8 zalog z visoko maržo, ki bodo vodile v močno upočasnjenem gospodarstvu

Dokazujejo se številne teme vlaganja v delnice, ki so bile uspešne v času dolge gospodarske rasti ZDA biti zastarel glede na močan upad gospodarstva, naraščajoče stroške in zmanjšanje dobička podjetij robove. Zato vlagateljem priporočamo, da imajo lastne delnice z nizkim operativnim vzvodom in prodajo podjetja z visokim operativnim vzvodom, "pravi Goldman Sachs. "Zaviranje prodaje zaradi upočasnjenega gospodarstva bo manjše za nizke operativni vzvod zaloge glede na to, da so bolj stabilne robove zaradi višjega variabilni stroški kot odstotek prihodka, "ugotavlja Goldman Sachs v nedavnem poročilu.

To je druga od dveh zgodb, posvečenih tej temi. Naše prejšnja zgodba je pojasnil Goldmanov analitični okvir in izpostavil šest delnic v priporočeni košarici 50 podjetij z nizkim operativnim vzvodom.

V tej zgodbi si ogledujemo še osem delnic z nizkim operativnim vzvodom, vključno z družbo AMETEK Inc. (AME), Waters Corp. (WAT), Philip Morris International Inc. (PM), Constellation Brands Inc. (

STZ), Lamb Weston Holdings Inc. (LW), DaVita Inc. (DVA), Biogen Inc. (BIIB) in Copart Inc. (CPRT).

8 delnic z visokim prihodkom za čas Lean Times

(Na podlagi nizke stopnje operativnega vzvoda)

• AMETEK, 1.7
• Waters Corp., 2.1
• Philip Morris, 1.7
• Blagovne znamke Constellation, 1.8
• Lamb Weston Holdings, 1.8
• DaVita, 2.0
• Biogen, 1.8
• Copart, 1.4
• Povprečna zaloga v košarici, 1,7
• Srednja zaloga v S&P 500, 2,6*

Vir: Goldman Sachs; *brez komunalnih in finančnih zalog.

Pomen za vlagatelje

Goldman v svojem zadnjem poročilu US Weekly Kickstart pravi, da so te zaloge idealne za gospodarstvo, ki se je močno upočasnilo, medtem ko je consensus ocene rasti prihodkov za S&P 500 podjetja so tudi zmanjšana. Ker stopnja finančnega vzvoda pada, se spremenljivi stroški - namesto fiksni stroški - predstavljajo sorazmerno večji delež skupnih odhodkov. V makro okolju, kjer bo prodaja verjetno upadla, bodo podjetja z nizkim operativnim vzvodom zdržala manj odstotni padec dobička za dani odstotek zmanjšanja prihodkov kot bodo podjetja z visokim poslovanjem vzvod.

Delnice z nizkim poslovnim vzvodom ponujajo vrhunsko osnove v primerjavi s svojimi kolegi z visokim operativnim vzvodom, pravi Goldman. Poleg tega so nizke delnice finančnega vzvoda veliko bolj privlačne vrednotenja kot delnice z visoko stopnjo napovedane rasti prihodkov, ki so bile pred kratkim ena od košaric naložb, ki jih daje prednost Goldman.

DaVitin Outlook

Med osmimi zgoraj navedenimi delnicami je soglasne ocene za operaterja dializnega centra DaVita navajajo, da se bodo prihodki predvidoma povečali le za 2%, vendar EPS leta 27%. Ker bi morale delnice z nizkim operativnim vzvodom po definiciji običajno opaziti odstotne spremembe dobička, ki so manjše od njihovih sprememb v prodaji, to kaže, da so v igri drugi dejavniki.

DaVita je pred kratkim prodala svojo podrejeno družbo pod nadzorom, DaVita Medical Group, podjetju UnitedHealth Group Inc. (UNH), kar ima lahko enkratne učinke na zaslužek. DaVita namerava velik del prihodkov uporabiti za zmanjšanje dolga in odkup delnic. Odkupi delnic bodo posledično zmanjšali lastniško osnovo in tako povečali EPS.

Pogled naprej

Goldmanov premik poudarka z delnic z visoko rastjo prihodkov na tiste z nizkimi ponudbami finančnega vzvoda primer, kako bi vlagatelji dobro ocenili svoje portfelje in svoje strategije redno. Na primer, čeprav jih lahko zaradi visokih relativnih ocen vrednosti delnic z vrhunsko predvideno rastjo neprivlačni postanejo novi nakupi, bi jih bilo vredno ohraniti, če bi jih kupili po precej nižjih cenah.