Zamenljiva obveznica v tuji valuti (FCCB)

Kaj je zamenljiva obveznica v tuji valuti?

Zamenljiva obveznica v tuji valuti (FCCB) je vrsta zamenljive obveznice, izdane v valuti, ki je drugačna od domače valute izdajatelja. Z drugimi besedami, denar, ki ga zbere družba izdajatelj, je v obliki tuje valute. Zamenljiva obveznica je mešanica med dolžniškim in lastniškim instrumentom. Deluje kot obveznica z rednimi plačili kuponov in glavnice, vendar te obveznice dajejo imetniku obveznosti tudi možnost, da obveznico pretvori v delnico.

Razumevanje zamenljivih obveznic v tuji valuti (FCCB)

Obveznica je dolžniški instrument, ki vlagateljem zagotavlja dohodek v obliki redno načrtovanih plačil obresti

kuponi. Pri Datum zapadlosti del obveznice se vlagateljem v celoti povrne nominalna vrednost obveznice. Nekatera podjetja izdajajo vrsto obveznic, znanih kot zamenljive obveznice.

Imetnik obveznic z a zamenljiva obveznica ima možnost pretvorbe obveznice v določeno število delnic družbe izdajateljice. Zamenljive obveznice imajo a menjalni tečaj pri katerem se obveznice pretvorijo v lastniški kapital. Če pa cena delnice ostane pod ceno konverzije, se obveznica ne pretvori. Tako zamenljive obveznice lastnikom obveznic omogočajo sodelovanje pri apreciaciji osnovnih delnic izdajatelja. Obstajajo različne vrste zamenljivih obveznic, od katerih je ena zamenljiva obveznica v tuji valuti.

Kako delujejo zamenljive obveznice v tuji valuti

Zamenljiva obveznica v tuji valuti (FCCB) je zamenljiva obveznica, ki je izdana v tujini valuti, kar pomeni, da bo odplačilo glavnice in periodična plačila kuponov v tujini valuto. Na primer, ameriško podjetje, ki kotira na borzi in v Indiji izda obveznico v rupijah, je dejansko izdalo FCCB.

Zamenljive obveznice v tuji valuti običajno izdajajo večnacionalne družbe, ki delujejo v svetovnem prostoru in želijo povečati kapital v tujih valutah. Vlagatelji FCCB so običajno arbitri hedge skladov in tuji državljani. Te obveznice je mogoče izdati skupaj z možnost klica (pri čemer ima pravico do odkupa izdajatelj obveznice) oz dajte možnosti (pri čemer ima pravico do odkupa imetnik obveznice).

Posebni premisleki

Podjetje se lahko odloči za zbiranje denarja zunaj svoje matične države za dostop do novih trgov za nove ali ekspanzivne projekte. FCCB na splošno izdajajo podjetja v valuti tistih držav, kjer so obrestne mere običajno nižje od domače države ali gospodarstvo tuje države je bolj stabilno od domače države gospodarstvo. Zaradi lastniške strani obveznice, ki dodaja vrednost, so kuponska plačila za obveznico nižja za izdajatelj kot navadna vanilijeva obveznica z navadnim kuponom, s čimer se zmanjša njegovo financiranje dolga stroški. Poleg tega lahko ugodno gibanje menjalnih tečajev zmanjša izdajateljevo vrednost stroški dolga, ki je plačilo obresti za obveznice.

Ker je treba glavnico odplačati ob zapadlosti, je neugodno gibanje tečajev, v katerih je lokalna valuta oslabitev lahko povzroči, da bodo denarni odlivi ob odplačilu višji od vseh prihrankov pri obrestnih merah, kar ima za posledico izgubo izdajatelja. Poleg tega izdajanje obveznic v tuji valuti izdajatelja izpostavlja vsem političnim, gospodarskim in pravnim tveganjem, ki prevladujejo v državi. Poleg tega, če izdajateljeva delniška cena pade pod ceno konverzije, vlagatelji FCCB tega ne bodo storili pretvoriti svoje obveznice v lastniški kapital, kar pomeni, da bo moral izdajatelj odplačati glavnico pri Zrelost.

Vlagatelj FCCB lahko te obveznice kupi na borzi in ima možnost pretvorbe obveznice v lastniški kapital ali potrdilo o depozitarju po določenem času. Vlagatelji lahko sodelujejo pri povišanju cen delnic izdajatelja s pretvorbo obveznice v lastniški kapital. Imetniki obveznic to povečanje izkoristijo s pomočjo nalogov vezane na obveznice, ki se aktivirajo, ko cena delnice doseže določeno točko.