Zakaj bi podjetje uporabilo dolgoročni dolg vs. izdaja lastniškega kapitala?

Podjetje, ki za svoje poslovanje potrebuje denar, lahko kapital zbere z eno ali drugo izdajo pravičnost ali prevzeti dolgotrajni dolg. Ali se bo odločil za dolg ali lastniški kapital, je odvisno od sorodnika stroški kapitala, njen tok razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom, in predvideno denarni tok.

Lastniški kapital je vseobsegajoč izraz za ne-dolžniški denar, vložen v podjetje, in običajno predstavlja premik v sestavi lastniških deležev. Financiranje dolgov je na splošno cenejši, vendar ustvarja obveznosti denarnega toka, ki jih mora podjetje ustrezno upravljati. Spodaj preučujemo obe možnosti.

Razumevanje lastniškega financiranja

Na splošno je lastniški kapital manj tvegan kot dolgoročni dolg. Več lastniškega kapitala je ponavadi ugodnejše računovodska razmerja na katere drugi vlagatelji in potencialni posojilodajalci gledajo ugodno. Vendar pa lastniški kapital prinaša številne oportunitetni stroški, zlasti zato, ker se lahko podjetja z dolžniškim financiranjem hitreje širijo.

Lastniški kapital se lahko na primer nanaša na dodatno financiranje z zasebnim denarjem obstoječih lastnikov—ustanovitelji so vložili več svojih osebnih sredstev. Lahko se nanaša na prispevke iz angelski vlagatelji ali tvegani kapitalisti ki vidijo priložnost za povečanje prihodnjega dobička. Lastniški kapital lahko vključuje celo državno subvencijo ali kakšno drugo neposredno subvencijo.

Za javna podjetja, lastniški kapital je sinonim za izdajo delnic družbe. To je morda najbolj nestabilna od vseh metod lastniškega kapitala, saj so delničarji lahko zelo skromni in trpijo zaradi "enkrat zagrizene, dvakrat sramežljive" miselnosti, če nehajo videti donose.

Na odločitev o uporabi dolga močno vpliva struktura kapitalskega prenosa. Dobiček je treba deliti z vlagatelji v kapital preko dividende. Če je naložba dovolj velika, bi lahko vlagatelji v lastniški kapital vplivali na prihodnje poslovne odločitve.

Razumevanje dolgoročnega financiranja dolgov

Vsa plačila v roku enega leta ali manj se imenujejo kratkoročni dolg (ali tekoča obveznost). Dolgovi z ročnostjo več kot eno leto so dolgoročni dolgovi (dolgoročne obveznosti).

Dolg podjetja po svoji naravi daje drugi stranki terjatev do prihodnjih poslovnih prihodkov. Če banka ali imetnik obveznic danes podjetju podari 10.000 USD, potem banka ali imetnik obveznic pričakuje, da bo podjetje vrnilo prihodnje prihodke v višini 10.000 USD plus natečene obresti.

To za podjetje ustvarja še eno implicitno obveznost: zdaj mora ustvariti dovolj prihodnjih prihodkov za pokritje operativnih stroškov in poplačilo 10.000 USD plus obresti. Natančneje, ustvariti mora dovolj tekočega denarnega toka za kritje tekočega stroški obresti.

Morda je največja prednost dolgoročnega dolga ta, da omogoča širitev brez takojšnjih prihodkovnih obveznosti. Začetki ali pa podjetja, ki nimajo denarja, lahko uporabijo dolg za stavke, medtem ko je železo vroče, če trenutne rezerve niso zadostne.

Dolgoročno odplačilo

Lastniški in dolgoročni dolg je treba sčasoma odplačati. Posojila imajo zelo jasna in neposredna odplačila z določenimi zneski obresti in datumi zapadlosti. Lastniški kapital se odplačuje s tekočim dobičkom in povečanjem premoženja, kar ustvarja priložnost za kapitalski dobički.

Čeprav je odplačilo dolgoročnega dolga bolj strukturirano in ima večjo pravno obveznost kot lastniški kapital, je lastniški kapital sčasoma pogosto dražji. Uspešna podjetja morajo lastnikom še naprej ponujati a donosnost kapitala za nedoločen čas, kjer dolgoročni dolg sčasoma dospe.