejo, da bo rast SPS oziroma EPS 7% oziroma 14%. Vendar te ocene nasprotujejo nedavni reviziji prihodkov ameriških dohodkov podjetij v letu 2020, ki pričakuje, da bo rast enaka kot leta 2019. Če so napovedi Morgana Stanleyja pravilne, bo to pomenilo ničelno rast dobička dve zaporedni leti za S&P 500. Bloomberg.

Nadaljnje negativne novice bodo verjetno vplivale na ta sektor, saj bodo ameriški regulatorji začeli preiskovati prevladujoče tržne položaje največjih tehnoloških igralcev, vključno z Appleom, Alphabetom, Amazonom in Facebookom.

Pogled naprej

Seveda bi se razpoloženje na trgu lahko občutno spremenilo, če bi ZDA in Kitajska rešile svoj trgovinski spor. Gladka resolucija ne bi bila le blagoslov za tehnologijo, ampak za celotno svetovno gospodarstvo. Kar zadeva protimonopolne preiskave, nekateri strokovnjaki trdijo, da a razpad velike tehnologije bi dejansko dodala vrednost sektorju, vlagateljem pa povečala delnice in dobiček. Gotovo je, da nešteto vetrov, ki se soočajo s tehnološkimi zalogami, zagotavlja, da se bodo soočili z divjimi nihanji.