Dve stvari, ki smo se jih naučili iz pisma delničarja milijarderja Warrena Buffetta
Legendarni milijarder vlagatelj Warren Buffett izpustil svojega letno pismo delničarjev za vlagatelje v Berkshire Hathaway Inc. Razred A (BRK.A) to jutro. Kot običajno je pismo delničarjev omogočilo vpogled v stanje v Buffettovem razvejanem konglomeratu. (Poglej tudi: Goriva z nižjo davčno stopnjo rekordno ustvarjajo dobiček Berkshireja.)
Na splošno je bilo leto 2017 rekordno za dobiček podjetij in Berkshire Hathaway je bil tam z najboljšimi. Podjetje iz Omahe v Nebraski je poročalo o 87-odstotnem skoku čistega letnega prihodka na 44,94 milijarde dolarjev glede na prejšnje leto. Davčna prenova predsednika Donalda Trumpa, ki je znižala stopnje davka od dohodkov pravnih oseb na 21% s 35%, je povečala dobiček podjetja za 29,1 milijarde USD. (Poglej tudi: Letno pismo delničarjev Warrena Buffetta za leto 2017.)
Poleg statistike smo iz Buffettovega pisma delničarjem izvedeli (ali se nismo naučili) dve stvari.
Berkshire ima željo po nakupu
Leta 2017 se je denarna zaloga Berkshira povečala za 34,2% na 116 milijard dolarjev v primerjavi s prejšnjim letom. Za razliko od mnogih tehnoloških konglomeratov, ki so svoj denar parkirali v tujini, je denar Berkshire Hathaway v Ameriki. Morda bi prišel prav pri nakupih, vendar ga družba ni mogla najti po primerni nakupni ceni.
»Pri iskanju novih samostojnih podjetij so ključne lastnosti, ki jih iščemo, trajna konkurenčna moč; sposobno in kakovostno upravljanje; dobre donose čistih opredmetenih sredstev, potrebnih za poslovanje podjetja; priložnosti za notranjo rast ob privlačnih donosih; in končno razumna odkupna cena, «je zapisal Buffett.
Toda naraščajoče vrednotenje in dobiček podjetij, skupaj z razpoložljivostjo poceni dolga, je v letu 2017 povečalo aktivnost pridobivanja, zaradi česar so bodoči cilji dragi. "Dejansko se je cena skoraj zdela pomembna za vojsko optimističnih kupcev," je zapisal Buffett.
Berkshire je namesto pridobitev kupil delnice podjetij, za katere je menil, da so podcenjene; Ta seznam vključuje Apple Inc. (AAPL), zdaj največji delež podjetja. (Poglej tudi: Berkshire 13F: Buffett dodaja Apple, Sheds IBM.) Berkshire je postal tudi eden največjih imetnikov ameriških zakladnih menic.
Buffett je še vedno mama o svojem nasledniku
Warren Buffett je star 87 let in še ni imenoval naslednika. Seveda se ugiba o tem, kdo ga bo zamenjal. Dva glavna kandidata trenutno sta Greg Abel, ki vodi nezavarovalno dejavnost Berkshireja, in Ajit Jain, vodja zavarovalne skupine družbe. Oba sta bila izvoljena v upravni odbor Berkshire Hathaway v začetku tega leta. (Poglej tudi: Warren Buffett postavlja potencialne naslednike v Berkshireu.)
V preteklih letih je Buffett oboje pohvalil enako, a ni nakazal svojih želja glede tega, kdo misli, da ga bo nasledil. Tudi letošnje pismo ni bilo nič drugače.
»Ti in jaz imava srečo, da pri nas delata Ajit in Greg. Vsak je že desetletja z Berkshirejem, po žilah pa mu teče kri. Karakter vsakega moškega ustreza njegovim talentom. In to pove vse, «je zapisal.
Ampak Bloombergov analiza pisma trdi, da je osredotočenost podjetja na povečanje dobička za svoje nezavarovalno poslovanje lahko pokazatelj Buffettovega razmišljanja o tej zadevi.
»Če hrepenite po namigih o nasledstvu, je vredno omeniti, da tukaj Buffett izpostavlja nezavarovalna podjetja-torej domena Grega Abela-prednostna naloga, «je zapisala Katherine Chiglinsky, poročevalka o zavarovalništvu v Bloombergu. (Poglej tudi: Predstavljamo naslednika Warrena Buffetta.)