Zakaj ETF-ji z ​​vzvodom niso dolgoročna stava

Mnogi profesionalni trgovci, analitiki in vodje naložb radi sovražijo sredstva, s katerimi se trguje s finančnim vzvodom (ETF -ji z ​​vzvodom), ki so sredstva, ki uporabljajo finančna sredstva odvod in dolg za povečanje donosa osnovnega indeksa. Vendar pa ETF-ji ne delujejo vedno tako, kot bi lahko pričakovali glede na njihova imena, ki pogosto vsebujejo izraze "ultra-dolga" ali "ultra-kratka".

Mnogi ljudje, ki gledajo na donose ETF v primerjavi z ustreznim indeksom, se zmedejo, ko se zdi, da se stvari ne seštevajo. Vlagatelji bi morali pri obravnavi te vrste ETF poznati naslednje dejavnike.

Kako ETF -ji z ​​vzvodom delujejo ali ne delujejo

Če pogledate opise ETF -jev s finančnim vzvodom, ti obljubljajo dva do trikratne donose ustreznega indeksa, kar občasno tudi storijo. ETF -ji s finančnim vzvodom povečajo rezultate ne z izposojanjem denarja, ampak s kombinacijo zamenjave in drugi izvedeni finančni instrumenti. Oglejmo si nekaj zgodovinskih primerov, kako ETF ne delujejo vedno tako, kot bi pričakovali.

ProShares Ultra S&P 500 (SSO) je ETF, zasnovan tako, da se ujema ali dvakrat presega S&P 500enodnevna vrnitev. Če S&P 500 na določen dan vrne 1%, bi moral SSO vrniti približno 2%. Toda poglejmo dejanski primer. V prvi polovici leta 2009 se je indeks S&P 500 povečal za približno 1,8%. Če bi SSO deloval, bi pričakovali 3,6% donos. V resnici se je SSO znižal s 26,27 USD na 26,14 USD. Namesto da bi vrnil 3,6%, je bil ETF v bistvu enak.

Še bolj je zaskrbljujoče, če pogledate enotno enotno rabo skupaj z njenim kolegom ProShares UltraShort S&P 500 (SDS), ki je zasnovan tako, da se za en dan vrne dvakrat nasprotno od vračila S&P 500. V 12 mesecih, ki so se končali 30. junija 2009, se je indeks S&P 500 znižal za skoraj 30%. SSO se je obnašal precej dobro in je padel za približno 60%, kot bi pričakovali. SDS pa se je znižala za približno 20%, ko naj bi se povečala za 60%.

Zakaj vrzel v uspešnosti?

Zdaj, ko smo pogledali nekaj primerov, kako ETF ne delajo vedno tega, kar bi morali, poglejmo zakaj. ETF -ji so resnično zasnovani in trženi za sledenje dnevnim gibanjem ustreznega indeksa. Lahko se vprašate, zakaj bi bilo to pomembno, saj bi, če vsak dan pravilno spremlja svoj indeks, deloval v daljšem časovnem obdobju. Temu ni tako.

Eden od razlogov je količnik stroškov. Najbolj priljubljeni ETF -ji s finančnim vzvodom bodo imeli delež odhodkov približno 1,0%, kar je dvakrat več kot 0,5 -odstotni povprečni delež stroškov za vse ETF -je lastniškega kapitala v letu 2020. To visoko razmerje stroškov je v bistvu a strošek vodenja, in to bo pojelo vaš dobiček in pomagalo povečati vaše izgube.

Vpliv vsakodnevne ponastavitve finančnega vzvoda

Visok delež stroškov je vsaj pregleden. Številni vlagatelji ne prepoznajo, da so ETF -ji z ​​vzvodom ponovno uravnotežen dnevno. Od vzvod vsakodnevno ponastaviti, nestanovitnost je vaš največji sovražnik. Za nekatere trgovce se to verjetno sliši čudno.

V večini primerov je nestanovitnost prijatelj trgovca. To pa zagotovo ne velja za ETF -je s finančnim vzvodom. Pravzaprav vas bo nestanovitnost zdrobila. To je zato, ker bodo seštevni učinki dnevnih donosov dejansko zavrgli matematiko in to lahko naredijo na zelo drastičen način.

Na primer, če se S&P 500 premakne za 5%navzdol, bi se moral sklad, kot je SSO, znižati za 10%. Če predpostavimo, da je cena delnice 10 USD, bi moral biti SSO po prvem dnevu znižan na približno 9 USD. Drugi dan, če se S&P 500 premakne za 5%, bo v dveh dneh donos S&P 500 -0,25%. Vlagatelj, ki se ne zaveda, bi pomislil, da bi moral biti SSO nižji za 0,5%. Z 10 -odstotnim povečanjem na drugi dan se bodo delnice zvišale z 9,00 USD na 9,90 USD, SSO pa se bo v resnici znižal za 1%.

Običajno boste ugotovili, da je bolj nestanovitno merilo (S&P 500 v tem primeru) za ETF z vzvodom, večjo vrednost, ki jo bo ETF sčasoma izgubil, tudi če bo referenčna vrednost ostala nespremenjena ali pa je imela ob koncu leta 0% donos. Če se je referenčna vrednost med potjo drastično premikala navzgor in navzdol, lahko izgubite pomemben odstotek vrednosti ETF, če ste jo kupili in držali.

Na primer, če se ETF z vzvodom zadržuje v 10 točkah vsaka dva dni za 60 dni, boste verjetno izgubili več kot 50% svoje naložbe.

Navzgor in navzdol

Sestavljanje deluje navzgor in navzdol. Če naredite nekaj raziskav, boste našli nekaj bik in medved ETF -ji, ki sledijo istemu indeksu, so bili v istem časovnem okviru slabo uspešni. Trgovca je to lahko zelo frustrirajuće, saj ne razume, zakaj se to dogaja, in meni, da je to nepošteno.

Če pa pogledate natančneje, boste videli, da je bil indeks, ki mu sledi, nestanoviten in obseg, kar je najslabši scenarij za ETF z vzvodom. Dnevno ponovno uravnoteženje mora potekati, da se poveča ali zmanjša izpostavljenost in ohrani cilj sklada. Ko sklad zmanjša svojo indeksno izpostavljenost, ohrani plačilno sposobnost sklada, vendar z zapiranjem izgub vodi tudi do manjše baze sredstev. Zato boste potrebovali večje donose, da se boste lahko vrnili celo v trgovino.

Za povečanje ali zmanjšanje izpostavljenosti mora sklad uporabljati izvedene finančne instrumente, vključno z indeksne terminske pogodbe, zamenjave lastniškega kapitala, in možnosti indeksa. Zaradi tveganj nasprotne stranke in likvidnostnih tveganj ne bi rekli, da so najvarnejša nosilca trgovanja.

Neizkušnje vlagateljev

Če ste novinec vlagatelj, se nikar ne približujte ETF -jem s finančnim vzvodom. Morda so mamljive zaradi velikega potenciala vrača, če pa niste izkušeni, potem veliko manj verjetno veste, kaj iskati pri raziskovanju.

Končni rezultat bodo skoraj vedno nepričakovane in uničujoče izgube. Del razloga za to bo predolgo držanje ETF z vzvodom, ki vedno čaka in upa, da se bodo stvari obrnile. Ves čas se vaš kapital počasi, a zanesljivo žveči. Zelo priporočljivo je, da se temu scenariju izognete.

Če želite trgovati z ETF -ji, začnite z Vanguard ETF -ji, ki imajo pogosto nizke vrednosti beta in izjemno nizki deleži stroškov. Morda nimate donosne naložbe, vendar vam vsaj ne bo treba skrbeti, da bo vaš kapital izginil brez razloga.

Tveganje dolgoročne naložbe

Do te točke je očitno, da ETF s finančnim vzvodom niso primerni za dolgoročna vlaganja. Tudi če ste raziskali in izbrali pravi ETF z vzvodom, ki sledi industriji, blagoali valuti, se bo ta trend sčasoma spremenil. Ko se bo ta trend spremenil, se bodo izgube kopičile tako hitro, kot so se nabrali dobički. Na psihološki ravni je to še huje kot skočiti in izgubiti od začetka, ker ste si nabrali bogastvo, računali nanj za prihodnost in ga pustili, da izgine.

Najpreprostejši razlog, da ETF-ji z ​​vzvodom niso namenjeni dolgoročnim vlaganjem, je, da je vse ciklično in nič ne traja večno. Če vlagate na dolge razdalje, potem boste veliko bolje iskali poceni ETF. Če želite dolgoročno visok potencial, preučite zaloge rasti. Seveda ne razpolagajte vsega svojega kapitala z rastnimi zalogami, morate ga razpršiti, vendar bi bila dobra dodelitev delnicam z visoko potencialno rastjo dobra ideja. Če se pravilno odločite, lahko vidite dobičke, ki precej presegajo dobiček ETF z vzvodom, kar veliko pove.

Potencial ETF z vzvodom

Ali obstaja razlog za vlaganje ali trgovanje z ETF -ji s finančnim vzvodom? Da. Prvi razlog za razmislek o ETF -jih s finančnim vzvodom je kratek brez uporabe marža. Tradicionalni kratki stiki imajo svoje prednosti, a ko se odločite za ETF s finančnim vzvodom - vključno z inverzni ETF -ji- uporabljate gotovino. Torej, čeprav je možna izguba, bo to denarna izguba, ne več kot tisto, kar ste vložili. Z drugimi besedami, ne bo vam treba skrbeti, da boste izgubili avto ali hišo.

Toda to ni največji razlog, da razmislite o ETF -jih s finančnim vzvodom. Največji razlog je velik potencial. Morda bo trajalo dlje, kot je bilo pričakovano, če pa si vzamete čas in preučite trge, lahko v kratkem času zaslužite veliko denarja s trgovanjem z ETF -ji z ​​vzvodom.

Se spomnite, kako je nestanovitnost sovražnik ETF -jev s finančnim vzvodom? Kaj pa, če bi tako dobro preučevali in razumeli trge, da ste bili v bližnji prihodnosti popolnoma prepričani v smer industrije, blaga ali valute?

Če bi bilo tako, bi odprli pozicijo v ETF z vzvodom in kmalu videli izjemne dobičke. Če bi bili 100% prepričani o tem, kaj sledi ETF z vzvodom, in se je to zgodilo amortizirati nekaj dni, potem bi lahko dodali svoj položaj, kar bi potem pripeljalo do še večjega dobička, kot je bilo prvotno načrtovano na poti navzgor.

Vendar pa je najboljši način zaslužka z ETF -ji s finančnim vzvodom trendna trgovina. V obliki črke V okrevanje je izredno redko. Če pa vidite, da se ETF z vzvodom ali obratno vztrajno premika v eno smer, se bo ta trend verjetno nadaljeval. Kaže na vse večje povpraševanje po tem ETF. Trend se v večini primerov ne bo spremenil, dokler nakup ne bo izčrpan, kar bo označeno s ceno pavšalne podloge.

Spodnja črta

Če ste mali vlagatelj ali dolgoročni vlagatelj, se izogibajte ETF-jem s finančnim vzvodom. Na splošno zasnovana za kratkoročne (dnevne) igre na indeksu oz sektorju, jih je treba uporabiti tako, sicer bodo vaš kapital pojedli na več načinov, vključno s pristojbinami, ponovnim uravnoteženjem in seštevanjem izgube.

Če ste poglobljen raziskovalec, ki je pripravljen vložiti cele dneve v razumevanje trgov, potem lahko ETF-ji s finančnim vzvodom predstavljajo odlično priložnost za krepitev bogastva, vendar so še vedno visoki-tveganje. Trgujte z močnimi trendi, da zmanjšate nestanovitnost in povečate povečanje dobička.