Warren Buffett's 10 Big Stock Loser

Warren Buffett je splošno priznan kot največji vlagatelj na svetu, ki temelji na desetletjih dolgih zapisih uspešnost, vendar je prvi, ki je priznal, da je zgolj smrtnik z več kot le napakami. Od 31. decembra 2017 je Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) je imel v svojem portfelju naložb 45 delnic, ki trgujejo na ameriških borzah, poroča SEC vložki. Medtem ko so se nekatere od njih izkazale za zlate stave, niso bile vse izbrane borze Oracla uspešnice. Nekateri zaostali imajo donose, ki so za nekatere morda dovolj dobri, vsekakor pa ne dovolj, da bi sledili Buffettovim rezultatom.

Zaostali

Od teh zalog je tukaj 10 največjih podjetij Berkshireja skupni donos (vključno z dividendami) za pet let do 2. maja 2018, skupaj z njihovimi 10-letnimi skupnimi donosi do istega datuma, kot jih je zbral FactSet Data Systems Inc. in jih analiziral MarketWatch.

1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):

Delnice prizadetega farmacevtskega podjetja so se v zadnjih petih letih znižale za 45%, v zadnjem desetletju pa izgubile več kot polovico svoje vrednosti (-52%). Berkshire Hathaway je v zadnjem četrtletju leta 2017 kupil 18.875.721 delnic družbe.

2. Sanofi ADR (SNIŽNO):

Še eno farmacevtsko podjetje, ki boli portfelj Berkshire Hathaway. Sanofi ADR je dosegel petletno donosnost -20%, čeprav je donos za desetletno obdobje velikodušen 34%.

3. International Business Machines Corp. (IBM):

IBM je bil Buffettova redka tehnološka stava in čeprav so delnice v desetletnem obdobju prinesle 48 -odstotni donos, je petletna uspešnost neverjetnih -18%. Oracle iz Omahe je leta 2018 objavil, da je Berkshire Hathaway popolnoma zapustil položaj IBM -a.

4. Procter & Gamble Co. (PG):

Leta 2005 je Berkshire postal delničar družbe PG, ko je slednja kupila družbo Gillette, katere največji delničar je bil Berkshire. V zadnjih desetih letih so delnice PG ustvarile 45% donos, v zadnjih petih letih pa 7%. Berkshire je leta 2016 prodal veliko količino delnic PG, od decembra 2017 pa ima še naprej 315.400 delnic.

5. DaVita Inc. (DVA):

Zdravstveno podjetje, specializirano za ledvično oskrbo, je DaVita v zadnjih petih letih vrnilo 8%, medtem ko je naložba v zadnjem desetletju prinesla 143% donos.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

Telekomunikacijsko in kabelsko podjetje je v petletnem obdobju ustvarilo 14%, hkrati pa v desetletnem obdobju zagotovilo 114% donos.

7. Coca-Cola Co. (KO):

Buffett ni le zvesta stranka družbe Coca Cola, ampak tudi dolgoletni vlagatelj, ki je leta 1988 kupil delnice. Velikan pijač je Berkshire Hathawayu prinesel 17 -odstotno petletno donosnost in 95 -odstotno desetletno donosnost. Priznani ljubitelj nezdrave hrane je to povedal pije češnjevo kolo doma in redno kokakolo v službi.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

Decembra 2017 ima Berkshire 578.000 lastnikov slaščičarskega podjetja Mondelez International. Buffetova naložba v proizvajalca Oreo in Chips Ahoy! je prinesel 31 -odstotno petletno donosnost in 135 -odstotno desetletno donosnost.

9. General Motors Co. (GM):

Ameriški avtomobilski velikan je v zadnjih nekaj letih preživel težke čase, čeprav je v petih letih dosegel 38 -odstotni donos. (Družba je postala javna leta 2010)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Storitev dostave paketov je bila pred kratkim pod pritiskom zaradi grožnje Amazona, vendar kot naložbe za podjetje Berkshire Hathaway se je v zadnjih petih letih vrnilo 50%, v desetih letih pa 104% časovni okvir.

Za primerjavo, skupni donos za Indeks S&P 500 (SPX) po podatkih Yahoo Finance za 5 let do 2. maja 2018 znašal 83,0%, za 10 let do istega datuma pa 131,2%. Tako sta Mondelez in DaVita med zgornjim seznamom presegla trg, če jih gledamo več kot 10 let.

Opomba o metodologiji

Od skupnega portfelja 45 delnic Berkshire je bilo 27 v rdečem stanju z negativnim donosom od leta do 2. maja 2018. Ker pa ima Buffett dolgo naložbeno obdobje, se zdi primernejši pogled na uspešnost v preteklih 5 letih in 10 letih. Tudi te ne vključujejo naložb Berkshirea zunaj ZDA

Od 27 poražencev iz prejšnjega leta je Berkshire vsaj 5 let držal 20, najmanj 10 let pa 17. Med delnicami, ki so bile v lasti 5 let ali več, jih je 16 od 20 v 5 letih delalo slabše. Med zalogami, ki so v lasti 10 let ali več, jih je 11 od 17 v celotnem desetletnem obdobju imelo slabše rezultate.

Štiri lekcije iz Buffettovih napak

Buffett hitro prizna svoje napake in iz njih se lahko naučijo vsaj štiri velike lekcije, glede na MarketWatch. To so: naj vas ne zanesejo čustva, ne podcenjujte zvestobe strank, ne zanašajte se preveč na številke in ne oklevajte pri zmanjševanju izgub.

Potem ko je ugotovil, da je bila njegova začetna naložba v Berkshire Hathaway, propadajoče tekstilno podjetje v Novi Angliji, napaka, je Buffett še naprej kupoval delnice. Razlog? Izvršni direktor, ki je bil tudi največji delničar, je obljubil, da bo Buffettov delež kupil po eni ceni, nato pa je poskušal plačati nekoliko manj. V tem, kar je imenoval "monumentalno neumna odločitev", je Buffett v svojem pismu delničarjem leta 2014 še naprej kupoval delnice iz jeze in pri tem uničil milijarde dolarjev vrednosti.

Pomen zvestobe strank se je nanj odločil pri 22 letih, pravi MarketWatch, ko je kupil plin postajo s prijateljem in ugotovili, da nič, kar so storili, ne more pridobiti strank z uveljavljene postaje čez ulica. Drug primer Buffettove naložbe, ki temelji na vrednosti zvestobe strank, bi lahko bila Coca-Cola.

Kar zadeva zanašanje na številke in količinska merila, je Buffett po MarketWatchu dejal "res velik denar ponavadi sprejemajo vlagatelji, ki imajo prav pri kakovostnih odločitvah. "To pomeni, da se Buffett na splošno zanaša naprej količinsko, temeljna analiza finančnih sredstev podjetja pri sprejemanju naložbenih odločitev se zaveda, da imajo številke omejitve in uspešnega vlaganja ni mogoče omejiti na formule.

Kar zadeva zmanjšanje izgub, se spomni primera, ko je Buffett razočaral vodstvo britanske verige supermarketov Tesco leta 2013, vendar je namesto likvidacije prodal le del Berkshirejevega položaja popolnoma. Leto kasneje so se pojavile resne računovodske težave, delnice so padle in Berkshire je po davku na naložbo izgubil približno 444 milijonov dolarjev. Če bi bil Buffett prej odločnejši, bi se temu lahko izognili.