Analiza Googlove bilance stanja

Bilance stanja veliko povedati in vlagateljem povedati o zdravju podjetja in o tem, kako poslovodstvo učinkovito vodi poslovanje. Poleg tega zagotavljajo potrebne vložke, uporabljene za izračun določenih postavk vrstice v izkaz poslovnega izida. Na primer izračun cena prodanih proizvodov zahteva raven zalog (surovine, nedokončana proizvodnja), ki je v razdelku »sredstva« na bilanco stanja. V kombinaciji z izkazom poslovnega izida lahko bilanca stanja nudi tudi vpogled v donose, ki jih podjetje ustvari. Najlažji način za bilanco stanja je izračun in analiza finančna razmerja. Toda samo kazalniki ne razkrivajo moči bilance stanja. Resnične informacije izhajajo iz sledenja trendu in primerjave razmerij s konkurenti v industriji. Preglejmo Googlove (GOOG) Bilanco stanja ob koncu leta 2014, da se ugotovi njena finančna in poslovna moč.

Koeficienti likvidnosti

Analitiki uporabljajo dva pogosta likvidnost razmerja, hitro razmerje in trenutno razmerje, da bi razumeli podjetje sposobnost plačila njegove obveznosti. Googlove količniki likvidnosti so naslednji:

2014	2013
Koeficienti likvidnosti
Hitro razmerje	3.83	3.69
Trenutno razmerje	4.80	4.58

Vir podatkov: Google 2014 10K.

Tolmačenje: Višji kot je koeficient, tem bolje, kar pomeni, da lahko Google pokrije svoje kratkoročne obveznosti s svojimi kratkoročnimi sredstvi. Kratkoročna sredstva so sredstva, ki jih je mogoče hitro spremeniti v denar, na primer denar, vrednostni papirji, in terjatve do strank. Na primer, trenutno razmerje za leto 2014 pomeni, da za vsakih 1 USD tekoča odgovornost, Google ima 4,8 USD tekočih sredstev, kar kaže, da je celotna likvidnost podjetja zelo dobra.

Razmerja učinkovitosti

Ta razmerja kažejo, kako dobro podjetje uporablja svoje premoženje in obveznosti, na primer, kako dolgo traja prejem plačil od strank, kako dolgo traja podjetje, da plača svoje račune, in kako dobro pretvori svoje osnovna sredstva v prihodke od prodaje. Googlove razmerja učinkovitosti so naslednji:

2014	2013
Razmerja učinkovitosti
Terjatve	6.86	7.09
Promet s stalnimi sredstvi	3.27	4.22
Prodaja do čistega obratnega kapitala	7.73	9.16
AP v prodajo	0.03	0.04
Dnevi izjemne prodaje (DSO)	56.73	54.80
Dnevi neporavnanih obveznosti (DPO)	24.37	40.71
Neopredmetena sredstva % BV	0.04	0.07

Vir podatkov: Google 2014 10K.

Tolmačenje: Višja je terjatev in fiksna količniki premoženja, boljše. Google spreminja svoje terjatve v gotovino. V letu 2014 je družba svoje terjatve izterjala skoraj sedemkrat na leto, nekoliko počasneje kot leto prej, vendar še vedno z dobrim tempom. Boljši je tudi višji delež osnovnih sredstev. To kaže, da Google ustvari 3,27 USD prodaje za vsakih 1 USD, vloženih v osnovna sredstva. Tudi to razmerje se je od leta 2013 nekoliko zmanjšalo. Prav tako neto prodaja obratna sredstva se je tudi zmanjšal od leta 2013. Leta 2014 je Google ustvaril 7,73 USD za vsakih 1 USD, vloženih v obratna sredstva. Nasprotno pa nižje plačljive obveznosti (AP) do razprodaje, dni prodaj še neplačanih (DSO)in dneve neporavnanega plačila (DPO) označujejo večjo učinkovitost. Medtem ko so bili DSO leta 2014 nekoliko slabši, so se DPO od leta 2013 močno izboljšali, kar je merilo višje kakovosti, ki kaže, da podjetje plačuje svoje račune. Včasih bodo podjetja povečala "denar" s povečanjem obveznosti, zaradi česar bodo sredstva umetno višja. Neopredmetena sredstva so manj kot odstotek Googlovih Knjigovodska vrednost. Ta izračun izključuje dobre volje ki jih ni mogoče prodati, vendar vključuje Googlove tehnološke patente, ki so ključna sestavina njegovega poslovanja. Splošna učinkovitost je nekoliko nižja kot leta 2013, vendar še vedno visoka.

Razmerja moči in dobičkonosnosti

Solventnost ali razmerja finančnega vzvoda so pomembna merila ravni interno ustvarjenega premoženja (lastniškega kapitala) v primerjavi z drugimi v obliki dolga. Prav tako se dobičkonosnost ali moč upravljanja meri z donosnostjo lastniškega kapitala ali količniki sredstev. Ključna razmerja za Google so:

2014	2013
Razmerja moči
Dolg do lastniškega kapitala	5.0%	6.0%
Deb-to-Assets	4.0%	4.7%
Razmerja dobičkonosnosti
Donosnost kapitala	15%	14%
Donosnost sredstev	12%	14%

Vir podatkov: Google 2014 10K.

Tolmačenje: Nižje kot je dolg do lastniškega kapitala ali premoženja, tem bolje. Ti kazalniki kažejo, da Google za financiranje svojega premoženja uporablja manjši delež dolga kot lastniški kapital ali sredstva, pri čemer je trend tukaj ugoden (v letu 2014 boljši kot v letu 2013). Stopnje dobičkonosnosti se uporabljajo za merjenje moči vodstva ali kako dobro lahko podjetje ustvari dobiček iz lastniškega kapitala ali zaposlenih sredstev. Višji kot je donos, bolj je zaželen. Donosnost kapitala (ROE) je bil leta 2014 nekoliko bolj ugoden za Google, donosnost sredstev (ROA) je bilo nekoliko manj. Na splošno so se bilance in moč upravljanja v letu 2014 izboljšali.

Vrednotenje na podlagi bilance stanja

Na odločitev o nakupu ali prodaji delnic GOOG -a vpliva tudi njegova vrednotenje. Skupni večkratniki vrednotenja vključujejo ceno na dobiček (P/E) oz vrednost podjetja do EBITDA (EV/EBITDA)--

vložki, ki izhajajo iz izkaza poslovnega izida. Bilanca stanja dodaja tudi vpogled v privlačnost delnice, zlasti na podlagi denarne in knjigovodske vrednosti ter kako se sčasoma spreminja.

2014	2013
Vrednotenje
denar/delnica	93.72	86.65
BV /delnica	152.10	128.85

Vir podatkov: Google 2014 10K.

Tolmačenje:Denarna vrednost na delnico v bistvu vlagatelju pove, da lahko Google tudi brez dobička vlaga vase po ceni 93 USD na delnico. The knjigovodska vrednost na delnico 152 USD kaže, da je Google ob koncu leta 2014 trgoval približno 3,5 -kratnik svoje knjigovodske vrednosti na delnico.

Primerjave v industriji

Poleg analiza trendov, je konkurenčna analiza koristna za ugotavljanje, ali bilanco stanja podjetja je v mejah normale za svojo industrijo. Vsako odstopanje od pakiranja nalogov nadaljnjo analizo, da bi razumeli, zakaj se razmerja tako močno razlikujejo. Zadnji dvanajstmesečni (TTM) ROE in ROA in zadnje četrtletje (mrq) razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom (D/E) in obratna sredstva (CA) so skupni kazalniki za oceno jakosti bilance stanja v primerjavi s primerjalnimi skupinami. V primerjavi s podobnimi spletnimi vsebinami Yahoo, Inc. (YHOO) in Facebook, Inc. (FB), Se Googlova bilanca stanja prikaže na sredini paketa.

Industrijski komp	Yahoo (YHOO)	Facebook (FB)	Google (GOOG)
ROA (TTM)	0.38	10.72	8.71
ROE (TTM)	29.02	11.4	14.52
D/E (mrq)	3.14	0.65	7.67
CA (mrq)	2.14	9.6	4.8

Vir: Yahoo Finance.

Tolmačenje: Google bistveno bolje ustvarja dobiček iz svojih sredstev kot Yahoo in le nekoliko zaostaja za Facebookom. Googlov ROE je boljši od Facebookovega, vendar v primerjavi z Yahoojevim bledi. Nekatere različice lahko izvirajo iz Yahooja delničar kapitalski račun, ki je lahko precej nižji. Kar zadeva likvidnost in plačilno sposobnost, ima Google višje razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom od svojih podobnih podjetij, vendar lahko pokrije svoje kratkoročne obveznosti z uporabo svojih obratnih sredstev pri 4,8: ​​1. Na splošno ta primerjava kaže, da je Googlova bilanca stanja v skladu s panožnimi standardi.

Opozorila

Bodite pozorni: bilanca stanja je mesto, kjer bi podjetje lahko poskušalo skriti stroške ali narediti druge finančne manevre manipulirati s trenutnimi zaslužki. Kapitalizacija stroškov, ki jih je treba odšteti, vnaprej plačani stroški ki povečujejo sredstva in vnaprej vračunani stroški povečanje obveznosti bi moralo teči skozi stroške v izkazu poslovnega izida, kar bi zmanjšalo čisti prihodki. Velik udarec v teh letnih obdobjih je a rdeča zastava. Obstaja veliko drugih računovodskih trikov, ki lahko povečajo zaslužek, na primer uporaba zunajbilančne ureditve. Googlova predplačniška sredstva in časovne razmejitve so v skladu od leta 2013 do 2014, kar kaže, da družba uporablja dosledno računovodstvo za te postavke.

Spodnja črta

Končna analiza razkriva, da ima Google solidno bilanco stanja. Visoka likvidnost, nekoliko nižja učinkovitost, izboljšana moč vodenja in višje vrednotenje v primerjavi z letom 2013 kažejo, da je Googlova bilanca stanja močna. Nazadnje je Google v dobrem položaju v primerjavi s konkurenti v industriji.

Izjava o omejitvi odgovornosti: Avtor je lastnik delnic družbe Google, Inc.