Definicija flip-in strupenih tablet
Kaj je flip-in strupena tableta?
Zložljiva tableta za strup je strategija, ki jo uporablja a ciljno podjetje preprečiti ali odvrniti a sovražni prevzem poskus. Ta taktika omogoča obstoječim delničarjem, ne pa pridobiteljem delničarjev, da kupijo dodatne delnice v družbi, ki jih je treba pridobiti z diskontom. Preplavitev trga z novimi delnicami razredči vrednost delnice prevzemna družba že kupila, kar zmanjšuje njen odstotek lastništva in otežuje in dražje pridobivanje nadzora nad kupcem. Vlagateljem, ki kupujejo nove delnice, omogoča tudi takojšen dobiček iz razlike med diskontirano nakupno ceno in tržno ceno.
Ključni obroki
- Zložljiva tableta za strup je strategija, ki delničarjem, razen prevzemniku, omogoča, da kupijo dodatne delnice v podjetju, ki je namenjeno za prevzem z diskontom.
- Preplavljanje trga z novimi delnicami zmanjšuje vrednost delnic, ki jih je prevzemna družba že kupila, in odvrača kupca od prestopa praga lastništva.
- Določbo o obrambi proti prevzemu strupenih tablet je mogoče najti v podzakonskem aktu ali statutu družbe.
- Pravice do nakupa nastanejo le pred morebitnim prevzemom in ko prevzemnik preseže določeno mejno vrednost za pridobitev odprtih delnic.
Kako deluje flip-in strupena tableta
V podjetju se pogosto nahajajo vložki zastrupitev s strupi listina ali podzakonski akti, korporativni dokument, ki opisuje način vodenja organizacije, kot javni prikaz njihove potencialne uporabe kot obrambe za prevzem. To vsakemu podjetju, ki razmišlja o sovražnem prevzemu, pove, da se bodo soočili s težavami.
Pravice do nakupa nastanejo le pred morebitnim prevzemom in ko prevzemnik preseže določeno mejno vrednost pridobitve neporavnane delnice- običajno med 20 in 50%. Če potencialni prevzemnik sproži a strupene tablete s kopičenjem več kot mejne vrednosti delnic tvega diskriminatorno zmanjšanje vrednosti v ciljni družbi.
Prevleka zastrupitvenih tablet se običajno sproži po tem, ko prevzemnik kupi med 20% in 50% odprtih delnic.
Prag določa zgornjo mejo količine kakršnih koli zalog delničar lahko nakopičijo, preden se iz praktičnih razlogov zahteva, da se sproži a natečaj proxy.
Omejitve vložne strupene tablete
Podjetja se ne morejo odločiti, ali bodo uporabila vnosno strupeno tableto ali ne. Lahko se zaposli le, če je v statutu družbe pred prevzemom.
Druga pomembna stvar, ki si jo je treba zapomniti, je, da se pridobitelji včasih na sodišču poskušajo boriti proti vdihavanju tabletke strupa. Včasih so uspešni in lahko razpustijo kateri koli program, ki zagotavlja velik popust.
Primer vložne strupene tablete
Leta 2004 je PeopleSoft uporabil model vložnih strupenih tablet, da bi preprečil korporacijo Oracle Corporation (ORCL) več milijard sovražne ponudbe za prevzem.
Takrat je Andrew Bartels, a raziskovalni analitik za Forrester Research je dejal: "Strupena tableta je zasnovana tako, da Oracle otežuje prevzem organizacije. Program zagotavljanja strank je zasnovan tako, da kompenzira kupce v primeru prevzema. Za Oracle je to finančna obveznost. "
Oracle je poskušal sodno razpustiti ta program, decembra 2004 pa mu je to uspelo s končno ponudbo v višini približno 10,3 milijarde USD.
Prelivna strupena tabletka vs. Obrnjena strupena tableta
Drug obrambni mehanizem, ki se uporablja proti kandidatom za prevzem, je prevrnjena strupena tableta. Ta taktika daje obstoječim delničarjem pravico do nakupa delnic družbe po znižani ceni in jih tako spodbuja k znižanju cene delnic družbe. Te pravice začnejo veljati šele, ko se pojavi prevzemna ponudba, in jih je mogoče uporabiti le, če so vključene v podzakonske akte prevzemne družbe.