Opredelitev velike recesije

Kaj je bila velika recesija?

Velika recesija je bil močan upad gospodarske aktivnosti v poznih 2000 -ih. Velja za najpomembnejšo recesijo od leta Velika depresija. Izraz Velika recesija velja tako za recesijo v ZDA, ki je uradno trajala od decembra 2007 do junija 2009, kot za naslednjo svetovno recesijo leta 2009. Gospodarski padec se je začel, ko je ameriški stanovanjski trg prehajal iz razcveta v propad in velike količine hipotekarni vrednostni papirji (MBS)) in izvedeni finančni instrumenti so izgubili pomembno vrednost.

Razumevanje velike recesije

Izraz Velika recesija je igra o izrazu Velika depresija. Slednje se je zgodilo v tridesetih letih 20. stoletja in je predstavljalo a bruto domači proizvod (BDP) upad za več kot 10% in an Stopnja brezposelnosti ki je v nekem trenutku dosegel 25%. Čeprav ne obstajajo izrecna merila za razlikovanje depresije od hude recesije, je med ekonomisti skoraj soglasje, da je upad v poznih 2000-ih, med katerimi se je ameriški BDP leta 2008 zmanjšal za 0,3%, leta 2009 pa za 2,8%, brezposelnost pa je na kratko dosegla 10%, ni dosegla depresije stanje. Vendar je dogodek nedvomno najhujša gospodarska kriza v vmesnih letih.

Vzroki velike recesije

Po poročilu komisije za preiskavo finančne krize iz leta 2011 se je veliki recesiji mogoče izogniti. Imenovani, med katerimi je bilo šest demokratov in štirje republikanci, so navedli več ključnih dejavnikov, ki so prispevali k padcu.

Prvič, poročilo je pokazalo, da vlada ni uredila finančne industrije. Ta neuspeh pri ureditvi je vključeval nezmožnost Fed -a zajeziti strupene hipotekarne kredite.

Nato je bilo preveč finančnih podjetij, ki so prevzela preveliko tveganje. The bančni sistem v senci, ki je vključevala investicijska podjetja, je zrasla, da bi konkurirala bančnemu sistemu depozitarjev, vendar ni bila pod enakim nadzorom ali regulacijo. Ko je bančni sistem v senci propadel, je rezultat vplival na tok kreditov potrošnikom in podjetjem.

Drugi vzroki, ugotovljeni v poročilu, so pretirano zadolževanje potrošnikov in družb ter zakonodajalcev, ki niso mogli popolnoma razumeti propadajočega finančnega sistema.

Izvor in posledice velike recesije

Po recesiji leta 2001 in napadih na Svetovni trgovinski center 11. septembra 2001 so ameriške zvezne rezerve pritisnile obrestne mere na najnižje ravni, ki so bile do takrat v obdobju po Bretton Woodsu v poskusu vzdrževanja gospodarstva stabilnost. Fed je imel sredi leta 2004 nizke obrestne mere. V kombinaciji z zvezno politiko za spodbujanje lastništva stanovanj so te nizke obrestne mere sprožile strm razcvet nepremičninskih in finančnih trgov ter dramatično povečanje obsega skupni hipotekarni dolg. Finančne inovacije, kot so nove vrste subprime in nastavljive hipoteke posojilojemalcem, ki sicer ne bi bili kvalificirani drugače, dovolili pridobivanje izdatnih stanovanjskih posojil na podlagi pričakovanj, da bodo obrestne mere ostale nizke, cene stanovanj pa še naprej rasle za nedoločen čas.

Vendar so od leta 2004 do 2006 zvezne rezerve nenehno zviševale obrestne mere, da bi ohranile stabilne stopnje inflacije v gospodarstvu. Ker so se tržne obrestne mere odzvale, se je pretok novih kreditov po tradicionalnih bančnih kanalih v nepremičnine umiril. Morda resneje, obrestne mere za obstoječe prilagodljive hipoteke in še več eksotično posojila so se začela ponastavljati po precej višjih obrestnih merah, kot so pričakovali ali pričakovali mnogi posojilojemalci. Rezultat je bil razpad tistega, kar je bilo pozneje splošno priznano kot stanovanjski mehurček.

Med ameriškim stanovanjskim razcvetom sredi 2000-ih so finančne institucije začele tržiti hipotekarne vrednostne papirje in prefinjene izvedene produkte na ravni brez primere. Ko se je nepremičninski trg leta 2007 sesul, so se vrednostni papirji močno znižali. Kreditni trgi, ki so financirali stanovanjski balon, so hitro stabilizirali cene stanovanj kreditna kriza se je začelo razvijati leta 2007. The solventnost bank in finančnih institucij s prevelikim finančnim posojilom je prišlo do prelomne točke, ki se je začela s propadom družbe Bear Stearns marca 2008.

Stvari so prišle na vrsto pozneje istega leta s stečajem Lehman Brothers, četrta največja investicijska banka v državi, septembra 2008. Okužba se je hitro razširila v druga gospodarstva po svetu, predvsem v Evropi. Zaradi velike recesije so samo ZDA izgubile več kot 8,7 milijona po podatkih ameriškega urada za statistiko dela, zaradi česar se je stopnja brezposelnosti podvojila. Poleg tega so ameriška gospodinjstva zaradi padca borze izgubila približno 19 bilijonov dolarjev čiste vrednosti, poroča ameriško ministrstvo za finance. Uradni datum velike recesije je bil junij 2009.

Odziv na veliko recesijo

Agresivni denarne politike zveznih rezerv in drugih centralnih bank kot odziv na veliko recesijo, čeprav je splošno zaslužen za preprečevanje še večje škode svetovno gospodarstvo, so bili kritizirani tudi zaradi podaljšanja časa, ki ga je potrebovalo okrevanje celotnega gospodarstva, in postavljanja temeljev za poznejše recesije.

Monetarna in fiskalna politika

Na primer, Fed je znižal ključno obrestno mero na skoraj nič za spodbujanje likvidnosti in v poteza brez primere, ki je bankam zagotovila neverjetnih 7,7 bilijona dolarjev posojil v nujnih primerih poznan kot kvantitativnega popuščanja. Ta ogromen odziv denarne politike je na nek način pomenil podvojitev denarne ekspanzije v začetku leta 2000, ki je najprej spodbudila stanovanjski balon.

Poleg poplavljanja likvidnosti s strani Fed je ameriška zvezna vlada začela obsežen program fiskalna politika poskušati spodbuditi gospodarstvo v obliki 787 milijard USD primanjkljaja v okviru Ameriški zakon o izterjavi in ​​ponovni naložbi, poroča urad za proračun Kongresa. Te denarne in fiskalne politike so imele za posledico zmanjšanje takojšnjih izgub velikih finančnih institucij in velikih podjetij, vendar za preprečujejo njihovo likvidacijo in ohranjajo gospodarstvo priklenjeno na večino iste gospodarske in organizacijske strukture, ki je prispevala k kriza.

Dodd-Frankov zakon

Ne samo, da je vlada v finančni sistem uvedla spodbujevalne pakete, ampak je bila sprejeta tudi nova finančna uredba. Po mnenju nekaterih ekonomistov je razveljavitev Glass-Steagallov zakon-ureditev iz obdobja depresije-je v devetdesetih letih povzročila recesijo. Razveljavitev uredbe je nekaterim večjim bankam Združenih držav omogočila združitev in oblikovanje večjih institucij. Leta 2010 je predsednik Barack Obama podpisal Dodd-Frankov zakon dati vladi razširjeno regulativno moč nad finančnim sektorjem.

Zakon je vladi omogočil določen nadzor nad finančnimi institucijami, za katere se je štelo, da so na robu neuspeha, in pomagal vzpostaviti zaščito potrošnikov pred plenilskim posojilom.

Vendar kritiki Dodd-Franka ugotavljajo, da so akterji in institucije v finančnem sektorju, ki so dejavno spodbujali plenilsko posojanje in s tem povezane prakse, imeli koristi med stanovanjskimi in finančnimi baloni so bili prav tako močno vpleteni v pripravo novega zakona in v Obamovo administrativno agencijo, zadolženo za izvajanje.

Okrevanje po veliki recesiji

Po teh politikah (nekateri bi trdili, da kljub temu) je gospodarstvo postopoma okrevalo. Realni BDP se je v drugem četrtletju 2009 znižal na dno in v drugem četrtletju 2011, pred tremi leti in pol po začetku uradne recesije, ponovno dosegel vrhunec pred recesijo. Finančni trgi so si opomogli, ko je poplava likvidnosti preplavila predvsem Wall Street.

The Dow Jones Industrial Average (DJIA), ki je izgubila več kot polovico svoje vrednosti od najvišje vrednosti avgusta 2007, se je začela okrevati marca 2009 in štiri leta kasneje, marca 2013, presegla najvišjo vrednost v letu 2007. Za delavce in gospodinjstva je bila slika manj rožnata. Brezposelnost je bila konec leta 2007 na 5%, oktobra 2009 je dosegla najvišjo raven 10% in se ni okrepila na 5% do leta 2015, skoraj osem let po začetku recesije. Realni srednji dohodek gospodinjstva do leta 2016 presegla svojo raven pred recesijo.

Kritiki odziva politike in njenega oblikovanja okrevanja trdijo, da je plimski val likvidnosti in porabe primanjkljaja veliko pripomogel k politični podpori povezanih finančnih institucij in velikih podjetij na račun navadnih ljudi in je morda dejansko zavlačevalo okrevanje s povezovanjem resničnih gospodarskih virov v panogah in dejavnostih, ki so si zaslužile neuspeh in videli, da so njihova sredstva in viri v rokah novih lastnikov, ki bi jih lahko uporabili za ustvarjanje novih podjetij in delovna mesta.