Kako inflacija vpliva na naložbe s fiksnim dohodkom?

Inflacija lahko negativno vpliva sredstva s stalnim dohodkom ko povzroči višje obrestne mere. Centralne banke, tako kot ameriške zvezne rezerve, imajo običajno cilje inflacije. Ko bo inflacija presegla želeni prag, se bodo uradniki povečali obrestne mere. Ker plačila obresti iz obstoječih sredstev s stalnim dohodkom postajajo manj konkurenčna glede na pri novejših instrumentih s fiksnim dohodkom z višjo obrestno mero se bodo cene obstoječih sredstev s stalnim dohodkom običajno padec. Z drugimi besedami, med obrestnimi merami in cenami sredstev s fiksnim dohodkom obstaja obratno razmerje. Visoka inflacija lahko oslabi tudi donosnost strategij, ki temeljijo na fiksnih plačilih.

Kaj poganja inflacijo

Inflacija običajno opredeljuje kot trajno zvišanje ravni cen blaga in storitev v celotnem gospodarstvu. Ni splošnega soglasja o primarnem vzroku inflacije, vendar se večina ekonomistov strinja, da se inflacija pogosto pojavi v obdobjih močne rasti v gospodarstvu. Ko stopnja brezposelnosti pade, podjetja morajo začeti plačevati višje plače, kar vodi v povečanje proizvodnih stroškov. Ta povečanja se prenesejo na potrošnika v obliki višjih cen blaga in storitev.

Inflacija in obrestne mere

Sredstva s stalnim dobičkom so dolžniški vrednostni papirji, ki lastnikom do zapadlosti dostavljajo redna plačila-včasih jih imenujemo tudi kuponi. Primeri vključujejo podjetniške obveznice, državni dolg, občinske obveznice in potrdila o depozitu. Na primer, podjetje izda 5 -odstotno korporativno obveznico s 1.000 USD nominalna vrednost ki dozori v petih letih. Obveznica plačuje 50 USD (5% od 1.000 USD) letno za pet let, nato pa vrne 1.000 USD, ko obveznica zapadne.

Recimo, da visoka inflacija povečuje obrestne mere in tekmuje z drugimi izdajatelji obveznic, mora isto podjetje zdaj izdati petletne obveznice po 6%. Če želi vlagatelj, ki ima 5 -odstotno obveznico, svojo obveznico prodati na trgu, mora zdaj konkurirati novejši 6 -odstotni obveznici. Zato je malo verjetno, da bodo našli kupca za svojo obveznico za celotno nominalno vrednost 1.000 USD. Namesto tega je lahko obveznica vredna okoli 850 USD, kar pomeni letni donos 6% glede na letno plačilo obresti v višini 50 USD.

Medtem ko lahko imetnik obveznice vedno drži obveznico do Zrelost in ob zapadlosti prejeti celotno nominalno vrednost 1.000 USD, hipotetični primer ponazarja, kako lahko padajo cene obveznic, zaradi česar so zaradi konkurence podobnih, novejših obveznic višji donos. Dejanski vpliv je odvisen od vrste instrumenta s fiksnim dohodkom, ki se hrani, kako hitro se obrestne mere povečujejo in kje se (kratkoročne ali dolgoročne) obrestne mere premikajo višje krivulja donosa.

Inflacijsko tveganje

Razumevanje razlike med nominalno in realne obrestne mere vam lahko tudi pomaga bolje razumeti, kako inflacija negativno vpliva na sredstva s stalnim donosom. Obveznica nominalna obrestna mera ne upošteva inflacije, vlagatelj pa bo ta znesek zaslužil le, če je inflacija nič. Realna obrestna mera obveznice na drugi strani kaže dejanski donos vlagatelja z odštevanjem inflacije od nominalne obrestne mere.

Na primer, če je nominalna obrestna mera 4%, inflacija pa 3%, je dejanska obrestna mera 1%. Če je inflacija višja od nominalne obrestne mere, donos imetnika obveznic ne napreduje zaradi naraščajočih življenjskih stroškov zaradi inflacije. Ker se mnogi vlagatelji zanašajo na obveznice kot predvidljiv vir dohodka, obdobja visoke inflacije spodkopavajo njihove donose. To je znano kot inflacijsko tveganje.

CPI vs. PPI

Eden najbolj problematičnih vidikov inflacije je, da njen vpliv na naložbe ni izrecno naveden. Namesto tega vlagatelji pogosto spremljajo gospodarske kazalnike, kot so Indeks cen proizvajalcev (PPI) in Indeks cen življenjskih potrebščin (CPI), da bi dobili občutek o splošnih trendih inflacije.

Ko ekonomisti govorijo o naraščajoči inflaciji, običajno mislijo na dvig Indeks cen življenjskih potrebščin, ki sledi splošnim cenam na ravni maloprodaje. Indeks cen proizvajalcev pa sestavljajo cene potrošniškega in investicijskega blaga, ki jih plačujejo proizvajalcem (večinoma trgovci na drobno). Inflacijski trendi se v PPI odražajo prej kot v CPI. PPI je torej lahko vlagateljem koristen kot zgodnji signal bližajoče se inflacije.