Opredelitev kvalificiranega domačega institucionalnega vlagatelja (QDII)
Kaj je kvalificiran domači institucionalni vlagatelj? (QDII)
Usposobljen domači institucionalni vlagatelj ali QDII je institucionalni vlagatelj ki je izpolnil določene pogoje za vlaganje v vrednostne papirje zunaj svoje matične države. Institucionalni vlagatelji so lahko organizacije ali skupine vlagateljev, ki imajo na voljo veliko denarja za vlaganje. Programi QDII omogočajo velikim domačim vlagateljem vlaganje v vrednostne papirje na tujih trgih. Primeri institucionalnih vlagateljev, ki bi morda želeli postati QDII, so zavarovalnice, banke, skladi in investicijske družbe.
Priljubljeni programi QDII prihajajo iz Ljudske republike Kitajske, kjer je glavni regulativni organ, Kitajska regulativna komisija za vrednostne papirje (CSRC), institucionalnim vlagateljem včasih omogoča omejeno pot za vlaganje tujih vrednostnih papirjev. Podobna pobuda za izhodne naložbe na Kitajskem je kvalificirano domače omejeno partnerstvo (QDLP).
Ključni odlomki
- Kvalificirani domači institucionalni vlagatelj (QDII) je institucionalni vlagatelj, ki izpolnjuje pogoje za vlaganje v vrednostne papirje na tujih trgih.
- Programi QDII so se na Kitajskem začeli leta 2006 in omogočajo petim vrstam kitajskih podjetij, da vlagajo v tujini: zavarovalnicam, bankam, skrbniškim družbam, skladom in podjetjem za vrednostne papirje.
- Subjekti, ki želijo sodelovati v programu QDII, morajo najprej dobiti odobritev kitajske državne uprave Tuja valuta (SAFE), ki je prav tako odgovorna za določitev dovoljenega zneska investicijske kvote udeleženec.
- Po odobritvi lahko podjetja vlagajo na čezmorskih trgih zase ali v imenu maloprodajnih strank.
- Podjetja lahko vlagajo v lastniške vrednostne papirje, fiksne prihodke in izvedene finančne instrumente na določenih čezmorskih trgih.
Razumevanje kvalificiranega domačega institucionalnega vlagatelja (QDII)
Programi QDII so v pomoč tam, kjer je kapitalskih trgih še niso v celoti odprti za vse vlagatelje. Kitajski programi QDII, predstavljeni aprila 2006, omogočajo petim vrstam kitajskih subjektov za vlaganje v tujino: zavarovalnice, banke, skrbniške družbe, skladi in podjetja za vrednostne papirje.
Subjekti se morajo prijaviti in prejeti dovoljenje za pridobitev licence, preden lahko vlagajo na tujih trgih sami ali v imenu maloprodajnih strank. Ko bodo odobreni, lahko vlagajo v fiksne prihodke, lastniške instrumente in izvedene finančne instrumente na določenih čezmorskih trgih. Kitajska državna uprava za devize (SAFE) je odgovoren za odobritev udeležencev za vstop v program QDII in za odobritev zneska investicijske kvote, ki je dovoljen vsakemu udeležencu.
Zlom borze na Kitajskem leta 2015
SAFE je po propadu delniškega trga na Kitajskem leta 2015 zaustavil kvote QDII, kar je privedlo do velikega odliva kapitala. K upadu trga je prispevalo več dejavnikov, med drugim tudi pretirano maržna posojila od kitajskih posrednikov.To je spodbudilo množičen zagon na trgu. Nadaljnji vnos maržni klici na izposojenih pozicijah je privedlo do padajoče spirale prodaje in večje nestanovitnosti.
Po dveh letih je Kitajska globalno začela podeliti licence upravljavci premoženja v okviru programa kvalificiranega domačega omejenega partnerstva (QLDP) (podobno kot QDII). Ti tuji menedžerji so lahko v šestmesečnem obdobju na Kitajskem zbirali denar za naložbe v tujini. Podjetja so vključevala JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA ter Robeco in Mirae Asset.Gibanje je pomenilo moč v kitajskem gospodarstvu in utrlo pot za oživitev QDII.
Revidirane zahteve za kvalificiranega domačega institucionalnega vlagatelja (QDII)
Leta 2018 so kitajski regulatorji začeli posodabljati te programe. Na primer, kvota institucije za QDII ima zgornjo mejo 8% sredstev, razen skladov denarnega trga. Poleg tega, če je institucija porabila manj kot 70% svojih obstoječih dodeljenih sredstev, se ne bo mogla prijaviti za novo kvoto.
Aprila 2018 je SAFE dejal, da po okrevanju gospodarstva razmišlja o nadaljnjih reformah svojega programa QDII. Predvsem je 24 podjetij prejelo nove kvote QDII v višini 8,34 milijarde USD. Od skupine 24 podjetij je 12 obstoječih vlagateljev QDII, preostala pa so na novo usposobljena.
S to potezo so skupne neporavnane kvote QDII dosegle več kot 98,3 milijarde USD. Kitajski predsednik Xi Jinping je dejal, da bo še naprej odpiral kitajsko gospodarstvo drugim programom izhodnih naložb, saj so se finančni trgi stabilizirali in regulatorji manj zaskrbljeni zaradi beg kapitala.
Kvalificirani tuji institucionalni vlagatelji (QFII)
Podobno kot program QDII je Kvalificirani tuji institucionalni vlagatelj (QFII) program. QFII dovoljuje nekaterim licenciranim mednarodnim vlagateljem dostop do borz celinske Kitajske za nakup in prodajo delnic. Pred letom 2002 vlagatelji iz tujih držav niso mogli kupovati in prodajati delnic na kitajskih borzah. Program QFII jih je močno odpravil nadzor kapitala nekaterim tujim institucionalnim vlagateljem je omogočil trgovanje na borzah v Šanghaju in Shenzhenu.