Kako se lahko EV/EBITDA uporabi skupaj z razmerjem med ceno in dobičkom (P/E)?

Večkratnik EV/EBITDA in razmerje med ceno in dobičkom (P/E) se uporabljata skupaj za popolnejšo in celovitejšo analizo finančnega stanja podjetja ter možnosti za prihodnje prihodke in rast. Oboje razmerja pri analizi podjetja uporabite drugačen pristop in ponudite različne poglede na njegovo finančno zdravje.

Razmerje EV/EBITDA

EBITDA pomeni dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo. EBITDA se izračuna, preden se upoštevajo drugi dejavniki, kot so obresti in davki. Izključuje tudi amortizacijo, ki sta nedenarna odhodka. Zato lahko metrika zagotovi jasnejšo sliko o finančni uspešnosti podjetja. V nekaterih okoliščinah se uporablja kot alternativa

čisti prihodki pri ocenjevanju donosnosti podjetja.

Druga komponenta razmerja EV/EBITDA je vrednost podjetja (EV). To je vsota vrednosti lastniškega kapitala podjetja ali tržne kapitalizacije plus dolga, zmanjšanega za denar. EV se običajno uporablja pri ocenjevanju podjetja za potencialni odkup ali prevzem. Razmerje EV/EBITDA se izračuna tako, da se EV deli z EBITDA, da se doseže večkratnik zaslužka, ki je obsežnejši od razmerja P/E.

The Razmerje EV/EBITDA primerja vrednost podjetja z njegovim zaslužkom pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo. Ta metrika se pogosto uporablja kot orodje za vrednotenje; primerja vrednost podjetja, vključno z dolgom in obveznostmi, z resničnimi denarnimi zaslužki. Nižje vrednosti kazalnikov kažejo, da je podjetje podcenjeno.

Pomanjkljivosti razmerja EV/EBITDA

Vendar ima razmerje EV/EBITDA svoje pomanjkljivosti. Razmerje ne vključuje investicijski odhodki, kar je za nekatere panoge lahko pomembno. Posledično lahko ustvari ugodnejši multiplikator, če ne vključi teh izdatkov. Ker ne odraža sprememb v strukturi kapitala, pa razmerje analitikom in vlagateljem omogoča natančnejšo primerjavo podjetij z različnimi kapitalskimi strukturami.

EV/EBITDA ne vključuje tudi negotovinskih odhodkov, kot sta amortizacija in amortizacija. Vlagatelji se pogosto manj ukvarjajo z negotovinskimi odhodki in so bolj osredotočeni na denarni tok in razpoložljiv obratni kapital.

Razmerje med ceno in zaslužkom (P/E)

The cena do zaslužka (P/E) razmerje je razmerje med tržno ceno na delnico in Čisti dobiček na delnico (EPS). Razmerje P/E je ena najpogosteje uporabljenih in sprejetih meritev vrednotenja in vlagateljem omogoča primerjavo trenutne cene delnice družbe z zneskom, ki ga družba zasluži na delnico. Razmerje P/E je najbolj uporabno, če primerjamo samo podjetja v isti panogi ali primerjamo podjetja s splošnim trgom.

Navsezadnje je ta meritev idealna za pomoč vlagateljem, da natančno razumejo, koliko je trg pripravljen plačati za zaslužek podjetja. Tako razmerje P/E predstavlja splošno soglasje trga glede prihodnjih možnosti podjetja. Nizko razmerje P/E kaže, da trg pričakuje manjšo rast podjetja in njegove panoge ali morda makroekonomske razmere, ki bi lahko bile škodljive za podjetje. V tem primeru se delnice z nizkim razmerjem P/E običajno prodajo, ker vlagatelji menijo, da trenutna cena ne upravičuje oceno zaslužka.

Slabosti razmerja med ceno in dobičkom (P/E)

Visoko razmerje P/E na splošno kaže, da trg pričakuje, da bodo cene delnic še naprej rasle. Pri primerjanju podjetij lahko vlagatelji dajejo prednost tistim z visokim razmerjem P/E pred tistimi z nizkim razmerjem. Vendar je lahko razmerje tudi zavajajoče. Visoki količniki so lahko tudi posledica preveč optimističnih napovedi in ustrezne previsoke cene delnic. S podatki o zaslužku je enostavno upravljati, saj razmerje P/E upošteva negotovinske postavke.

Poleg tega lahko nizko razmerje P/E pomeni, da podjetje obstaja podcenjeni in predstavlja priložnost za pametnega vlagatelja, da kupi, medtem ko je cena nizka.

Spodnja črta

Uspešni delniški analitiki redko pogledajo le eno meritev, da ugotovijo, ali je podjetje dobra naložba. Kot smo videli pri razmerjih EV/EBITDA in P/E, ima vsaka meritev prednosti in slabosti. Številke, ki jih ustvarijo ta razmerja, ne pomenijo malo brez razlage in razmišljanja o številnih drugih dejavnikih, ki lahko vplivajo na donosnost podjetja in prihodnjo uspešnost. Če pa se uporabljata skupaj, lahko obe meritvi investitorju omogočita dobro izhodišče in nekaj dragocenih vpogledov kot del celovitega analiza zalog.