Pregled finančne krize 2007–2008

Finančna kriza 2007-2008 je nastajala leta. Do poletja 2007 so finančni trgi po vsem svetu kazali znake, da so obračuni zamudili za dolgoletno popivanje poceni kreditov. Dva Bear Stearns ko so se hedge skladi zrušili, je BNP Paribas vlagatelje opozarjal, da denarja morda ne bodo mogli dvigniti dva svojega sklada, britanska banka Northern Rock pa je kmalu zaprosila za nujno financiranje pri Banki Anglija.

Kljub opozorilnim znakom je le nekaj vlagateljev posumilo, da se bo najhujša kriza v skoraj osmih desetletjih bližala zajela svetovni finančni sistem, velikane Wall Streeta postavila na kolena in sprožila Velikega Recesija.

To je bil epski finančni in gospodarski kolaps, ki je marsikaterega navadnega prebivalca stal službo, življenjske prihranke, domove ali vse tri.

Sejanje semen krize

Začetki finančne krize so bili posejani v letih najnižjih obrestnih mer in ohlapnih standardov posojil, ki so spodbudili balon cen stanovanj v ZDA in drugod.

Začelo se je, kot običajno, z dobrimi nameni. Soočeni z razpokom dot-com balona, ​​vrsto računovodskih škandalov podjetij in 11. septembra teroristični napadi, so zvezne rezerve znižale obrestna mera zveznih sredstev maja 6,5% od 6,5%junija 2003 na 1%.Cilj je bil spodbuditi gospodarstvo z dajanjem denarja podjetjem in potrošnikom po ugodnih cenah.

Posledica tega je bila naraščajoča spirala cen stanovanj, saj so posojilojemalci izkoristili nizke hipotekarne obrestne mere.Celo subprime posojilojemalci, tisti s slabo ali brez kreditne zgodovine so lahko uresničili sanje o nakupu stanovanja.

Banke so nato te posojila prodale bankam na Wall Streetu, ki so jih zapakirale v tiste, ki so jih zaračunavali kot nizko tvegane finančne instrumente, kot so hipotekarni vrednostni papirji in dolžniške obveznosti z zavarovanjem (CDO). Kmalu velik sekundarni trg za poreklo in distribucijo subprime posojila razviti.

Zaradi večjega tveganja med bankami je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) oktobra 2004 sprostila mrežo kapitalske zahteve za pet investicijskih bank - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns in Morgan Stanley (NYSE: MS). To jih je osvobodilo vzvod njihove začetne naložbe do 30 -krat ali celo 40 -krat.

Znaki težav

Sčasoma so obrestne mere začele naraščati in lastništvo stanovanj je doseglo točko nasičenja. Fed je začel dvigovati obrestne mere junija 2004, dve leti kasneje pa je obrestna mera zveznih sredstev dosegla 5,25%, kjer je ostala do avgusta 2007.

Obstajali so zgodnji znaki stiske. Do leta 2004 je ameriško lastništvo stanovanj doseglo vrh 69,2%.Potem, v začetku leta 2006, cene stanovanj so začele padati.

To je mnogim Američanom povzročilo resne težave. Njihovi domovi so bili vredni manj, kot so jih plačali zanje. Niso mogli prodati svojih hiš, ne da bi bili dolžni posojilodajalcem. Če so imeli hipoteke z nastavljivo obrestno mero, so se njihovi stroški povečevali, ko so se vrednosti njihovih domov zniževale. Najbolj ranljivi posojilojemalci na visoki ravni so bili obtičali s hipotekami, ki si jih sploh niso mogli privoščiti.

Ko se je začelo leto 2007, je eden za drugim posojilodajalec s podrejenim podjetjem vložil stečaj. V februarju in marcu je bilo pod 25 več posojilodajalcev podrejenih. Aprila je New Century Financial, specializirano za sub-prime kredite, vložil stečaj in odpustil polovico delovne sile.

Do junija je družba Bear Stearns ustavila odkupe v dveh svojih hedge skladih, zaradi česar je Merrill Lynch iz skladov zasegel 800 milijonov dolarjev premoženja.

Tudi to so bile majhne zadeve v primerjavi s tem, kar se bo zgodilo v prihodnjih mesecih.

Avgust 2007: Domine začnejo padati

Avgusta 2007 je postalo očitno, da finančni trgi ne morejo rešiti krize subprimera in da težave odmevajo daleč preko meja ZDA.

The medbančni trg ki ohranja denar, ki se giblje po vsem svetu, popolnoma zamrznjen, predvsem zaradi strahu pred neznanim. Northern Rock se je moral približati Bank of England za nujno financiranje zaradi likvidnostnega problema. Oktobra 2007 je švicarska banka UBS postala prva velika banka, ki je napovedala izgube-3,4 milijarde dolarjev-zaradi naložb, povezanih s premijami.

V prihodnjih mesecih Federal Reserve in drugo centralne banke bi usklajeno ukrepal, da bi svetovnim kreditnim trgom zagotovil milijarde dolarjev posojil, ki so se zaradi padca cen premoženja ustavila. Medtem so se finančne institucije trudile oceniti vrednost bilijonov dolarjev zdaj strupenih vrednostnih papirjev, zavarovanih s hipoteko, ki so jih imeli v svojih knjigah.

Marec 2008: Propad Bear Stearns

Do zime 2008 je bilo ameriško gospodarstvo v popolni recesiji in kot likvidnost finančnih institucij boj se je nadaljeval, borze po vsem svetu so se najbolj podrle od terorista 11. septembra napadi.

Januarja 2008 je Fed znižal referenčno obrestno mero za tri četrtine odstotne točke, kar je njeno največje znižanje v četrt stoletju, saj je poskušal upočasniti gospodarsko drsenje.

Slabe novice so še naprej pritekale z vseh strani. Februarja je bila britanska vlada prisiljena nacionalizirati Northern Rock.Marca je propadla svetovna investicijska banka Bear Stearns, steber Wall Streeta iz leta 1923, ki jo je JPMorgan Chase kupil za denar za dolar.

September 2008: Pad Lehman Brothers

Do poletja 2008 se je pokol razširil po finančnem sektorju. IndyMac Bank je postala ena največjih bank v ZDA, ki je kdaj propadla,dva največja posojilojemalca stanovanj v državi, Fannie Mae in Freddie Mac, pa je zasegla ameriška vlada.

Toda propad častitljive banke Wall Street Lehman Brothers je septembra označil največji bankrot v zgodovini ZDA,in za mnoge postal simbol opustošenja, ki ga je povzročila svetovna finančna kriza.

Isti mesec so bili finančni trgi v prostem padu, pri čemer so glavni ameriški indeksi utrpeli nekaj svojih največjih izgub. Fed, ministrstvo za finance, Bela hiša in kongres so si prizadevali predstaviti celovit načrt za zaustavitev krvavitve in obnovo zaupanja v gospodarstvo.

Posledice

Paket za reševanje na Wall Streetu je bil odobren v prvem tednu oktobra 2008.

Paket vključuje številne ukrepe, na primer velik državni nakup "strupenih sredstev", ogromne naložbe v delnice bank in finančna rešila Fannie Mae in Freddie Mac.

Ogorčenje javnosti je bilo razširjeno. Zdelo se je, da so bili bankirji nagrajeni za nepremišljeno upadanje gospodarstva. Toda gospodarstvo se je spet premikalo. Prav tako je treba opozoriti, da je vlada v celoti povrnila naložbe v banke z obrestmi.

Sprejem paketa za reševanje je stabiliziral borze, ki so marca 2009 dosegle dno in se nato lotile najdaljšega bikovskega trga v svoji zgodovini.

Kljub temu sta bila gospodarska škoda in človeško trpljenje ogromni. Brezposelnost je dosegla 10%. Približno 3,8 milijona Američanov je zaradi zasega izgubilo domove.

O Dodd-Franku

Najbolj ambiciozen in kontroverzen poskus preprečitve ponovitve takšnega dogodka je bil prehod Dodd-Frank Zakon o reformi Wall Streeta in varstvu potrošnikov iz leta 2010. Na finančni strani je zakon omejeval nekatere bolj tvegane dejavnosti največjih bank, povečal državni nadzor nad njihovimi dejavnostmi in jih prisilil k ohranjanju večjih denarnih rezerv. Na strani potrošnikov je poskušal zmanjšati plenilsko posojanje.

Do leta 2018 so bili nekateri deli dejanja odvrnil nazaj s strani Trumpove administracije, čeprav poskus v veleprodajni razveljavitvi novih predpisov v ameriškem senatu ni uspel.

Namen teh predpisov je preprečiti, da bi se kriza, podobna dogodku 2007-2008, ponovila.

Kar pa ne pomeni, da v prihodnosti ne bo druge finančne krize. Mehurčki so se občasno pojavljali vsaj od leta 1630 Nizozemski mehurček iz tulipanov.

Pogosta vprašanja o finančni krizi 2008

Finančna kriza 2007–2008 je bila svetovni dogodek in ni omejen le na ZDA. Irskaživahno gospodarstvo je padlo s pečine. Grčija neplačanih mednarodnih dolgov. Portugalska in Španija trpijo zaradi izjemne stopnje brezposelnosti. Izkušnje vsakega naroda so bile drugačne in zapletene. Tu je nekaj dejavnikov, ki vplivajo na ZDA

Kaj je bil vzrok finančne krize leta 2008?

Delovalo je več med seboj povezanih dejavnikov.

Prvič, nizke obrestne mere in nizki posojilni standardi so spodbudili balon cen stanovanj in milijone spodbudili k zadolževanju, ki presegajo njihove zmožnosti, za nakup stanovanj, ki si jih ne morejo privoščiti.

Banke in posojilodajalci z nizkimi zaposlitvami so nadaljevali s prodajo svojih hipotek na sekundarnem trgu, da bi sprostili denar za dodelitev več hipotek.

Finančna podjetja, ki so kupila te hipoteke, so jih prepakirala v svežnje ali "tranše" in jih prodala vlagateljem kot hipotekarni vrednostni papirji. Ko so se začele pojavljati hipotekarne neplačila, so se zadnji kupci znašli v ničvrednem papirju.

Kdo je kriv za veliko recesijo?

Mnogi ekonomisti največji del krivde pripisujejo ohlapnim politikam hipotekarnih posojil, ki so mnogim potrošnikom omogočila, da si izposodijo veliko več, kot bi si lahko privoščili. Vendar pa obstaja veliko krivde, vključno z:

• Predatorski posojilodajalci, ki so lastništvo stanovanj tržili ljudem, ki niso mogli odplačati hipotekarnih sredstev, ki so jim jih ponudili.
• Investicijski guruji, ki so kupili te slabe hipoteke in jih razvrstili v svežnje za nadaljnjo prodajo vlagateljem.
• Agencije, ki so tem hipotekarnim svežnjem dale najvišje ocene naložb, so se izkazale za varne.
• Vlagatelji, ki niso preverili bonitetnih ocen, ali pa so preprosto poskrbeli, da so svežnje raztovorili drugim vlagateljem, preden so jih razstrelili.

Katere banke so leta 2008 propadle?

Skupnega števila bankrotov bank, povezanih s finančno krizo, ni mogoče razkriti brez predhodnega poročanja o tem: Noben vlagatelj v ameriški banki zaradi propada banke ni izgubil niti centa.

Kljub temu je med letoma 2008 in 2015 propadlo več kot 500 bank, v primerjavi s skupno 25 v zadnjih sedmih letih, poroča Federal Reserve of Cleveland.Večina so bile majhne regionalne banke, vse pa so jih skupaj z računi njihovih vlagateljev kupile druge banke.

Največji neuspeh niso bile banke v tradicionalnem smislu glavne ulice, ampak investicijske banke, ki so poskrbele za institucionalne vlagatelje. Ti so zlasti vključeni Lehman Brothers in Bear Stearns. Lehman Brothers je bil zavrnjen vladni pomoči in zaprl svoja vrata. JPMorgan Chase je poceni kupil ruševine Bear Stearnsa.

Kar se tiče največjih velikih bank, vključno z JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of American in Morgan Stanley, so bile vse slavne, "prevelik za neuspeh. "Vzeli so denar za reševanje, ga vrnili vladi in po recesiji postali večji kot kdaj koli prej.

Kdo je zaslužil v finančni krizi leta 2008?

Število pametni vlagatelji so zaslužili iz krize, večinoma s pobiranjem kosov iz razbitin.

• Warren Buffett je vložil milijarde v podjetja, vključno z Goldman Sachsom in General Electricom iz mešanice motivov, ki so združevali domoljubje in dobiček.
• Upravitelj skladov za varovanje pred tveganji John Paulson je ob nastanku balona veliko zaslužil z stavami proti ameriškemu stanovanjskemu trgu, nato pa je po tem, ko je dosegel dno, veliko več stavil na njegovo okrevanje.
• Vlagatelj Carl Icahn je svoj tržni čas izkazal s prodajo in nakupom igralniških nepremičnin pred, med in po krizi.

Spodnja črta

V finančnem svetu se ves čas pojavljajo mehurčki. Cena delnice ali katerega koli drugega blaga se lahko poveča nad njeno lastno vrednostjo. Običajno je škoda omejena na izgube za nekaj preveč navdušenih kupcev.

Finančna kriza 2007-2008 je bila drugačna vrsta mehurčka. Tako kot le nekaj drugih v zgodovini, je zrasel dovolj velik, da je, ko je počil, poškodoval celoto gospodarstva in poškodovali milijone ljudi, vključno s številnimi, ki niso špekulirali s hipotekami vrednostnih papirjev.