Opredelitev kvalificiranega tujega institucionalnega vlagatelja (QFII)

Kaj je kvalificirani tuji institucionalni vlagatelj (QFII)?

Kvalificirani tuji institucionalni vlagatelj (QFII) je program, ki določenim mednarodnim vlagateljem z dovoljenjem omogoča sodelovanje na borzah celinske Kitajske. Kvalificirano Tuji institucionalni vlagatelj Ljudska republika Kitajska je leta 2002 uvedla program, da bi tujim institucionalnim vlagateljem zagotovila pravico do trgovanja na borzah v Šanghaju in Shenzhenu. Pred začetkom programa QFII vlagatelji iz drugih držav niso mogli kupovati ali prodajati delnic na kitajskih borzah zaradi zaostrenosti države. nadzor kapitala.

Razumevanje kvalificiranega tujega institucionalnega vlagatelja (QFII)

Z uvedbo programa kvalificiranih tujih institucionalnih vlagateljev (QFII) leta 2002 je bilo dovoljeno institucionalnim vlagateljem z dovoljenjem za nakup in prodajo v juanih Delnice "A", ki so delnice podjetij s celinske Kitajske. Vendar je določeno kvote omejen dostop tujih strank do teh delnic. Kitajska vlada je s temi kvotami uredila količino denarja, ki bi ga lahko tuji vlagatelji z dovoljenjem vložili na kitajske kapitalske trge.

Kvota programa QFII se je aprila 2012, desetletje po začetku izvajanja programa, povečala s 30 milijard USD na 80 milijard USD. Kvote odobri Kitajska državna uprava za devize (SAFE), kvote pa se lahko kadar koli spremenijo glede na trenutne gospodarske in finančne razmere v državi. V prizadevanju za privabljanje več tujih naložb je SAFE septembra sporočila, da odpravlja omejitve kvot. 2019.

Vrsta naložb, s katerimi se lahko trguje kot del sistema QFII, vključuje delnice, ki kotirajo na borzi (vendar izključuje) tuje usmerjene delnice), lastne obveznice, zadolžnice podjetij, zamenljive obveznice in drugi finančni instrumenti kot odobrila Kitajska regulativna komisija za vrednostne papirje (CSRC).

Kvalifikacije tujih institucionalnih vlagateljev (QFII)

Ko je CSRC leta 2002 prvič uvedel program QFII, je določil, da morajo biti za sprejem vlagateljev v program izpolnjeni nekateri pogoji. CSRC je te kvalifikacije določil glede na vrsto institucionalni vlagatelj ki so zaprosili za licenco, na primer družbo za upravljanje skladov ali zavarovalnico.

Na primer, družbe za upravljanje skladov so morale imeti vsaj pet let izkušnje z upravljanjem premoženja in najmanj 5 milijard USD sredstev v upravljanju v zadnjem obračunskem letu. Za odobritev je bila obvezna tudi določena količina tuje valute, prenesena in pretvorjena v lokalno valuto.

Od leta 2016 je CSRC začel vrsto reform programa QFII s ciljem privabiti več tujega kapitala. CSRC je začel popuščati kvalifikacije vlagateljev za program QFFI. CSRC je leta 2019 napovedal poenostavljena pravila, ki so odstranila sredstva v upravljanju merila in dolgoletne izkušnje, ki jih potrebujejo tuji vlagatelji.

QFII vs. RQFII

V decembru CSRC je leta 2011 začel program kvalificiranih tujih institucionalnih vlagateljev (RQFII) za renminbije. Podobno kot program QFII tudi program RQFII tujim vlagateljem omogoča vlaganje v kitajske borze.

Med programom RQFII in programom QFII obstajajo razlike, ki so večinoma povezane z olajšanjem omejitev za vlagatelje, zaradi katerih je bil dostop do programa QFII otežen. Udeleženci programa QFII morajo na primer svojo tujo valuto pretvoriti v renminbi pred vlaganjem v kitajske vrednostne papirje. Udeležencem RQFII ni treba pretvoriti svoje valute in lahko vlagajo neposredno na kitajske domače kapitalske trge.

Posebni premisleki

Pred junijem 2018 so tuje institucije, ki so vlagale na kitajske delniške ali obvezniške trge v okviru programa QFII, lahko le vrnem se domov do 20% svojih naložb vsak mesec. Vsakič, ko je udeleženec QFII prvič poskušal preseliti denar iz Kitajske, jim je to preprečila trimesečna omejitev »zaklepanja«. Vendar se je to zdaj spremenilo.

Kitajska je sredi junija 2018 odpravila 20-odstotno zgornjo mejo nakazil in trimesečno obdobje zapora za vse nove in obstoječe udeležence QFII. Kot dodatno spodbudo Kitajska dovoljuje izvajanje QFII varovanje upravljati valutna tveganja.

Ta nova pravila skupaj z odpravo omejitev kvot veljajo za poskuse Kitajske, da bi med svojimi mednarodnimi vlagatelji postala bolj sprejeta trgovanje z njihovimi obveznicami in borzami. Leta 2019 je kitajski regulator vrednostnih papirjev napovedal načrte za združitev programov QFII in RQFII v okviru svojih reform za povečanje udeležbe tujih vlagateljev.