Kaj je AAA?
Kaj je AAA?
AAA je najvišja možna bonitetna ocena, ki jo lahko izdajateljem obveznic dodeli katera od večjih bonitetnih agencij. Obveznice z bonitetno oceno AAA imajo visoko stopnjo kreditne sposobnosti, ker njihovi izdajatelji zlahka izpolnijo finančne obveznosti in imajo najnižje tveganje neplačila. Bonitetne agencije Standard & Poor's (S&P) in Fitch Ratings uporabite črke "AAA" za identifikacijo obveznic z najvišjo vrednostjo kreditna kakovost, medtem ko Moody's uporablja podoben "Aaa" za označevanje najvišje bonitetne ocene obveznice.
Ključni odlomki
- Najvišja možna ocena, ki jo lahko doseže obveznica, je AAA, ki se podeli le tistim obveznicam, ki izkazujejo najvišjo stopnjo kreditne sposobnosti.
- To oceno AAA uporabljajo Fitch Ratings in Standard & Poor's, medtem ko Moody's uporablja podoben napis "Aaa".
- Obveznice, ki prejmejo bonitetne ocene AAA, veljajo za najmanj verjetno neplačane.
- Izdajatelji obveznic z bonitetno oceno AAA na splošno nimajo težav pri iskanju vlagateljev, čeprav je donosnost teh obveznic nižja od drugih.
Razumevanje AAA
Izraz "neplačilo" se nanaša na izdajatelja obveznice, ki vlagatelju ni plačal glavnice in/ali obresti. Ker se zdi, da imajo obveznice z bonitetno oceno AAA najmanjše tveganje neplačila, ti instrumenti vlagateljem ponujajo najnižje donose med obveznicami s podobnimi roki zapadlosti.
Ocene AAA lahko dobijo tudi podjetja. Globalno kreditna kriza leta 2008 so številna podjetja izgubila oceno AAA, predvsem General Electric.Od leta 2020 sta le AAA imeli le dve družbi - Microsoft (MSFT) in Johnson & Johnson (JNJ).
Namesto da bi omejili svojo izpostavljenost fiksnemu dohodku na obveznice z oceno AAA, bi morali vlagatelji razmisliti o uravnoteženju teh naložb z obveznicami z višjim donosom, kot so podjetja z visokim donosom.
Vrste obveznic AAA
Vrste občinskih obveznic
Občinske obveznice se lahko izdajo bodisi kot prihodkovne obveznice bodisi kot obveznice splošne obveznosti - pri čemer se vsaka vrsta opira na različne vire dohodka. Dohodkovne obveznice se na primer plačujejo s pristojbinami in drugimi posebnimi viri, ki ustvarjajo dohodek, kot so mestni bazeni in športna prizorišča. Po drugi strani so obveznice splošnih obveznosti podprte z zmožnostjo izdajatelja, da zbira davke z obračunavanjem davkov. Poudarjeno: državne obveznice se opirajo na državne davke na dohodek, medtem ko so lokalne šolske četrti odvisne od davkov na nepremičnine.
Zavarovano vs. Nezavarovane obveznice
Izdajatelji lahko prodajajo tako zavarovane kot nezavarovane obveznice. Vsaka vrsta obveznice nosi s seboj drugačen profil tveganja. A zavarovana obveznica pomeni, da je določeno sredstvo zastavljeno kot zavarovanje za obveznico, upnik pa ima terjatev do sredstva, če izdajatelj ne plača. Zavarovane obveznice je mogoče zavarovati z opredmetenimi stvarmi, kot so oprema, stroji ali nepremičnine. Ponudbe z zavarovanim zavarovanjem imajo lahko višjo bonitetno oceno kot nezavarovane obveznice, ki jih prodaja isti izdajatelj.
Nasprotno pa nezavarovane obveznice preprosto podpirajo izdajateljeva obljubljena plačilna sposobnost, zato bonitetna ocena teh instrumentov v veliki meri temelji na virih dohodka izdajatelja.
Prednosti ocene AAA
Visoka bonitetna ocena zniža stroške izposojanja za izdajatelja. Zato je razumno, da so podjetja z visokimi bonitetami v boljšem položaju, da si izposojajo velike vsote denarja kot instrumenti s fiksnim donosom z nižjo bonitetno oceno. Nizki stroški izposojanja pa podjetjem omogočajo znatno konkurenčno prednost, saj jim omogočajo enostaven dostop do posojil za rast svojih podjetij.
Podjetje lahko na primer uporabi dohodna sredstva iz nove izdaje obveznic za zagon nove linije izdelkov, ustanovitev trgovine na novi lokaciji ali pridobitev konkurenta. Vse te pobude lahko podjetju pomagajo povečati tržni delež in dolgoročno uspevati.
