Kakšna so tveganja vlaganja v obveznico?

Izkušeni vlagatelji se zavedajo pomena diverzifikacije. Mešanje vašega portfelja z različnimi razredi sredstev je verjetno najboljši način za ustvarjanje doslednih donosov - delnic, valut, izvedenih finančnih instrumentov, blaga in obveznic. Čeprav obveznice ne zagotavljajo nujno največjih donosov, veljajo za dokaj zanesljivo naložbeno orodje. To je zato, ker je znano, da zagotavljajo reden dohodek. Veljajo pa tudi za stabilen in trden način vlaganja svojega denarja, saj je - zlasti tistih, ki jih ponuja vlada - zagotovljeno. To ne pomeni, da ne tvegajo sami.

Kot vlagatelj se morate zavedati nekaterih pasti, ki prihajajo z vlaganjem v trg obveznic. Tukaj si oglejte nekaj najpogostejših tveganj.

Osnove vlaganja v obveznice

Obveznice so oblika dolga, ki ga izda podjetje ali vlada, ki želi zbrati nekaj denarja. V bistvu, ko podjetje izda obveznico, od kupca ali vlagatelja zahteva a posojilo. Ko torej kupite obveznico, posojate denar izdajatelju obveznic. V zameno izdajatelj obljublja, da bo vrnil ravnatelj znesek do določenega datuma in posladka lonec tako, da vam v rednih časovnih presledkih-običajno pol leta-plačuje obresti.

Medtem ko se z delnicami trguje na borzah, se z obveznicami trguje na pultu. To pomeni, da jih morate kupiti - še posebej korporativne obveznice- prek posrednika. Upoštevajte, da boste morda morali plačati premijo, odvisno od posrednika, ki ga izberete. Če želite kupiti zvezne državne obveznice, kot so Zakladniške vrednostne papirje ZDA, lahko to storite neposredno prek vlade. Naložite lahko tudi v obvezniški sklad, ki je dolžniški sklad, ki vlaga predvsem v različne vrste dolgov, vključno s podjetniškimi, državnimi in občinskimi obveznicami, pa tudi v druge dolžniške instrumente.

Obrestno tveganje

Najbolj znano tveganje na trgu obveznic je obrestno tveganje. Obrestne mere so v obratnem razmerju s cenami obveznic. Torej, ko kupite obveznico, se zavežete, da boste prejeli fiksno stopnja donosa (ROR) za določeno obdobje. Če bi se tržni tečaj zvišal od datuma nakupa obveznice, se bo njegova cena ustrezno znižala. Obveznica se bo nato trgovala pri a popust odraža nižji donos, ki ga bo vlagatelj dosegel pri obveznici.

Obratno razmerje med tržnimi obrestnimi merami in cenami obveznic velja tudi pod padajočimi obrestnimi merami. Prvotno izdano obveznico bi prodali po a premijo nad nominalno vrednostjo, ker je kupon plačila, povezana s to obveznico, bi bila večja od kuponskih plačil, ponujenih na novo izdanih obveznicah. Kot lahko sklepate, je razmerje med ceno obveznice in tržnimi obrestnimi merami preprosto razloženo s ponudbo in povpraševanjem po obveznici v spreminjajočem se obrestnem okolju.

Tržne obrestne mere so odvisne od številnih dejavnikov, vključno s ponudbo in povpraševanjem po denarju v gospodarstvu stopnja inflacije, stopnjo, v kateri je poslovni cikel, in vladni denarne in fiskalne politike.

Primer tveganja obrestne mere

Recimo, da ste kupili 5-odstotni kupon, 10-letno poslovno obveznico, ki se prodaja pri nominalna vrednost od 1.000 $. Če obrestne mere skočijo na 6%, bo tržna vrednost obveznice padla pod 1.000 USD, ker 5% fiksne obresti izplačilo postaja manj privlačno, saj bodo novoizdane obveznice prinesle polno odstotno točko višje za imetniki obveznic. Posledično se bo prvotna obveznica trgovala z diskontom, da bi nadomestila to razliko.

Ponudba in povpraševanje

Obrestno tveganje je tudi dokaj enostavno razumeti v smislu ponudbe in povpraševanja. Če bi kupili 5-odstotni kupon za 10-letno poslovno obveznico, ki se prodaja po nominalni vrednosti, bi vlagatelj pričakujejo, da bodo prejeli 50 USD na leto, skupaj z odplačilom 1.000 USD glavnice naložbe, ko bo obveznica doseže Zrelost. Zdaj pa ugotovimo, kaj bi se zgodilo, če bi se tržne obrestne mere povečale za eno odstotno točko. Po tem scenariju bi na novo izdana obveznica s podobnimi lastnostmi kot prvotno izdana obveznica plačala znesek kupona 6%, ob predpostavki, da je na voljo po nominalni vrednosti.

Zaradi tega bi izdajatelj prvotne obveznice težko našel kupca, ki bi bil pripravljen plačati nominalno vrednost za svojo obveznico v okolju naraščajoče obrestne mere, ker bi kupec lahko kupil novo izdano obveznico v trgu ki plača višji znesek kupona.

Zaradi tega bi ga moral izdajatelj obveznic prodati z diskontom od nominalne vrednosti, da bi pritegnil kupca. Popust na ceno obveznice bi bil znesek, zaradi katerega bi bil kupec ravnodušen nakup prvotne obveznice s 5 -odstotnim zneskom kupona ali na novo izdane obveznice z ugodnejšim kuponom oceniti.

Tveganje ponovnih naložb

Drugo tveganje, povezano s trgom obveznic, se imenuje tveganje reinvestiranja. V bistvu obveznica predstavlja tveganje ponovne naložbe za vlagatelje, če so prihodki od obveznice ali prihodnost denarne tokove bo treba ponovno vložiti v vrednostni papir z nižjim donosom kot prvotno obveznica zagotovljeno. Lahko pride tudi do tveganja ponovne naložbe klicne obveznice—Investicije, ki jih lahko izdajatelj pokliče pred zapadlostjo.

Predstavljajte si na primer, da vlagatelj kupi obveznico v višini 1.000 USD z letnim kuponom 12%. Vsako leto vlagatelj prejme 120 USD (12% x 1000 USD), ki jih je mogoče ponovno vložiti v drugo obveznico. Toda predstavljajte si, da sčasoma tržna stopnja pade na 1%. Nenadoma je mogoče teh 120 USD, prejetih od obveznice, ponovno vložiti le v 1%, namesto v 12% obrestno mero prvotne obveznice.

Tveganje klicev za vlagatelje v obveznice

Drugo tveganje je, da bo izdajatelj vpoklical obveznico. Obveznice na vpoklic imajo klicne določbe ki izdajatelju obveznic omogočajo, da od imetnikov obveznic odkupijo obveznico in izdajo umaknejo. To se običajno naredi, ko obrestne mere močno upadle od datuma izdaje. Določbe o klicih izdajatelju omogočajo, da upokoji stare obveznice z visoko obrestno mero in proda obveznice z nizko obrestno mero, da bi znižal stroške dolga.

Privzeto tveganje

Tveganje neplačila nastane, ko izdajatelj obveznice ne more pravočasno ali sploh ne plača pogodbenih obresti ali glavnice obveznice. Kredit bonitetne storitve kot naprimer Moody's, Standard & Poor's, in Fitch dodelijo bonitetne ocene izdajam obveznic. To daje vlagateljem predstavo o tem, kako verjetno je, da bo prišlo do neplačila. Če izdajatelj obveznic ne plača, vlagatelj izgubi del ali celotno prvotno naložbo skupaj z morebitnimi obrestmi.

Na primer, večina zveznih vlad ima zelo visoke kredite ocene (AAA). Imajo sredstva za plačilo svojih dolgov z zvišanjem davkov ali tiskanjem, zaradi česar je neplačilo malo verjetno. Majhna nastajajoča podjetja pa imajo nekaj najslabših kreditov - BB in nižje - in je verjetnost, da bodo pri plačilih obveznic neplačali. V teh primerih bodo imetniki obveznic verjetno izgubili vse ali večino svojih naložb.

Tveganje inflacije

To tveganje se nanaša na situacije, ko se stopnja rasti cen v gospodarstvo poslabša donose, povezane z obveznico. To ima največji vpliv na fiksne obveznice, ki imajo od začetka nastavljeno obrestno mero.

Na primer, če vlagatelj kupi 5 -odstotno fiksno obveznico in se inflacija dvigne na 10% na leto, bo imetnik obveznic izgubil denar za naložbo, ker kupna moč se je prihodek močno zmanjšal. Obrestne mere obveznic s spremenljivo obrestno mero oz plavalci se občasno prilagajajo stopnjam inflacije, kar omejuje izpostavljenost vlagateljev inflacijskemu tveganju.