Stanovanjska hipotekarna varnost (RMBS) Opredelitev

Kaj je varščina za zavarovanje stanovanjske hipoteke (RMBS)?

Stanovanjski hipotekarni vrednostni papirji (RMBS) so dolžniški vrednostni papir (podobno kot obveznica), podkrepljen z obrestmi, plačanimi za posojila za stanovanja. Obresti za posojila, kot so hipoteke, posojila za lastniški kapital in subprime hipoteke veljajo za nekaj s sorazmerno nizko stopnjo neplačila in sorazmerno obrestne mere, saj obstaja veliko povpraševanje po lastništvu oseb ali družine prebivališče. Vlagatelje privlači tovrstna vrednostna papirja, ki se želijo zaščititi tudi pred tveganjem neplačila, ki je značilno za posamezna posojila te vrste. To tveganje se zmanjša z združevanjem številnih takih posojil, da se zmanjša tveganje posamezne neplačila.

Kako deluje stanovanjski hipotekarno zavarovanje (RMBS)

Stanovanjsko hipotekarno zavarovanje je sestavljen iz enega od dveh virov: vladne agencije, kot je Zvezno nacionalno hipotekarno združenje (Fannie Mae) in Zvezna korporacija za hipotekarna posojila (Freddie Mac) ali neagencijsko podjetje za naložbeno bančništvo. Najprej te družbe prodajajo ali nadzirajo veliko stanovanjskih posojil. Nato jih združijo v enotno skupino posojil. Končno ti subjekti v bistvu prodajajo obveznice, podprte s tem naborom posojil.

Plačila teh posojil prehajajo do vlagateljev, ki so kupili ta sklad, in obrestne mere, ki jih prejmejo, so boljše od običajnih obveznic, ki jih podpira ameriška vlada. Institucije izdajateljice plačujejo provizijo za upravljanje sklada, tveganja neplačila pri teh hipotekah pa delijo tako izdajatelji kot vlagatelji. Ker je vsako od teh posojil majhen del večjega zbranega nabora posojil, neplačilo katerega koli od njih ta posojila imajo manjši vpliv na vlagatelje, kot če bi vlagali v katero od teh posojil posamično.

Prednosti in slabosti RMBS

Prednost izgradnje RMBS je, da vlagateljem zagotavlja manjše tveganje in večjo donosnost. Prav tako izdajateljem omogoča, da zberejo več denarja za rezerve, proti katerim lahko dajo več posojil. To pa lastnikom podjetij in podjetnikom omogoča več naložbenega kapitala.

Kot pokazatelj njihove učinkovitosti in koristi je mogoče omeniti, da so največja posamična kategorija vlagateljev RMBS življenjske zavarovalnice. Te institucije imajo koristi od učinkovitega načina vlaganja milijard dolarjev v naložbe z višjo obrestno mero kot državne obveznice, pri tem pa še vedno prevzemajo sprejemljivo tveganje.

RMBS lahko vsebuje množico različnih vrst hipotek. Vrednostni papirji lahko vsebujejo eno vrsto hipoteke ali kombinacijo različnih vrst. Lahko vsebujejo hipoteke s fiksnimi obrestnimi merami, spremenljivimi obrestnimi merami, prilagodljivimi obrestnimi merami in hipotekami z različno kreditno kakovostjo, vključno s prvovrstnimi in podprimi. Ta sorta pomaga zmanjšati tveganje neplačila.

Kompleksnost vseh RMBS kot vrste naložbe ustvarja nekatere težko določljive pomanjkljivosti. Prvi je sistemsko tveganje ali tveganje, da bi stres finančnega sistema lahko enakomerno vplival na vse naložbe v okviru sklada, na katerem temelji RMBS. To tveganje je bilo očitno v finančni krizi leta 2008. Drugič, ker so vlagatelji bolj oddaljeni od posameznih hipotekarnih imetnikov, imajo manj uspeha pri njihovem uspehu. Medtem ko so se zgodovinske stopnje neplačila gibale okoli dveh odstotkov, je bila v letu 2009 ta stopnja blizu pet odstotkov. Deset let kasneje to tveganje vlagateljev ne skrbi, saj je stopnja neplačila padla pod en odstotek.

Vlaganje v stanovanjske hipotekarne vrednostne papirje

Vlagatelj v vlaganje v stanovanjsko-hipotekarno zavarovanje lahko izpostavi vlagatelja predplačilo tveganje in kreditno tveganje. Tveganje predplačila je tveganje, da bo hipotekarni imetnik hipoteko odplačal pred njeno Datum zapadlosti, ki zmanjšuje znesek obresti, ki bi jih sicer prejel vlagatelj. Predplačilo je v tem smislu plačilo, ki presega predvideno plačilo glavnice. Do te situacije lahko pride, če trenutna tržna obrestna mera pade pod obrestno mero hipoteke, saj je lastnik hiše bolj verjetno refinanciral hipoteko. Kreditno tveganje za vlagatelje RMBS nastane, ko posojilojemalec preneha plačevati po svoji hipoteki.

Stanovanjske hipotekarne vrednostne papirje uporabljajo finančne institucije, kot so zavarovalnice, zaradi svojega denarja značilnosti toka in njihova razmeroma dolga življenjska doba, ki lahko nadomesti dolgoročne obveznosti, ki jih prevzamejo zavarovalnice. Poleg tega kupci stanovanjskih hipotekarnih vrednostnih papirjev pogosto vplivajo na to, kako so zgrajeni, zato so lahko edinstveno prilagojen za pobotanje obveznosti ali za prilagoditev drugim željam vlagateljev glede tveganja, donosa in razporeda denarnih tokov za primer.