Definicija in zgodovina specializiranih podjetij

Kaj je specializirano podjetje?

Specializirano podjetje je podjetje, ki najema specialisti predstavljajo delnice, ki kotirajo na New York Stock Exchange (NYSE). Strokovnjaki na NYSE so tržni ustvarjalci, ki olajšajo trgovanje z določenimi delnicami z nakupom in prodajo vlagateljem in od njih ter po potrebi imajo delnice te delnice. Podjetja, ki kotirajo na borzi NYSE, bodo opravila razgovore z zaposlenimi v specializiranih podjetjih in poiskala ustrezne ljudi, ki jih bodo zastopali z zalogami zalog podjetij.

Strokovnjaki v tradicionalnem smislu ne obstajajo več. Zdaj se imenujejo Imenovani tržni ustvarjalci (DMM). Do zamenjave je prišlo, ko je trgovanje postalo bolj elektronsko. Strokovnjaki bi osebno obravnavali številna naročila, ki so na zalogi. Z DMM -ji so skoraj vse transakcije avtomatizirane.

Razumevanje specializiranega podjetja

Strokovnjaki v tradicionalnem smislu ne obstajajo več. Evo, kako je nekoč delovalo.

Specializirano podjetje je podjetje, ki zaposluje določeno vrsto izdelovalec trga ki olajša trgovanje s posebnimi delnicami na newyorški borzi (NYSE). Ustvarjalci trga delajo tudi na Nasdaq, ker pa se z vsem Nasdaqom trguje elektronsko, z NYSE pa se trguje osebno, imajo strokovnjaki več nalog kot oblikovalci trga Nasdaq, tako po širini kot po obsegu.

Strokovnjaki, zaposleni v specializiranem podjetju, se pogovarjajo s podjetji, ki svoje delnice kotirajo na borzi NYSE videti, kateri specialist bo lahko olajšal trgovanje in spodbudil največjo likvidnost njihovih zalog. Ko podjetje ugotovi, da bo strokovnjak, za katerega menijo, da bo najbolje zastopal njihovo podjetje, sklene pogodbo s specializiranim podjetjem, da mu dodeli zastopnika za zalogo.

Število delujočih specializiranih podjetij se je v zadnjih štirih desetletjih hitro zmanjšalo. V osemdesetih letih je bilo več kot 50 specializiranih podjetij, večina pa je bila družinskih podjetij z dolgo zgodovino na newyorških finančnih trgih in borzah vrednostnih papirjev. Do leta 2008 jih je bilo zaradi desetletij 10 združitve in prevzeme in družine, ki zapuščajo industrijo ali prodajajo podjetja. Sedem od teh je bilo specializiranih podjetij za borzo, ostale tri pa so specializirane za skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF -ji). Od leta 2021 ostajajo le 3 podjetja registrirana kot DMM na NYSE: Citadel Securities; Vrednostni papirji GTS; in Virtu Americas.

Trgovanje na borzi NYSE je zdaj skoraj v celoti elektronsko. Strokovnjaki niso več potrebni za osebno obravnavo naročil. Kljub temu NYSE še vedno zaposluje DMM na svojem trgovalnem prostoru. Od februarja 2021 obstajajo tri podjetja, imenovana za oblikovalce trga, ki jih imenuje NYSE. Po podatkih NYSE DMM "prevzemajo resnično odgovornost za vzdrževanje poštenega in urejenega trga".

Specialist in pooblaščeni izdelovalec trga

Specialist je oseba, ki deluje na tleh newyorške borze (NYSE) za nakup, prodajo ali imetje določenih delnic. Specialist je vrsta oblikovalca trga, ki je fizično prisoten na trgu. Specialist mora pokazati vse od sebe ponuditi in vprašati cene, ki omogočajo trgovanje, in tudi posežejo z lastnim kapitalom za nakup, prodajo ali držanje delnic, kot to zahtevajo tržne razmere. Njihova celotna funkcija je, da ohranijo trg svojih zalog čim bolj likviden.

Specialist omogoča trgovanje z določenimi delnicami tako, da opravlja štiri vloge: dražitelj delnic vlagateljem, zastopnik vlagateljev na zalogi trgovanje, katalizator za spodbujanje trgovanja od zainteresiranih strank in glavni zavezanec, ki kupuje, hrani in prodaja delnice z lastnim kapitalom, kadar potrebno.

Danes imajo DMM podobne naloge, vendar je večina njihovega dela zdaj avtomatizirana z uporabo algoritmi in ročne elektronske naprave, ki ustrezajo naročilom. DMM lahko v določenih situacijah še vedno posežejo na trg.

Po podatkih NYSE so DMM glavni ponudniki likvidnosti, zmanjšajte nestanovitnost, izboljšati odkritje cen na odprtem in zaprtem, zmanjšati stroške trgovanja za vlagatelje in imeti veliko večje obveznosti od tradicionalnih oblikovalcev trga.

Primer, kaj je naredil specialist

Na današnjem trgu zaradi ureditev NMS, vlagatelji pri trgovanju prejmejo najboljšo ponudbo ali ponudbo, ki je na voljo.

Na dan specialista ni bilo vedno tako. Ta vrstni red bi se lahko ujemal tam, kjer je specialist menil, da bo učinek najmanj. Na primer, veliko prodajno naročilo se lahko ujema z več naročili za nakup pod objavljeno ponudbeno ceno. Če bi specialist dovolil, da bi veliko prodajno naročilo doseglo ponudbeno ceno, bi ceno gotovo znižal tako ali tako je specialist napolnil prodajo z drugimi naročili za nakup ali s svojim kapitalom, ne da bi to vplivalo na trenutna ponudba.

Delovalo je v obe smeri. Včasih so vlagatelji dobili boljšo ceno od pričakovane, včasih slabšo ceno in največkrat so dobili pričakovano ceno.

Na današnjem trgu se to ne dogaja. Naročila obdelamo tako, da najprej preučimo najboljšo ponudbo (če prodajamo) in ponudbo (če kupujemo). Naročilo ne more trgovati po ceni, ki je slabša od najboljše ponudbe ali ponudbe v času izvedbe. Čeprav se to včasih lahko zgodi zaradi tehničnih napak.

Tudi ko je bilo veliko zmernih nakupov ali prodaj, jih je specialist lahko zamrznil knjigo, preprečuje pretok naročil NYSE, kar omogoča trenutek, da prevladajo mirnejše glave. V tem času se je specialist lahko ujemal z naročili za nakup in prodajo, ne da bi prilagodil ponudbo ali ponudbeno ceno.

S temi dejanji je bil cilj specialista ohraniti urejen trg.

Na tržnici odprto, strokovnjaki bi pregledali tudi vsa naročila za nakup in prodajo ter ugotovili ceno, ki je omogočala ujemanje največ likvidnosti/naročil.