Razumevanje sloga vzajemnega sklada

A stilska škatla je grafični prikaz značilnosti vzajemnega sklada. The finančne storitve ponudnik raziskav Morningstar, Inc. je to orodje populariziral tako, da ga je postavil ob bok znanemu sistemu bonitetnih ocen vzajemnih skladov, ki vzajemne sklade uvršča tako, da jim dodeli eno do pet zvezdic. Posledično so se številni vlagatelji v vzajemne sklade seznanili s slogom in njegovo uporabo kot orodjem za ocenjevanje vzajemnih skladov.

Hkrati je stilska škatla orodje z več drugimi praktičnimi aplikacijami. Berite naprej, če želite izvedeti, kako lahko polja za slog uporabite za kategorizacijo vzajemnih skladov in posameznih vrednostnih papirjev ter vam pomagajo razumeti upravljanje denarja in dodelitev sredstev strategijo vašega portfelja.

Pogled na škatlo

Domače polje lastniškega sloga je namenjen pomoči pri vrednotenju vrednostnih papirjev in je najbolj znana in najbolj priljubljena vrsta tega orodja. Morningstarjevo polje domačega lastniškega kapitala, prikazano spodaj, ponuja preprost sistem razvrščanja lastniškega kapitala.

Navpična os je razdeljena na tri kategorije, ki temeljijo na tržna kapitalizacija. Za ocenjevanje vzajemnih skladov se uporablja lastniška metodologija ocenjevanja tržne kapitalizacije Morningstar za razvrščanje osnovnih delnic v vsakem vzajemnem skladu, da se določi tržna meja sklada. Od 5.000 delnic v Morningstarjevi domači bazi lastniških vrednostnih papirjev je prvih 70% kategoriziranih kot velika kapa. Naslednjih 20% je razvrščenih kot srednja kapica, preostale zaloge pa kot majhna kapa.

Vodoravna os je razdeljena tudi v tri kategorije glede na vrednotenje. Še enkrat se pregledajo osnovni zalogi v vsakem portfelju vzajemnih skladov. The cena do zaslužka (P/E) in cena za knjigo Razmerja (P/B) se uporabljajo kot osnova za matematični izračun, ki povzroči razvrstitev vsake zaloge kot rast, mešanico ali vrednost. Izraz mešanica se uporablja za opis zalog, ki kažejo tako rast kot vrednost.

Kako uporabljati Style Box

Navpično in vodoravno os lahko skupaj uporabimo za razvrščanje vzajemnega sklada v eno od devetih kategorij:

• Velika vrednost
• Velika mešanica
• Velika rast
• Srednja vrednost
• Srednja mešanica
• Srednja rast
• Majhna vrednost
• Majhna mešanica
• Majhna rast

Ta sistem kategorizacije je uporaben pri določanju, kako se naložba z vidika dodelitve sredstev prilega določenemu naložbenemu portfelju. Nekateri vlagatelji ga uporabljajo za iskanje sklada za vsako kategorijo, drugi pa se osredotočajo na določena področja. Na primer, an agresiven vlagatelj bi se lahko osredotočili predvsem na sklade z majhno kapitalizacijo oz sredstva za rast. Kljub temu umestitev sklada v polje za slog ni uporabna samo pri izbiri naložb. Koristno je tudi na dolgi rok, kjer se lahko podatki o zgodovinskih slogih uporabijo za preverjanje skladnosti portfelja gospodarstva.

Iste slogovne škatle, ki se uporabljajo za ocenjevanje vzajemnih skladov, je mogoče uporabiti tudi za vrednotenje posameznih delnic in obveznic; navsezadnje se polja že uporabljajo za ocenjevanje vsakega osnovna varnost v danem skladu, preden se podatki povprečijo, da se zagotovi ocena na ravni sklada. Mnogi vlagatelji niso seznanjeni s to uporabo slogovne škatle; kot rezultat Morningstarjevega znanega sistema ocenjevanja vzajemnih skladov, mnogih drugih skladovnice so v marketinške namene sprejeli umestitev slogovnih oken poleg sistema ocenjevanja z zvezdicami, kar je zasenčilo druge uporabe orodja.

Poleg škatle domačega lastniškega kapitala Morningstar ponuja še dve: an škatla v slogu mednarodnega lastniškega kapitala in a škatla za slog s fiksnim dohodkom.

International Equity Style Box

Ta stilska škatla je popolnoma podobna domačemu sestrični, s tržno mejo na navpični osi in vrednotenjem vzdolž vodoravne osi. Čeprav so si podobni, za določanje tržnih omejitev in vrednotenja uporabljajo različne specifikacije. V okvirju za slog mednarodnega lastniškega kapitala tržne omejitve temeljijo na srednji tržni vrednosti sredstev v določenem skladu, pri čemer se vsako sredstvo meri in upošteva kot celota. Vrednotenja uporabljajo razmerje med ceno in denarnim tokom namesto P/E, kar verjetno olajša primerjavo med vrednostnimi papirji, ker zaslužki Podatki se lahko od države do države izračunajo drugače.

Škatla za slog s fiksnimi dohodki

Poleg škatel v obliki lastniškega kapitala obstaja tudi slog za naložbe s fiksnim dohodkom. Tako kot polja lastniškega sloga se lahko polje s slogom s fiksnim dohodkom uporabi za razvrščanje naložb v eno od devetih kategorij. Meri kreditno kakovost na svoji navpični osi, naložbe ocenjuje kot visoke, srednje ali nizke. Stopnje vodoravne osi občutljivost obrestnih mer, merjeno s trajanjem obveznic v portfelju (Zrelost). Kategorije trajanja vključujejo kratke, vmesne in dolge. Vsaka osnovna obveznica v portfelju sklada ima svojo razliko kreditna kakovost stopnja in niz Datum zapadlosti, kar olajša kategorizacijo.

Onkraj Morningstar

Medtem ko Morningstar zasluži večino zaslug za slog box, največji severnoameriški vzajemni sklad podjetja in podjetja za osebne finančne storitve so sprejela slog polje in ga prilagodila svojemu konvencije. Na primer, v okencih lastniškega sloga osi pogosto spreminjajo mešanico tako, da vključujejo jedro in srednje do srednje. Za določanje zgornjih mej trga se lahko razvijejo tudi lastniške metodologije kategorizacije, vendar večina metodologij deluje v okviru razumnih parametrov, ki temeljijo na industrijskih standardih.

Onkraj vzajemnih skladov

Poleg razvoja lastniških stilov, ponudnikov raziskav in vrednostnih papirjev analitiki presegli uporabo tega orodja za ocenjevanje vzajemnih skladov in posameznih vrednostnih papirjev ter ga sprejeli za ocenjevanje in razvrščanje upraviteljev denarja. Raziskovalni analitiki uporabite polje za slog za razvoj hipotetičnih portfeljev, ki združujejo različne upravitelje denarja. Na ta način se lahko vlagateljem z visoko neto vrednostjo prikaže, kako ustvariti raznolik portfelj z uporabo posameznih upraviteljev denarja. Zgodovinske podatke je mogoče uporabiti za izvajanje skoraj neskončnega števila scenarijev, ki analitikom dajo finančni svetovalciin vlagateljem možnost, da razmislijo o rezultatih delovanja in skladnosti sloga, ki bi so posledica združevanja različnih upraviteljev denarja pri posebnih permutacijah in dodelitvi sredstev odstotki. Ista vrsta analize se lahko izvede tudi pri posameznih vrednostnih papirjih.

Poleg izbire naložb imajo stilske skrinje tudi vlogo pri spremljanju, ali a upravitelj denarja ostaja zvest svojemu slogu. Na primer, glavni upravitelj, ki kaže nagnjenost k nakupu vrednost zalog bi bilo označeno kot "jedro z vrednostnim nagibom". Če bi ta upravitelj nenadoma začel dajati prednost rastnim delnicam, bi vlagatelji to želeli zapisati slog drift in razmislite o izbiri novega upravitelja, če ga dodate zaloge rasti v nasprotju z želenim modelom dodelitve sredstev ali premika portfelj v smer, ki ne ustreza njihovim dolgoročnim naložbene cilje. Ker se ločeni računi prodajajo prek poklicnih finančnih svetovalcev, vam lahko svetovalec zlahka posreduje podatke o slogu, če jih želite videti.

Spodnja črta

Ne glede na to, ali za pregled vzajemnih skladov, posameznih vrednostnih papirjev ali upraviteljev denarja uporabljate polje s slogom, je to preprosto in zelo uporabno orodje, ki bo še naprej igralo vlogo pri vrednotenju naložb. Pomaga vam lahko tudi pri določitvi celotne dodelitve sredstev vašega portfelja, tako da ugotovite, kje vaše polje ustreza okvirju. Tudi če sami nikoli ne uporabljate slogovne škatle, lahko stavite, da se bo naložbena industrija še naprej zanašala na to časovno preizkušeno orodje za trženje svojih izdelkov in usmerjanje vlagateljev pri odločitvah.