Opredelitev metodologije prostega gibanja

Kaj je metodologija free-float?

Metoda free-float je metoda izračuna tržna kapitalizacija temeljnih podjetij borznega indeksa. Z metodo free-float se tržna kapitalizacija izračuna po metodi lastniški kapital ceno in jo pomnožite s številom delnic, ki so na voljo na trgu.

Namesto da bi uporabili vse delnice (aktivne in neaktivne), kot je to v primeru celotnega trga metoda kapitalizacije, metoda prostega gibanja izključuje zaklenjene delnice, na primer tiste, ki jih imajo notranji ljudje, promotorji in vlade.

Razumevanje metodologije free-float

Metodologijo prostega gibanja se včasih imenuje tudi kapitalizacija, prilagojena float. Po mnenju nekaterih strokovnjakov velja, da je metoda prostega gibanja boljši način izračuna tržne kapitalizacije (v nasprotju na primer z metodo polne tržne kapitalizacije).

Celotna tržna kapitalizacija vključuje vse delnice, ki jih družba zagotovi s svojim načrtom izdaje delnic. Podjetja notranjim osebam pogosto izdajajo neobdelane zaloge delniška možnost odškodninski načrti. Drugi imetniki neobdelanih delnic so lahko promotorji in vlade. Ponderiranje celotne tržne kapitalizacije za indekse se redko uporablja in bi bistveno spremenilo dinamiko donosa an indeksa, ker imajo podjetja različne ravni strateških načrtov za izdajo delniških opcij in jih je mogoče uveljavljati delnice.

Običajno velja, da metodologija prostega gibanja natančneje odraža gibanja trga in zaloge, ki so aktivno na voljo za trgovanje na trgu. Pri uporabi metodologije prostega gibanja je posledična tržna kapitalizacija manjša od tiste, ki bi nastala zaradi metode polne tržne kapitalizacije.

Indeks, ki uporablja metodologijo prostega teka, ponavadi odraža trende na trgu, ker upošteva le delnice, ki so na voljo za trgovanje. Zaradi tega je indeks širši, saj zmanjšuje koncentracijo nekaj prvih podjetij v indeksu.

Kako izračunati tržno kapitalizacijo z uporabo metode free-float

Metodologija prostega gibanja se izračuna na naslednji način:

FFM = Cena delnice x (Število izdanih delnic-zaklenjene delnice)

Metodologijo prostega gibanja so sprejeli številni največji svetovni indeksi. Uporabljajo ga indeks S&P 500, svetovni indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) in indeks 100 Financial Times Stock Exchange Group (FTSE).

Obstaja tudi povezava med metodologijo prostega gibanja in nestanovitnost. Število prostih delnic družbe je obratno povezano z nestanovitnostjo. Običajno večji free-float pomeni, da je bila nestanovitnost delnice nižja, ker je več trgovcev, ki kupujejo in prodajajo delnice. To pomeni, da manjši free-float pomeni večjo nestanovitnost (ker manj trgovanj močno premika ceno in je na voljo omejena količina delnic za nakup in/ali prodajo). Večina institucionalni vlagatelji raje trgovska podjetja z večjim prostega tečaja, ker lahko kupijo ali prodajo veliko število delnic, ne da bi to močno vplivalo na ceno.

Cenovno uteženo v primerjavi Uteženo s tržno kapitalizacijo

Kazala na trgu so običajno utežene bodisi s ceno bodisi s tržno kapitalizacijo. Obe metodologiji tehtata donose posameznih zalog indeksov glede na ustrezne vrste tehtanja. Uteženje tržne kapitalizacije je najpogostejša metodologija ponderiranja indeksov. Vodilni indeks, utežen s kapitalizacijo v Združenih državah, je S&P 500 Kazalo.

Vrsta metodologije ponderiranja, ki jo uporablja indeks, pomembno vpliva na celotno indeksiranje vrača. Cenovno uteženi indeksi izračunajo donosnost indeksa tako, da tehtajo posamezne donose delnic indeksa glede na njihove ravni cen. V cenovno uteženem indeksu imajo delnice z višjo ceno višjo utež in imajo zato večji vpliv na donose indeksa (ne glede na njihovo tržno kapitalizacijo). Cenovno prilagojeni indeksi in indeksi, tehtani s kapitalizacijo, se zaradi svoje metodologije indeksov močno razlikujejo.

Na trgu trgovanja je zelo malo indeksov cenovno uteženih. The Dow Jones Industrial Average (DJIA) je primer enega redkih cenovno uteženih indeksov na trgu.

Primer metodologije prostega gibanja

Recimo, da delnica ABC trguje po 100 USD in ima skupaj 125.000 delnic. Od tega zneska je 25.000 delnic zaklenjenih (kar pomeni, da so v lasti velikih institucionalnih vlagateljev in vodstva podjetja in niso na voljo za trgovanje). Z uporabo metodologije prostega gibanja je tržna kapitalizacija družbe ABC 100 x 100.000 (skupno število delnic, ki so na voljo za trgovanje) = 10 milijonov USD.